分析地产股无非有三种方法。它们各有优缺点，投资者显然要多看几个指标，多用几种方法。另外，不要死板和固执。除了这些定量的指标之外，也要看定性的指标（比如管理层的激励机制、土地储备的质量和项月的好坏)。
1.NAV,即净资产值的估算方法。这种方法历史最悠久，也最广为接受。把所有的项目按合理的销售价格、建造成本和税收作个估算;然后把末来的现金收入用一个贴现率折回到今天，再减掉净的债务，算出来一个总数。这个数就是公司的净资产值(NAV)。这个方法比较适合于成熟的公司，但缺点是它容易掩盖“价值陷阱”。有些公司有很多好的上地储备但是开发速度慢，项目质量低,抵抗市场风险的能力弱。
2.市盈率。我以前从来就反对这种方法，但近来我开始明白它为什么有道理。如果一家公司的管理层是进取的，它就应该经常有利润和现金流，如果它老是告诉小股民，我有5栋非常值钱的楼房，19块待开发的地块，小股东们会耐心地等它多久?资金周转慢是5种疾病的表现:要么管理层是懒汉，要么无能，或者没有积极性，或者他们很优秀但是犯了一个什么大错误，抑或行业出了大问题。市盈率的方法就是逼着管理层不断在高速公路上加油。
3.市账率。即股票价格除以公司的每股账面价值。问题在于,有的公司的账面价值作了很大的调整(物业重估)，有些没有，或者重估的程度不一样;有些评估师很慷慨，有些比较保守;有些公司有收租物业，评估得很频繁，有些公司反之。加上，土地和在建项目不能评估，这就影响了公司之间的合理比较。
这些方法都有缺陷。怎么办?多看，多比较，多怀疑才是唯一的解决方法。
