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可转债迎来战略性配置时期是什么意思?投资机遇是什么?

2019-05-21 21:18:48  来源:债券  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

可转债迎来战略性配置时期是什么意思?投资机遇是什么?

时间:2019-05-21 21:18:48  来源:债券

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交易所债券市场和银行间债券市场之间的互联互通更进一步。中国人民银行、中国证监会近日联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》,拟推出以跨市场债券品种为投资标的,可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。

通知发布后,中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。此次试点是债券市场互联互通的重要举措,有助于更好满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求,有助于促进债券市场长远健康发展。

可转债迎来战略性配置时期

那么,回到最初的问题,可转债当前的投资机遇如何呢?再给大家做一下梳理:

1、估值低位,转债处于较好配置时点

经近期正股调整和估值压缩,转债指数回到3月低点,部分老券已回撤到1月底位置,转债处于较好配置时点。股性估值方面,偏股型转债转股溢价率压缩至历史较低水平;债性估值方面,偏债型转债收益率有所提升,债性保护显现。

可转债迎来战略性配置时期

2、可转债指数处于偏低位置,向上空间较大

可转债的高收益主要来自与正股的涨幅,所以牛市中才是可转债的暴发时期。海通证券认为,权益市场正处于估值修复向盈利驱动的过渡期,短期调整或有限;转债的低估值反而提供了一定的安全垫,目前已经可以关注转债的左侧配置机会。另外目前可转债指数还处于偏低位置,向上空间比较大。

3、市场扩容带来更多超额收益机会

2017年以来,再融资新规限制了定增规模和频率,同时简化了可转债的审批流程,转债融资迅速扩容,与过去规模较小的市场相比,目前转债个券已覆盖大多数行业,个券分化提供了更多超额收益机会。

因此,从上述分析上看,可转债兼具增长潜力及相对安全优势。但是可转债市场自有一套估值体系与运行规律,并不适合普通投资者自行买入。

关键字: 证券证监会债券
来源:债券 编辑:零点财经

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