亲身接触
提示；如果有时间，你可以做个额外评估，你可以参加一次行业年会，这将促进你对一个行业的理解。年会常常在会议中心举行，行业内的每个公司都会参加。许多公司都会设立展台，从最简单的放着表格和说明书的小桌子，到装饰豪华的准建筑。穿上运动鞋，因为你要走很多路。带上一个空的手提箱，因为你需要带回家很多资料。同时带着问题去。你将有机会在他们的展台访问你公司的每个竞争对手。想要获得一家公司的竞争对手对它的看法，没有比他们的展台更好的地方了。带上名片，作为潜在购买者的标志。再说一次，这是额外评估。巴菲特不会做这个，我也不会。
如果你连至少一季度跟进一次这家公司的时间都没有，那你就有必要再检在一次你买这家公司股票的理由了。管理你自己的钱意味疗不是由别人，而是由自己承担投资责任。这是有关究竟什么更重要的问题。你只有定期查看你持有的公司，才能指望有高额的回报。做一点点功课，这就是成功的投资者和只会做梦的人的区别所在。
等待微软
我已经观察微软好几年了，一直耐心地等待它的价格跌到安全边际价格。每次它快要跌到我准备买入的价格时，微软就开始买进，以托住价格。这对微软来说很有道理。它找不到用掉所有现金的地方。它在分派股息，将额外现金分给持有者们。但如果它在可以获得15%复合回报率的价位上买入自己的股票，那就相当于把同样一笔钱投入了可以产生15%投资回报率的业务，而且省去了做生意的麻烦。微软的首席财务官(CFO)非常擅长这个。因此，想要以打折价买入微软股票几乎不可能。
2009年3月，我将微软估值定为21美元。当时的股价是15美元，低千安全边际价格的80%。投资回报期是6年。如果一直零增长，投资回报期就是9年。
好的。你很有耐心，你也做完了功课，你也已经根据基本情况的重大变化渊整了估值。现在，你关注的这家公司最终削价出售了。现在，该做什么？
