发展资本市场将为大型企业和企业集团的加速形成提供强有力的杠杆。在现代社会化大生产体系中，有些行业要求企业必须具有相当大的规模或相当雄厚的资本；一个国家要形成一定的经济实力，也必须有一批大型企业和企业集团。经验表明，大型企业和企业集团的加速形成，只能主要依靠开放性的资本集中而不能靠单个资本的封闭性积累。而资本集中的两个最强有力的杠杆——竞争与信用，正是资本市场所具有的。单从技术上讲，资本市场的进出是较容易的，这就决定了它比其他市场更具竞争性。更为重要的是，由于资本市场的存在，资本流动的速率和规模都会增加，这又将加剧产业资本和商业资本的竞争，竞争的结果往往是较大的资本战胜或兼并较小的资本，从而形成资本集中的优势。除此而外，资本市场还包含有加速资本集中的强有力的信用杠杆，如股票和债券一级市场的交易本身就是基于信用的交易，通过这种交易，即使资本的所有权是高度分散的，其使用权也可能高度集中；而通过二级市场的交易，其所有权也可能高度集中。关于这一点，早在一百多年以前就被马克思注意到了，他写道：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那末恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”一般来说，企业为达到规模经济而进行的购并和资产重组，可以降低产品的市场占有率，增强企业的市场势力。这是因为，大规模生产可实行细致的分工，尽可能发挥人力资本和物质资本的利用潜能，采用先进的技术设备和科学管理手段，节省管理费用等等，这些属于规模经济的内部效应。大规模生产还可以使企业同其他厂商建立稳定的生产、技术、销售联系，增强企业同原材料供应商和产品销售计价的能力，增强顾客对企业产品的依赖心理，减少同行业的竞争等等，这些属于规模经济的外部效应。促进企业购并重组的动因是复杂多样的，即使同一起购并重组也可能蕴含多种动因。然而，追求规模经济虽然是对于购并重组动因的一种传统说明，但又确实是购并重组的一种主要动因。而这一切必须依赖于资本市场大发展。
资本市场的发展与企业大集团的形成
