今天，大多人知道每样东西的价恪。但却从不知道它们的价值。
—安·兰德斯
贮存的内容比贮存的时间更难选择。并没有很多（甚至没有）完美的公司，也不会有成千上万很好的企业让你能够充分理解然后去贮存。一旦你发现了一家合适的公司，什么时候开始贮存就很简单：当它们贱价出售的时候，你就可以买入。
我们在“一号法则“投资中，把“贱价时买入”称为在安全边际内购买。安全边际是投资中最重要的词。特别是在贮存的时候尤其重要。如果想找到一个很大的安全边际，你需要做的是明白你正在购买的公司的价值，然后在股价跌到比价值低很多时出手购买。注意：股市从14000点跌到7000点并不等于所有下跌的公司都突然变成贱价出售，都是定价低于价值了。有些公司即便是在股市崩盘的时候，仍然可能定价过高。
把买股票当成是买一辆车。在买一辆玛莎拉蒂的过程中，要么能买辆好车，要么就是被骗了。这取决于你问的以下问题，这辆车是好的吗？动力传动系统良好吗？生锈吗？事实上，如果你得到了这类问题的正确回答，你就可以估计出那辆车的价值。当然还有些表面问题需要考虑，例如，挡风玻璃坏了，车身有划痕，座位的皮垫撕开了，车胎气不足，或者车载收开机坏了。但是，对这些表面问题你可以作出可靠的成本估计，并调整买车的出价，仍然能做成一笔很棒的交易。然而，如果车的内部配件是坏的，例如发动机或者变速箱坏了，有很多锈，那么你花在这辆车上的潜在成本可能比你未来卖掉它能得到的钱多得多，不管你花多少钱，买一辆内部配件坏的车，你都亏了。但如果你买了一辆贱价出售的好车，你就可以赚钱。
所以对贮存来说，理解估值非常重要。投资者通过买一些公司的股票变得非常有钱，除了碰运气之外，他们变富的前提肯定是先知道了公司的价值。
《非理性繁荣》的作者罗伯特·希勒是一位广受尊敬的耶鲁大学经济学教授。他认为，情绪常常决定市场价格，导致价格常常远低于或者远低于价位。由他建立的下图（见图4-1所示）看起来就像对某个人的恐梦的抽象描述，但实片上图4-1展示了在市盈率(PE，即每股价格和每股收益的比例）很低和市盈率很高时，买入股票之后的回报率。
希勒博士的图（图4-1)显示了低市盈率（图左侧）对应着高回报（图上方），而高市盈率（图右侧）则对应着低回报（图底部）。注意：在图底部偏右的位置，显示了投资者以20-30倍市盈亭买入股票，在20年的时间中只得到-2%-5%的回报。你付出的是价格，得到的是价值。那些告诉你购买和持有标准普尔500指数不可能在20年内零回报的说法完全不可信。如果你在指数处于高市盈率的时候买入，不只是有可能在20年中带来很差的回报，而且是很有可能，（希勒博士画出的原始图中有更多的信息。）
