证券投资基金基础知识
（一）首次公开发行
1.首次公开发行的含义
首次公开发行(IPO)，是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。
2.首次公开发行的过程和意义
（1）首次公开发行的过程
通常，首次公开发行是发行人在满足必备的条件，经证券监管机构审核、核准或注册后，通过证券承销机构面向社会公众公开发行股票并在证券交易所上市的过程。
（2）首次公开发行的意义
①一般来说，首次公开发行完成后，公司即可申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，成为上市公司。
②由于发行股票用于公开交易，公司发行在外的股票总数会增加。因而，如果公司原有股东在IPO时不再购买股票的话，其持股比例会被稀释。
③公司选择上市以众多投资者为发行对象，发行的证券数量多，有利于筹集大量资金、提高企业知名度、增强股票的流动性等。公司上市后，原有股东可能会出售其所持有的部分股份，上市极大地增强了他们所持股票的流动性。
（二）再融资
1.再融资的含义
再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。
2.上市公司再融资的方式
（三）股票回购
1.股票回购的含义
股票回购是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。
2．股票回购的意义
股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。
3.股票回购的方式
《公司法》规定，公司除减少注册资本、与持有本公司股份的其他公司合并、将股份奖励给本公司职工外，不得回购本公司股票。在进行股票回购时，公司要按相关要求披露其回购目的，回购数量也会被限制在一定范围内。
（四）股票拆分和分配股票股利
1.股票拆分
（1）股票拆分的含义
股票拆分，又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票。
（2）股票拆分的意义
①股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。
②一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降。
③股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。
2.分配股票股利
（1）分配股票股利的含义是股票分红方式的一种，是指上市公司将留存收益以股票形式支付给股东，又称送股。
（2）股票股利的意义
①股票股利不会导致公司现金的流出，只是将资金在不同权益账户之间转移，如从留存收益或盈余公积转到股本。
②股东的持股比例和权益总额不变。
（五）权证的行权
1.权证行权的意义
（1）发行权证的上市公司，一旦发生行权，公司发行在外的股份总数会相应增加或减少。
（2）当市场价格高于行权价格时，认购权证持有者行权，公司发行在外的股份增加。
（3）当市场价格低于行权价格时，认沽权证持有者行权，公司发行在外的股份减少，公司其他股东的持股比例会因此而下降或上升。
（六）兼并收购
1.兼并收购的含义
公司可以通过现金支付、股票支付或两者混合的方式完成并购的支付。股票支付是指通过换股方式获得目标公司的控制权。
2.兼并收购的意义
（1）对于被收购公司的股东来说，并购交易的完成意味着其所持有目标公司的流通股转化为现金或收购方的股票。
（2）对于收购公司来说，可能发行新股筹资以完成对被收购公司的现金支付，或者以股票支付的方式直接发行新股给被收购公司股东。如果被收购公司规模较小并且收购方拥有足够的现金时，就无须发行新的股票。
（3）对于大型并购，收购公司可以发行新股作为对被收购公司股东的抵价物，发行数量取决于购买价格和两家公司股票的价格比。通常情况下收购方公司的股东和被收购方公司的股东会针对收购提案进行投票。
（七）剥离
1.剥离的含义
剥离是指上市公司将其部分资产或附属公司(子公司或分公司)分离出去，成立新公司的行为。
2.剥离的意义
（1）剥离后，母公司的资产因为剥离给新公司而减少，母公司的总价值下降。
（2）母公司原有股东持有的新公司的股票份额会弥补他们在母公司损失的价值。
（3）公司的管理层进行剥离操作的目的通常在于试图通过将公司分成两个分离的公司，为股东们创造价值。
（4）剥离的合理性在于，通常情况下，市场给予两个相互分离但业务更加聚焦的公司的估值要高于当它们作为母公司的组成部分时的估值。
证券投资基金ETF相关考点
1.交易所开放式指数基金(ETF)又被称为交易所交易基金，是在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF 一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。
2.ETF 结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点;投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取 ETF 份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。
3.这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。此外，ETF 还具有交易费用低廉、投资组合透明、实时交易的特点。
4.2013 年，ETF 成为公募基金的主要创新领域之一，黄金 ETF、债券 ETF 和跨境 ETF 相继获批。
5.其中，黄金 ETF 是指将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金品种，紧密跟踪黄金价格，使用黄金品种组合或基金合同约定的方式进行申购赎回，并在证券交易所上市交易的开放式基金。
6.债券 ETF 与股票 ETF 类似，采用被动投资方式，对某个债券指数进行紧密跟踪，并可在交易所上市交易。跨境 ETF 是指依法募集的，投资特定跨境指数所对应组合证券的开放式基金。
