15万股东迎“重生”机遇！两只退市股票申请重新上市，这些也有戏！
先有3家上市公司（退市昆机、退市吉恩、烯碳退）依次排队退市离开A股，刚刚又有2家退市股申请重新上市。
这两家就是阔别A股5年已久的创智5，和离开交易所市场近4年的长油5，他们之前的身份是*ST创智和*ST长油。
就在昨日晚间，这两家企业分别向两个交易所递交了重新上市的申请，其中，创智5是在暂停了21个月后，向深交所递交的恢复审核申请。
按照规则，重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，但因为上述两个重新上市的申请均为两交易所的首例，所以监管尺度的拿捏有着极强的示范意义，这不仅关系到38,643位创智5投资者和119,286位长油5投资者的投资命运，还关系到重新上市的程序和监管关注重点。
一、两位“主角”是谁？
1.创智科技
1997年6月在深交所上市。
因2004年-2006年连续3年亏损，自2007年5月24日起暂停上市。
2009年起没有任何营业收入。
2013年2月，暂停上市六年后，从深交所终止上市，股票摘牌。
2013年4月进入股转系统交易，在很长一段时间里都没有交易。
2014年12月31日，通过发行股份购买资产的方式，创智5收购了天珑移动100%的股权，完成重大资产重组。
2016年7月8日，深交所披露已受理创智科技的重新上市申请。
2016年8月，公司申请中止重新上市审核进程。
2.长航油运
1997年6月在上交所上市。
因2010年-2012年连续三年亏损，2013年5月14日暂停上市。
2014年6月5日被终止上市，成为A股首家退市央企。
2014年7月18日，南京中院受理汇丰公司对长航油运提出的重整申请。
2015年4月，重整计划执行完毕。
二、怎样才能重新上市？
创智科技因为是2013年退市的，根据新老划断安排，适用的是2012年版重新上市办法。公司在申请重新上市前进行了重大资产重组且实际控制人发生变更。
按照老版本，重新上市需要满足的条件主要包括：
公司最近两个会计年度净利润均为正值且累计超过2000万元（净利润以扣非前后孰低者为计算依据）；最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值；具备持续经营能力等。
若从前两点来看，创智5无疑是满足重新上市条件的。
但是天珑移动当时正是因为屡次冲击IPO未果才选择入主创智5，而天珑移动2012年冲击IPO被否的原因是“严重依赖”税收优惠导致盈利具有不确定性。时至今日，这一问题仍然存在，2018年一季报显示，“收到的税费返还”科目所代表了该公司享受到的税收优惠金额则高达4.02亿元，相当于同期净利润7337万的5.47倍。与此同时，创智52017年度营业收入下降7.67%，归母净利润下降32.93%。
这将成为创智5未来能否重新上市的一个关键因素，当初因为严重依赖税收而IPO被否，现在这个问题实际上还是没解决。”有券商人士表示，“公司能不能‘复活’成功，真的不好说。”
而长油须满足2015年1月修订的重新上市办法，重新上市“门槛”提高了，包括11个条件，如：最近三个会计年度经审计的扣非净利润均为正值且累计超过3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者营业收入累计超过3亿元；最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；最近3年公司主业、董事、高管没有发生重大变化，实控人没有发生变更等。
一位长期研究上市公司治理的专业人士指出，“与创智科技相比，长油确实是通过内部重整、减员增效等恢复了持续经营能力，达到了重新上市的标准。对市场来讲，重新上市显得更为‘硬气’，也更具有示范效应。”
三、重返A股还要迈过几道坎？
根据2015年修订后的办法：
1、交易所收到重新上市申请文件后，在5个交易日内作出是否受理其申请的决定。
2、交易所自受理申请之日起的60个交易日内，作出是否同意其股票重新上市的决定。
3、公司重新上市申请获得交易所同意的，应当自同意决定之日起3个月内完成重新上市的所有准备工作并挂牌交易。
这意味着，最早9月上旬就能知道首单花落谁家，今年底就有可能挂牌交易。
四、能不能现在赶紧买一点？
不好意思，两个都早已经停牌了。
创智科技于2016年6月停止挂牌转让，也就是它首次提出重新上市的时候，停牌前价格为15.18元。
