一、收益与风险的关系
在实际投资中，与我们的投资行为和目的真正紧密相关的，是股票的收益性和风险性。在证券投资中，收益和风险形影相随，收益以风险为代价，风险用收益来补偿。投资者投资的目的是为了得到收益，与此同时，又不可避免地面临着风险，证券投资理论和实战技巧，都围绕着如何处理这两者的关系来展开。
股票投资收益与风险之间的基本关系，可以概括地说是收益与风险的辩证对应关系。风险与收益之间的关系可以用“高风险，高收益；低风险，低收益”来描述，也就是说，投资者投资风险较大的股票时，需要用更高的收益预期来补偿增加的风险，如果投资者想要降低投资风险，就需要降低投资收益预期。
理论上，风险与收益的关系可以用“预期收益率＝无风险收益率＋风险溢价”来表示，“风险溢价”也称为“风险补偿”或“风险收益率”。无风险利率是指把资金投资于某一没有任何风险的投资对象而能得到的利率。
实际上并不存在无风险的利率。一段时间以来，我们把银行存款当作无风险的利率，现在银行经过商业化改造后，已经成为一家企业或公司，银行存款再也不是以国家信用来担保，因此银行存款也是有风险的。相对而言，国家发行的债券，尤其是短期的国库券，因为有国家信用和税收作担保，而且流动性好，风险很低，因此通常把国债利率作为无风险利率。
二、正确理解高风险与高收益
“高风险，高收益”是众所周知的描述风险与收益关系的用语，其真实含义和股市里表现出来的结果，是值得读者认真思考的，如果对其理解有误，就会误导投资活动，使投资者蒙受损失。
比如，股票被炒作后，股价已经处于高风险价位，那么此时明显不能说该股票存在“高收益”。事实上，在实际操作中，对于某只股票的投资操作，在一定时间段和基本面下，收益和风险成反向关系。投资者在某一低价买入后，随着该股价的上涨，投资者的收益随之增加，同时该股票的投资风险也在累加。
那么“高风险，高收益”是否不适合股票投资中的风险与收益关系呢？这就要正确理解“高风险与高收益”的真实内涵。
所谓“高风险，高收益”，其真实含义应该是：高风险投资要有高收益来覆盖，就是说投资预期收益要与可能承担的风险相匹配，风险高的投资要有较高的预期收益，这样才值得投资。
投资者千万不要理解为存在高风险的投资品种就会有高收益。比如投资某两只股票A和B，两只个股的股价均为10元，根据基本面和技术面分析，在未来一年的时间内，A公司的基本面和技术走势较稳定，股价可能的运行区间为8～12元。B公司属成长型公司，如果该公司的新产品能够顺利推出，其股价可能存在翻倍的涨幅，如果公司新产品出现问题，其股价则可能下跌到5元以下。此时投资者就需要考虑“高风险，高收益；低风险，低收益”的投资原则，偏好风险的投资者，可能选择买入B公司的股票，这类投资者利用未来预期100％的收益，来补偿未来可能出现的100％的损失。厌恶风险的投资者，可能选择投资A公司，因为虽然未来预期收益只有20％，但他们承受的风险也只有20％。
股票投资中，风险与收益之间的关系有两种，一种就是前面所说的“高风险，高收益”关系，这是从投资者本身对待风险与收益的态度来说的，是一种正相关关系。
另外一种是市场交易的风险与收益的关系，是关于交易行为给市场带来的不确定性因素，影响了整个股市或某类股票、个股的风险程度与收益预期大小，这种关系是负相关的关系，即风险越大的市场，其收益预期越小。
另外，对于“高风险，高收益”或“低风险，低收益”的关系，并没有考虑投资者智慧与能力的差别，这一点对风险和收益的影响也是很大的。正是因为投资者的投资能力存在较大的差别，在同样的风险程度下会出现截然不同的结果，因此投资者的最终受益程度，与投资者的投资智慧有很大关系。
