一、香港指数期货和期权的做市商制度
参与者申请成为指数期货和期权做市商，应该在交易所登记注册。经交易所批准后，分配给做市商不少于两个月份的期货合约和八个系列的期权合约（如四个看涨期权和四个看跌期权）。
申请成为做市商应满足的条件；交纳500万港元；具有一定的交易经验；内部控制和风险管理体系完善；具备充分的资金运作能力；相关市场套利技术。
2.做市商的义务
指数期货交易中，报价要求显示后,做市商在20秒内应做出回应，回应率不少于80%除标的指数水平发生变化外，做市商报价至少显示10秒钟，每次下单量至少5张合约。指数水平发生变化，做市商可改变报价，但应服从规定的显示、价差和下单量要求被指定合约月份，交易时间内80%以上有报价且买卖价差不超过15个最小变动价位，每次下单量至少5张合约；做市商只为自己交易，不应代他人交易；应市场主管或其他场内交易员（除做市商）的要求，提供有效买卖报价；期权合约终止日期、期货合约最后交易日不要求必须报价；做市商在短期期权有报价义务，但对长期期权没有报价义务。
3.做市商的权利
交易所减收其交易手续费；非常情况下，做市商可以临时停止、变更部分或所有义务。
二、国际做市商制度的启示
通过对国际主要证券期货市场做市商制度的研究，我们可以发现，做市商的核心内容可以归纳为五个方面：
（1)做市商的资格。做市商应当具备一定的条件，并经监管部门认定。其条件包括：做市商要具备雄厚的资金实力，这样才有能力履行做市义务，满足市场和投资者的需要；要具有较高的商业信誉，从而获得较强的融资能力；要有相关的行业背景，才能合理判断其价值，提供准确的报价，稳定市场价格；做市商要有极强的管理风险的能力，掌握专业的交易技术，才能达到理想效果：确保在履行义务的同时赚取买卖价差。国际上由于做市不当而导致做市商破产的事件时有发生，如果盲目做市，结果可能会得不偿失。
（2)做市商的义务。为了增加品种的流动性、做市商须负担其一定的责任，这也是做市商制度核心内容中的核心。国际市场一般对做市商的要求为双边报价。即按照规定的时间、价差、持续挂单时间、数量进行报价。这些报价必须是确定性的。也就是说，任何其他投资者向提交委托时，该做市商有义务以不劣于其报价的条件执行交易，否则将构成违规行为。报价包括两种情况，一种是在新品种或合约推出时，由于投资者的不了解而不敢贸然介入，需要做市商报出买卖双边的价格。另一种情况是有公众投资者提出询价，需要做市商进行单边回应报价。
传统的做市商制度并没有对做市商的成交量进行要求，但是随着做市商制度与指令驱动制度的结合，这种采用混合交易机制的市场也开始要求做市商在一定期间应完成规定的交易量。否则也不能享受其权利。
（3)做市商的权利。综观海外证券期货市场做市商制度运行情况可以看出，做市商一般享有以下权力：
可以从事代理业务。做市商市场信誉好，可以吸引更多的客户，增加的利润用来弥补做市成本；资讯方面。全方位地享有个股或期货合约的资讯，即享有上市公司的全部信息、个股或期货合约所有买卖盘的记录； 融资融券优先权。如在发行债券时，同等条件下，做市商可以优先获得。融资便利则通过银行间债券市场提供的回购交易以及全国银行间同业拆借市场，甚至被允许通过与央行进行专门的债券回购交易或再贴现途径来获取现金；证券市场做市商享有一定条件下的做空机制；减免交易手续费和印花税；在缴纳保证金时，可以享受优惠或减免。
权利与义务对应，这也是机构愿意申请成为做市商的主要考虑因素之一。从国际市场的规定中可以发现，对做市商实行减免有关的费用是较为通行的做法。其原理在于在不考虑交易费用的情况下，做市商的交易只要有一个价差，就能获利，因为其没有费用成本。从而方便做市商的大量交易，以量取胜。除去经济上的优惠，还有信息权、优先成交权和保证金优惠等形式存在于不同市场中。另外，成为做市商还有一种隐性的好处，提高做市商的商业价值。因为做市商一般为实力雄厚的大机构，成为做市商，可以树立品牌，形成名牌效应。
（4) 对做市商行为的监督。对做市商行为的监督，是为了保证做市商依规做市。这种监督包括以下三个方面：一是对做市商的资格条件动态考评。例如，在做市商的经营期间内，其交易部位的数量和方向是否存在风险暴露，其财务状况是否发生了变化，其股东、资本、主要管理人员的变动是否会产生不利影响，是否涉及诉讼等。二是要考核其履行义务的实际情况。交易所要有专人和专门的技术手段来考核做市商的报价行为是否符合时间、数量方面的要求，并且在需要时要及时提醒其履行，对于无故不履行其义务的做市商要取消和更换，确保做市商制度发挥实际作用。三是关注做市商有违规行为，防止其利用自身的特殊地位，变做市为操纵而扰乱市场。因此许多交易所均要求做市商定期公布和报告其交易情况。
（5) 责任的豁免。对做市商责任的豁免并不影响其享有权利。分为两种情况，一是做市商无法履行其义务。如市场价格发生异常变动，甚至出现涨跌停板，这时，交易所允许豁免做市商的义务，以保护做市商的利益。二是不需要做市商来履行义务。如做市商所负责的品种或合约的成交已经十分活跃，市场报价十分踊跃，这时就无需强制做市商来履行责任，同时做市商在其合同有效期内照样享有相应的权利。
