海外基金未来展望
1.新兴市场空间巨大
目前全球基金业市场基本被美国和欧洲主导，17年两地区的规模占比已接近80%。但是我们参考历史规律，基金管理规模与经济、人口、金融市场发展情况有紧密联系。从人口角度，亚太、中东、拉美、非洲，远远超过欧美，但是这些地方有效的基金投资者较少、经济发展不均衡且多数属于发展中国家、金融市场更是不够成熟，这也是目前制约全球基金管理规模进一步扩大的原因。参考欧美基金业发展进程，新兴市场基金业还有很大的发展空间，但是不同地区之间差异化肯定还是会很大的。
2.指数型基金势不可挡
计算机技术的发展使得指数型基金变成现实，且随着技术的进一步进步，管理成本越来越低。另外，量化投资的兴起、美国金融市场的成熟，使得主动型基金的超额收益愈发困难。这种情形下投顾们自然会更倾向风险收益差异不大但是费率更低的指数型基金。美国指数型基金占比从21世纪初以来飞速发展，或许会是许多新兴市场日后的发展参考。不过指数型基金的发展在新兴市场短期还是有一定的阻力，比方说中国，目前的卖方投顾模式决定了销售向客户只会更倾向于推荐高费率的产品，且目前来看，中国金融市场不够完善，超额收益还是相对好做的，主动型基金有不错的相对价值，短期来讲这些因素还不会有实质性的改善，但是长期来讲美国那套是更科学更有利于投资者的。
3.费率下降大势所趋
上世纪80年代开始，美国由卖方投顾模式开始逐渐向买方投顾模式转型，让渠道销售这一环节的费用得以大幅节省。计算机技术的发展，量化投资的兴起，使得基金管理的成本有所下降。21世纪低费率的指数型基金崛起给主动管理型基金一定压力，在激烈的竞争环境下间接促使了主动型基金费率的下调。加上美国立法多为投资者真实利益考虑，比如美国劳工部16年进一步规定投顾收取的咨询费+客户所投基金的综合费率之和不得超过1%。多方面因素推动，美国基金投资的费率自21世纪以来下降明显，且这一过程还在持续。对新兴市场而言，尤其是中国，费率有很大的下降空间，但是过程可能会比较曲折。
4.基金公司集中度提升，头部效应明显
随着费率的降低，基金公司之间的竞争将愈发白热化，一些小型的基金公司或将入不敷出，基金公司的集中度将继续提升。投资者出于从众心理，对头部基金公司的认可度将更高，这使得头部基金公司会存在一定的溢价效应。此外，头部公司巨大管理规模带来的收入也有助于其在产品创新上做更多尝试，有助于其维持行业话语权。
5.家庭参与比重提高
欧美目前参与共同基金投资的家庭占比相对较高，主要得益于其完善的养老金体系。随着世界经济的进一步发展，养老金体系的完善，其他地区养老金进入基金市场的节奏可能会加快，这样投资基金的家庭占比将得以继续提升，且参考美国上世纪八九十年代养老金入市时的情况，基金规模将有可能迅速提升。
指数基金缺点
1.波动太大。对于短线操作来说，风险很大。
2.领涨但不抗跌。在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。
3.基金赎回的风险。如果想提前退出，要在低位卖出，容易亏损。
4.基金定投并非所有情况都适用，效果差异很大。
