与自，上而下相对的是自下而上。自下而上选股是通过某些数量指标或特征来进行筛选，选出相应的公司，再结合宏观经济、证券市场和行业分析，最终确定所要投资的股票。
这类公司由于有独特的产业竞争优势，如产品定价权或成本优势，所以成长性更多依靠自身的发展。我们将这类公司统称为壁垒型公司。
壁垒型公司又分为两类:一类是天然壁垒，另一类是技术壁垒。
1.天然壁垒型
天然壁垒型公司拥有不可替代和复制的地域、资源等优势，因此这类公司在行业中拥有垄断地位，拥有对产品的定价权，较为典型的有盐湖钾肥。盐湖钾肥拥有国内最大的青海察尔汗盐湖钥肥资源，氯化钾储量占全国已探明储量的97%，垄断了我国的钾肥资源。2006年11月~2008年9月，氯化钾的价格从每吨1000多元上升到5000元，而盐湖钾肥的股价也从2006年11月份的最低15.85元涨到2008年4月份最高的104.82元(复权)。
2.技术壁垒型
天然壁垒型公司在市场H还是比较少的，更多的公司是通过自身的技术优势或者某项专利制造了技术壁垒，使得其他企业不能(或短时间内无法)进入与其竞争。较为典型的有贵州茅台、云南白药等。
以贵州茅台为例,统计资料显示,我国白酒行业产量自1997年达到801.30万吨的历史峰值后开始下滑，即便在2008年产量有所回升，也不过600万吨，仍然低于历史峰值25%,从行业角度来说，白酒行业并不是一个持续增长的行业，理论上不应该出现高成长股。
但事实上,白酒行业却出现了像贵州茅台这样的高成长白酒类股。被称为“国酒”的茅台因其独特的酿造方法(赤水河水质和独特的地域条件算是一-定的资源壁垒)形成了技术壁垒,使得其具有很强的产品定价能力。以贵州茅台的产品53度茅台为例，2007年3月份53度茅台的每瓶出厂价从308元提升到358元，2008年1月继续提价至439元，即便如此，其产品依然供不应求。这种很强的定价能力也使得贵州茅台数年来业绩持续增长。股市也给予了积极的回应。
主题投资( Thematic Investment)起源于20世纪90年代，该投资理念并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是按照“主题”来选择股票。所谓主题是指影响经济发展和企业赢利的关键性、趋势性因素。它的内涵在于通过宏观层面的分析，发现经济体的长期发展趋势及其产生和持续的驱动因素，进而将能够受惠的产业和上市公司纳入投资范围。通过“主题投资分析框架”对宏观经济中制度性、结构性或周期性等发展趋势进行前瞻性的研究与分析，这种动态分析市场的投资策略有望分享领涨行业和个股带来的丰厚收益。
从主题投资的国际实践来看，产生投资主题的源泉是国际宏观经济发展的趋势与国民经济良性发展的因素，进而这些因素对经济结构和商业运作模式产生根本影响。以美国二战后的“ 婴儿潮”为例，它便是一种人口结构的变迁。随着战后美国社会经济高速发展，人们寿命越来越长，这一时期出生的人在年老之后，多数人选择独立居住，这便成为了一个主题。这就带动了医疗、金融服务、旅游以及传媒娱乐等行业的高速发展，由此产生了巨大的投资机会。
在我国，主题投资还是一种全新的分析方式，在实践中以主题来选择股票并没有统一的标准,也没有约定俗成的规则。一些流行的并被媒体评论为“主流热点”的题材和概念，形成了我国股市中早期的主题投资意识。但这些表面的热点远不足以表现主题投资的深刻内涵，而主题投资带来的相关个股和板块的走牛也决不会是短暂的。可以这样来理解，市场的热点其实就是根基于主题之上的概念或题材的集中爆发。
目前，在我国股市，主题投资的核心在于:由于公司所属行业基本面、控股股东或者行业政策等方式可能出现重大变化，导致市场预期相关的公司业绩能够获得爆炸式增长。
如果价值投资选中的股票是“天生丽质的美女”，靠的是其行业的龙头地位和内在的成长性，则主题投资选中的股票就是"后天整形的靓女”，靠的是外部的力量使上市公司发生突变。近些年的奥运主题、迪斯尼主题、医改主题、世博主题、亚运主题、创投主题以及最近的新能源主题和甲型H1N1流感主题等，都属于主题投资的范畴。