长航油运于2017年2月停止挂牌转让，停牌前价格为4.31元。
五、A股中有相关受益股吗？
查看了一下两家公司的前十大股东。创智科技的大股东永盛科技是新三板挂牌公司，其他股东多是创投、股权投资基金等，再说期停牌前价格高达15元多，获利空间还有多大？
长航油运的前十大股东多是央企巨头，银行就占了七席，然后还有长城资产和民生金融租赁。大股东是外运长航集团，在A股还有个兄弟公司叫长航凤凰。
不过，这两家公司能不能顺利回A还是个未知数，炒概念股可要悠着点儿。
五、老三板会否狂欢？
两家公司的重新恢复上市是否会让一些“死灰”再次点燃？
目前，老三板共有59家挂牌公司，和A股以及新三板相比，老三板似乎成了“被遗忘的角落”。
老三板即“代办股份转让系统”，主要由从原来两个法人股市场退下来的“两网股”和终止上市后的“退市股”组成。
如果仅以“最近3个会计年度扣非净利润为正，且累计超过3000万元”，作为重新上市的基本条件，目前公布2017年业绩的企业中，有10家符合标准。
除了长油和创智科技，还有多家公司正在推进重返A股。
天创5表示，正与有关方面积极开展重新上市相关工作；南洋5也曾于2017年11月发布公告称，公司正与中介机构积极推进重新上市工作。首家主动退市公司二重5也正在积极争取重新上市。
当然，也不是所有老三板股票都能重新上市。
创业板公司退市是一退到底，没有重新上市途径。比如创业板退市第一股欣泰电气，即属于一退到底，且其退市原因为欺诈发行，具有违法行为不可纠正、影响不可消除特征，在目前的制度框架下无法重新上市。
七、如何投资老三板？
我们先来了解一下三板，分为新三板和老三板。
新三板要500万市值且两年炒股经验的门槛要求，比如43、83、87开头的是新三板股票。
400开头的是老三板股票，是原来主板市场退下来的股票，创智科技和长航油运都属于此类。
老三板开通有两种：如果你持有退市的股票申请开通，叫确权；还有一种是开通老三板权限，没有资金要求，需要带身份证去证券公司签协议。
老三板的交易规则：1.净资产为负的公司每周一、三、五交易。其股票名称尾带3字，如：达尔曼3；2.净资产为正的公司每周交易五次。其股票名称尾带5字，如：龙涤5；3.不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次,其股票名称尾带1字，如:猴王1。4.涨跌停板为5%。5.交易股数与主板一样，都是1手为100股起买。6.一次竞价，在收盘时只要有对手盘就成交，没有成交的钱就回到帐上。
如果老三板可以开户，能买，那要不要买呢？
有句古话叫做“君子不立于危墙之下“，从过往来看，市场对退市股的炒作大都以失败告终，毕竟在A股集万千资源于一身时，都不能把企业经营好，退市后靠自身力量实现咸鱼翻身的可能性会有多大？答案不言而喻。
退市股票死灰复燃！“重新上市”套利是机遇还是陷阱？
上市公司退市后，几乎就是一潭死水，无人问津。然而6月4日晚间，两家退市公司创智5、长油5同时公告拟“重新上市”。由于没有先例，两家退市企业“重新上市”之旅引入注目，若实施成功，或创造一种全新的套利方式。不过，创智5两年前“重新上市”就曾引发“老三板”退市股炒作狂潮，结果还是无疾而终。是机遇还是陷阱，似乎仍有待观察。
近期，A股出现密集退市潮，退市吉恩、退市昆机、烯碳退相继进入退市整理期。一周三家上市公司退市，多少让投资者对退市常态化有些期待。
有趣的是，上述三家上市公司退市尚未完成，早已退市的企业，又在筹划重新上市。6月4日晚间，“老三板”挂牌公司创智5、长油5不约而同地发布公告，公司拟“重新上市”。
其中，创智5是再次向深交所提交恢复审核公司股票重新上市的申请，而长油5是首次向上交所提交重新上市的申请材料。
由于退市企业“重新上市”没有先例，此次两家退市企业同时提交重新上市申请，立即引起市场注意。按照规则，重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，而具体的监管尺度，是否能够“重新上市”成功，或将给后续退市企业带来示范效应。
长期以来，退市企业依旧有海量散户股东，何时重见天日，恢复主板上市，一直牵挂着这些散户的心。同时，“老三板”上的退市企业股价相对便宜，若“重新上市”，登陆主板后股价大概率上升，或许存在套利空间。
值得注意的是，投资者如要参与“老三板”股份转让交易，需开立“非上市公司股份转让账户”。与新三板不同，开通“老三板”账户目前尚无任何资金门槛限制，亦无交易经历限制。若上述两家“老三板”企业“重新上市”成功，恐又将在相关退市股板块掀起炒作狂潮。不过，若“重新上市”被否，这场套利也就无从谈起了。
