从上一个问题得知：在初始产权界定格局和交易成本既定的条件下，要使经济体系在最低的成本下运行，可以择取不同的制度形式。那么，如果初始的产权格局构成效率的约束时，又选择何种制度形式?
众所周知，经济增长是资源配置的结果，而效率不过是资源配置的优化状态。在现代工业社会中，资源配置的基本单位是企业，企业又组合为产业，这样，产业组织和产业结构便成为已经进入再生产过程的资源存量配置的反映。这种配置的状态决定着经济增长的效率。初始的产权格局如果构成效率的约束，可以通过产权转让与合并或企业并购，企业的联合和一体化，来碱少企业数目和扩大企业规模，消除这种约束，使资源存量获得重新配置，更有效地降低制度的交易成本，除非这种企业并购带来的组织成本会超过其替代的交易成本。
为什么企业并购或企业产权转让合并，能够使要素组合存量得到流动和优化重组?企业并购或企业产权转让与合并是一种企业自组织调整现象，属于企业自身的组织创新。
经济增长的一般经验是资本积累、技术进步。需求扩张是引起经济增长的主要源泉，从而也是引起生产结构转换的主要因素。而生产结构转换本身则更多地是资源存量重新组合的直接结果，因而产业组织和产业结构的变动能力也就反过来成为制约经济增长的约束因素。增长因素以怎样的方式加入生产过程，现实的国民收入扩张，归根到底取决于适应着积累和消费变动的生产结构的动态效率和企业的活力。也就是说，取决于各个企业从而各个企业能否接受增长因素变化的刺激，并对这种刺激做出积极的反应，通过自组织的再调整不断地重新配置资源，使自己能够在吸收这些变化的潜在利益的同时，又成为促成新变化的源泉。从这个意义上说，企业及产业组织的自我调整是资源存量重新配置从而实现生产结构(包括投入的技术结构和产出的效用结构)转换的基本方式，而这种转换是由企业的创新活动引起的，经济增长的效率在于这种自我调整的能力。然而，经济增长和发展过程在本质上属于非均衡的资源配置运动。因为在经济增长过程中，资本积累、技术进步、市场结构和政府政策等内生和外生变量的变化的不仅在数量上、时间上是不连续的、跳跃的，而且对不同产业和企业来说，它们的发生或影响在分布上也是不平衡的。这一切使得资源存量的组合结构及其状态的非均衡格局成为正常状态。问题是在非均衡状态的形成和发展过程中，企业组织扮演了什么样的角色，它们的活动怎样引起了非均衡，又怎样来适应非均衡。
关于这个问题，熊彼特的创新理论提供了一部分解释。按照熊彼特的观点，所谓“创新”，就是“建立一种新的生产函数”，也就是说，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系。
“创新理论”给我们的启发思想在于：(1)一切创新活动都是以企业为单位进行的，并且是以个别企业重新组合生产要素为实现形式的。创新能力]和创新行为在不同企业中表现出来的不均齐性是引起生产要素存量重新组合的主要因素。(2)企业并购或产权转让与合并属于资源存量的重新配置，活动是组织创新，其意义在于通过产权集中实现要素存量的优化重组，即对现有生产要素和生产条件的“新组合”来“建立一种新的生产函数”。当再生产过程由于技术进步、资本积累以及需求变化而成为非均衡资源配置过程时，重新配置存量资源的组织创新就是必然要发生的了。企业并购或转让企业产权的必然性就来源于重新配置存量资源的必然性。
一方面，从企业产权所有者来说，其转让企业产权的动机，一是使所有权收入最大化，即为了在另一种财产形式上获得更高的产权收益率。而产权向最高收益点的流动则总是能带动货币或实际资源向最高收益点的流动。二是避免继续保留原有的财产形式或产权所可能加大的风险。产权转让市场提供了分散或转移风险的途径。对于企业所有者来说，当企业的利润预期显示悲观的不确定时，或者继续经营，而要冒亏损甚至破产的风险；或者通过转让企业产权来换取资产的流动性，这种转让一旦实现，企业产权的风险亦随之易手。产权转让首先使企业所有者通过将实际资产的产权转化为货币资产的产权而达到了资本保值的目的，或者，至少可以减少资本由于企业亏损而继续贬值的损失。当他们再将货币资本转化为实际资本，在另一种用途上进行旨在使资本增值的投资时，又达到了资本增值的目的。可见，企业并购造成的产权流动形成了一种使所有权在经济上得到充分实现的机制。
另一方面，从企业产权的购买者来说，只有当可支配的货币资本被用来购买企业所能带来的收益比直接投资新建一个企业更大时，或带来同等收益能使投资更小时，他才会购买企业产权。这也意味着产权流向其最高收益点。货币资本与实物资本之间产权等价交换的前提是这种交换对双方都有利。交换的结果是一方将作为要素集合的实物资产转化为货币资产，由此获得了在另外一种用途上重新投资的可能性，而另一方则获得了实物资产，按自己的利益和意志来经营或重新组合要素。产权交易的意义正在于，成交的前提是在不减少任何方的福利或利益的条件下，使双方或至少一方的等量资本能带来更大的收益，而这也就是资源配置的效率得到改善的标准含意，并包含着“帕累托优化”的过程。可见，企业并购属于资源存量的重新配置活动，这种活动本身就包含着通过重新配置资源而使其效率(收益)提高的内在逻辑。
