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什么是资本市场?资本市场风险包括哪些内容?不良后果表现在哪些方面?

2018-07-24 20:45:33  来源:资本市场  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

什么是资本市场?资本市场风险包括哪些内容?不良后果表现在哪些方面?

时间:2018-07-24 20:45:33  来源:资本市场

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资本市场又称长期资金市场,是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理概念,资本市场通常是指由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场,由于在长期金融活动中,涉及资金期限长、风险大,具有长期较稳定收入,类似于资本投入,故称之为资本市场。本质上,资本就是财富,通常形式是金钱或者实物财产。资本市场上主要有两类人:寻找资本的人,以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府;提供资本的人则是希望通过借出或者购买资产进而牟利的人。

资本市场又叫长期资金市场,是相对于货币市场(短期资金市场)而言的一种金融市场,通常是指一年以上的金融工具交易的场所,包括股票市场债券市场和长期信贷市场等。筹资者和投资者是资本市场的主要参与者,加上中介机构和管理机构,他们相互制约、相互依存就构成了资本市场的完整内涵。

资本市场示意图

(一)资本市场体系脆弱。过去的经验证明,一个体系不够健全的资本市场,当遇到外来诱发因素时便极易发生系统风险,而且恢复起来也会较慢。

(二)虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀。

(三)电子化,网络化运用不当带来的交易系统问题。随着计算机技术、通讯技术和网络技术等新技术在金融业的大量运用,资本市场交易系统的电子化程度不断提高。传统交易方式下一个交易员一天只能买卖几十次股票,而网上证券交易一天可达成百上千次。但是新技术在提高了交易效率的同时也带来了新的风险。一是操作风险。在货币电子化的今天,一个键按错就可能造成重大损失。

(四)某些市场主体的违规操作或失误导致对整个市场的冲击。

市场主体的操作问题一般属于非系统风险,通常不会危及整个资本市场的运行,但是如果资本市场不够成熟或在制度建设方面存在缺陷,这类风险也可能引发对整个市场的破坏性影响,成为发生系统风险的基础性因素。

资本市场线图

资本市场是一个纵横交错的市场,从横向看,可划分为主板市场、二板市场、创业板市场、场外交易市场和私募股权债权市场;从纵向看,可划分为股票市场、债券市场、基金市场、理财市场、金融衍生品市场等。资本市场系统风险一旦失控和与其他不良因素发生共振,轻则影响资本市场某一层面或某一类投资产品市场的稳定,重则造成整个市场的危机。而危机的爆发,必然会对企业、投资者、政府都产生极大的影响。

危机的不良后果主要表现在以下几个方面:

(一)资产价格暴跌,财富大幅缩水

资本市场出现全面价格暴跌是资本市场系统风险爆发的最主要、最常见表现形式,也是金融危机的主要表现形式。1929年发生的纽约股市大崩溃,从1929年9月到1933年1月,道·琼斯指数跌去84.3%;1987年10月19日的股市崩溃,一日之内道·琼斯指数即下跌508点,跌幅达22.6%。同日欧洲大陆、东南亚、日本等地也出现股市暴跌,香港恒生指数下跌了11%,并于一周之后再度狂跌,创下35.5%的历史最高纪录。再如1994年墨西哥金融危机期间,两个月内墨西哥股票指数下跌了59%,阿根廷和巴西市场则分别下跌了14%和17%。1997年亚洲金融危机中,东南亚、日本、韩国的股市更是一跌再跌。

(二)降低资本市场效率,企业融资渠道受阻

资本市场的使命,是迅速而大量地动员储蓄,以满足不同融资者的大规模资本需要。资本市场系统风险的爆发必然带来以下后果:因缺乏信心而造成股票、债券市场流动性大幅度降低,交投清淡;企业在资本市场发行股票和债券困难,发行成本大幅上升;因市场资金短缺,银行贷款利率上升,加大企业负担,导致企业利润下降、经营困难。

(三)与其他金融市场风险发生共振,引发经济,政治,社会动荡

从世界历次金融危机的情况看,资本市场危机通常与货币危机、银行危机相伴而生,并与其他金融市场危机发生共振效应,从而加大危机的破坏程度。亚洲金融危机中,受冲击的各国普遍出现货币贬值,贸易和投资增长缓慢,房地产业、制造企业大量停工、停业、倒闭,失业人数猛增,经济下滑,通货膨胀加剧。有些中国甚至因此而出现政治和社会危机,政府首脑被迫下台,骚乱频发。

关键字: 证券创业板主板
来源:资本市场 编辑:零点财经

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