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盈利收益率法在股市上有哪些作用?盈利收益率法对于定投的影响是什么?

2019-01-26 15:02:05  来源:指数基金投资指南  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

盈利收益率法在股市上有哪些作用?盈利收益率法对于定投的影响是什么?

时间:2019-01-26 15:02:05  来源:指数基金投资指南

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盈利收益率法用于定投的威力

格雷厄姆的这个策略,创立于几十年前,是针对当时的美国股市设立的。在此之后,这个策赂经久不衰,在全球各个国家的股市上基本都成立,哪怕是年轻的中国股市,也是适用的,可以说是最简单有效的投资策略之一了。

在过去几十年,美国股市应用盈利收益率法取得了平均15%的年复合收益率。那么,在中国,盈利收益率法的收益又如何呢?

让我们用上证50和红利这两个指数米做个示范,使用2004~ 2015年这两个指数的历史数据进行回测,看一下使用盈利收益率策略来投资,投资者能获取的收益率是多少。具体做法:配合盈利收益率进行指数基金的定投,在盈利牧益率大于10%的时候,每个月1日买入等额资金。

这样定投下来,上证50指数基金的月均收益率是2.16%,年复合收益率是29.27%。红利指数基金的月均收益率是2.2%,年复合收益率是29.9%。

对比一下无脑定投的牧益率。无脑定投就是指无论什么情况下,固定在每个月1日,定投等额资金,不管盈利收益率的高低。

盈利收益率法在股市上有哪些作用?盈利收益率法对于定投的影响是什么?

无脑定投上证50指数基金的月均收益率在0.95%,年复合收益率在12.3%。红利指数基金的月均收益率在1.03%,年复合收益率在13. 07%。综上,我们可以看出如下两点。

即使不使用格雷厄姆的投资策略,我们通过定投也可以在指数基金_上取得12%以上的年复合收益率。配合格雷厄姆的投资策略,年复合收益率提升了惊人的两倍以上。

这就是大师投资策略的威力。

不过,这么高的收益率,主要得益于过去20年中国经济的高速增长。未来中国经济的增速可能会放缓,收益率可能没有过去20年那么高,但大概率会在15%~20%。从历史来看,上证50指数基金和红利指数基金的盈利收益率在16%~3%来回波动,我们只需要等待盈利收益率达到10%以L时,再出手开始定投就好。

香港是与内地市场紧密相连的市场,我们再来看看盈利收益率法在港股的收益率。

港股可以说完美地体现了格雷厄姆策略的有效性。港般的两个指数都是投资人公可的指数,即恒生指数和H股指数,它们应用格雷厄姆的策略都非常有效。

以恒生指数为例,恒生指数从诞生以来,盈利收益率在2.5%~20%之间来回波动,在这期间,共出现了5次监利收益率大于10%的情况。

我们统计一下,从第一次出现盈利收益率大于10%的情况开始定投,到盈利牧益率较低时卖出,恒生指数的表现如下。

第一次,1974~1975年,从170点涨到400点,年复合收益率达到200%以上。

第二次,1982~1986年,从1 200点 涨到2300点,年复合收益率是17.6%。

第三次,1989-1993年,从3 000点涨到9000点, 年复合收益率达到31%。

第四次,1998~1999年, 从9000点涨到14000点,年复合收益率达到50%。

第五次,2008-2009年,从15000点涨到20955点, 年复合收益率是39%。

在这几次的定投期间,用盈利收益率法,都能获取平均20%以上的年复合收益率。对比一下这个策略在它的诞生地,美国股市中的收益率,15%左右,我们会发现,美股的收益并不如港股收益高。这是为什么呢?其实也很好理解,由于美国已经是发达国家,经济增速比较慢,对应的股市平均盈利增速也会慢一些。 从20世纪50年代以来,中国香港经济增速是高于美国的,所以对应的港股指数基金收益也会好于美国。H股指数基金的收益率基本上也是如此。

从这里也可以看出,指数基金并不总是适合定投的。有朋友就会担心:

指数基金并不是所有的时间里,盈利收益率都符合投资的条件。如果指数基金盈利收益率长时间不符合条件怎么办?

其实不要紧,对港股指数基金米说,通过对历史的分析,基本上每隔4~5年就会出现一次机会,再加上国内国外众多的指数基金,不同的指数基金的成长性是不同的,有的处在低估区域,有的处在正常区域,有的处在高估区域,所以我们也不用担心买不到。所有指数基金都不低估,这种情况也是很罕见的。

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