读到本章的读者可以试着这样理解，资金管理技巧必然是与交易系统联系在一起的。任何以正确规划为使用目的的策略肯定都需要一个有效模拟，为此，我们最好在人市之前做好交易系统的设计工作。然而，对资金管理规则的应用却并非如此。因为在这种情况下，做好交易的唯一条件就是有一个清晰的思路。虽然这并不容易,尤其是在股市波动剧烈的今天。
但是，“清 晰的思路”究竟指什么呢?
我们首先谈谈“主观交易”的概念。“主观交易” 的意思是，并非根据交易系统发出的信号，而是根据对市场的观察结果(包括图表和书籍)来操作的交易。但这里不包括扒头皮操作D，因为针对这种疯狂和快速的操作而应用的资金管理原理多半会失效;只有对所进行的扒头皮操作进行缜密细致的研究，才能将自己投入到市场中的资金数额控制在一个合理的范围内。
我们将要讨论的是能长期应用于交易的操作，既可以是带有目标利润的日内交易操作或在一天结束时的平仓操作，也可以是多日交易操作，这主要来源于我们对日线图的细心观察或对书中操作的思考。
通常，我们对投入到市场中的资金非常谨慎,但也常常会因为过度相信理论结果而遭受无法挽回的损失。“主观交易员” 的典型表现是试图寻找一个最佳的投入数额，选择一个最优PDN (“谈判建议”或待操作的股票数)，以及一个真正意义上的“人市操作。只有当交易真正开始之后，交易员才会考虑何时和如何退出交易，正是在这一阶段，最容易出现麻烦。如果市场总是下跌，根据“减少损失”原则，我们通常会提前退出交易，或者减少止损值，这样就有更加充足的理由解释我们为什么不立刻退出一个错误的交易了。
观察交易的发展变化，我们的情绪可能会出现较大的波动。在这种心理状态下做出的任何评价都有可能破坏整个交易。但是,对于那些建立在对交易变化细致观察基础上的未平仓交易，还是有必要跟踪。普通的交易需要不同寻常的天赋和能力，即便在大多数时候，很多交易员都自认为具备这些资质，但他们在股市中还是无法长久存活。
为了对交易进行正确的管理，所有问题都必须提前考虑到。买人时的价格无疑是最为关键的，同样重要的还有卖出价，无论盈利还是亏损，都是如此。在交易开始前应该做好整个交易计划，当进入市场时，就应该对在不利形势下被迫退出市场时的价格有一个清楚的认识。只有这样，才能清楚自己所面临的风险，同时对使用的资金管理方法做出合理的评价。
在前几章中，通过对过去交易的模拟，我们能够找出最适合交易系统的资金管理方法。我们现在正在谈的是“主观交易”，即手中没有任何一个交易系统的历史数据。即便对于一个交易记录非常详细的交易员而言，也难以获取可以对系统做出正确评价的足够多的历史数据。
因此，我们要做的是建立在广泛意义基础之上的有效选择。
可以说，如果交易员操作的是含(或不含)保证金的股票而非期货，我们是不建议其使用固定比例法的。因为在股权交易中使用这种方法是相当困难的，尤其是在我们手头没有可信的历史交易数据的情况下。
如果交易的是股票，我们就应该根据交易类型和系统的退出类型在固定分数法和风险比例法之间进行选择。
我们曾经讲过，如果将变动比例模型与非常接近的止损值结合起来使用，效果会更好。其实，在这种情况下使用固定分数法操作的资金数额非常巨大，而且会接二连三地出现亏损交易。如前所述，固定分数法会考虑潛在损失的影响，并在此基础上计算合约数或股票数，以尽可能地减少资金损失。如果提高止损值，损失就会相应地减小，在比例影响相同的情况下，交易员有可能投人更大数额的资金。打个比方来说，如果我们有0000欢元，并且将止损值设置在买人价以下1%的水平，风险资金控制在每笔交易总资金的0.5%以内，那么我们就可以用其中的50000欧元开立头寸。如果止损值更接近买入价，为总资金的0.5%,那么我们就可以用全部资金(即00000欧元来开立头寸。而如果u止损更小(如0.25%)，我们就能以20000欧元进场(很显然，只有当你拥有保证金的时候，这种情况才能成为可能)。
然而 ，变动比例法并不会把潜在损失考虑在内，它主要根据最近一段时间内的“真实波动幅度”衡量股票的变化，并调整买入价。
如果要使用这一方法，就必须提前根据日线图计算股票在N天内“真实波动"的平均值，然后我们就能大概知道可操作的股票数了。