退市股票“死灰复燃”？
创智5、长油5目前均位于“老三板”，即两网及退市公司板块，与“新三板”一样，均在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。
根据经营业绩和信批程度不同，“老三板”企业实行区别对待，给予一周转让5次、3次、1次的分类转让安排，并分别在股票简称最后一个字符上标注阿拉伯数字5、3、1。创智5、长油5意味着挂牌公司在退市股中业绩相对较好，一周5天均可以交易。
其中，创智5更是“重新上市”急先锋。相当一段时间内，退市股以及其所在的“老三板”都处于被人遗忘的境地，而创智5通过重组改善业绩，使之符合“重新上市”业绩规定。从操作手法上看，有点类似于“借壳上市”。只不过，借的是“退市股”的壳，利用的是“重新上市”的规定。
根据2012年发布的上市规定显示，退市公司若要申请重新上市，必须满足多项条件。其中，最为重要的便是净资产和净利润情况。要求最近一个会计年度期末净资产为正值；最近3年净利润（以扣非前后较低者为计算依据）均为正值且累计超过2000万元。
创智5：天珑科技曲线上市？
与直接排队上市相比，退市公司重新上市的标准可谓容易的多，天珑移动正是利用了这个上市规定。2014年，多次IPO受挫的天珑移动决定借退市股曲线上市，当年12月31日，创智5向天珑移动原股东非公开发行了13.63亿股股份，购买了天珑移动96.6235%的股权。
资料显示，天珑移动成立于2005年6月，是一家移动通信产品和服务供应商，致力于GSM双卡双待、双模、3G的移动终端研发、生产及销售。2013年、2014年，该公司营业收入为60.65亿元、86.51亿元，实现净利润2.87亿元、5.19亿元。
反向收购完成后，创智5大股东由大地集团变更为永盛科技，挂牌公司主营业务变更为手机制造以及移动互联网相关业务，并完成蜕变。
2016年4月，创智5开始启动重新上市，当年6月30日晚间，创智5在股转系统披露公告，董事会向深交所提交了公司股票重新上市的申请材料，并被深交所接收，并于2016年8月4日获得反馈意见。
在重启上市之后，创智5股价一路走高，2016年4月14日，其股价冲至18.49元，到暂停转让前最后一个交易日6月7日，创智5报收15.09元，累计上涨209%。此外，创智5重新上市的申请被深交所成功受理之后，原本一片死寂的老三板市场，仿佛看到了“起死回生”的希望，热情一夜之间被点燃。
不料2016年9月1日，创智5又提交了中止审核申请。对于中止原因，挂牌公司表示：“根据反馈意见的要求，公司需补充披露最近一期经审计的财务报告，同时由于反馈意见所涉及的相关问题答复及境内外核查工作量较大，公司预计无法按时提交反馈意见回复等相关文件。”
重新上市“蜀道难”
在“休眠”长达21个月之后，创智5又重启了这个重新上市申请。不过，当年天珑科技冲击IPO失败，主要是因为“严重依赖”税收优惠，导致盈利具有不确定性。
现今，这一问题仍然存在。2018年一季报显示，“收到的税费返还”科目所代表了该公司享受到的税收优惠金额则高达4.02亿元，相当于同期净利润7337万的5.47倍。
重新上市有2012年和2014年两个版本，创智5因“卡点”提交申请材料适用于2012年的老版本，而长油5适用于2014年的新版本。
具体要求方面，净利润3年累计要求提升至3000万元，此外，要求最近3年经营性现金流净额累计超过5000万元，或营收累计超过3亿元；要求最近三年主营业务和董事、高级管理人员未发生重大变化，最近三年实际控制人未发生变更。
2015年4月，长油5通过重整，公司整体剥离了最大亏损源VLCC船舶，减少了24亿元债务，还以债转股的方式清偿了62亿元借款。此外，挂牌公司原控股股东中国外运长航集团整体并入招商局集团，成为招商局集团下属公司。
2015年、2016年和2017年，长油5分别实现营业收入54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，归属于母公司股东的净利润分别为6.28亿元、5.60亿元和4.11亿元。从当前信息来看，长油5满足2014年版本“重新上市”条件。
创智5、长油5申请重新上市，也点燃了“老三板”诸多退市股的激情。南洋5在董事会工作报告中已经明确提出力争早日恢复主板上市的目标；鞍一工5披露了重大资产重组计划，拟置入尚远环保91.11%的股权，重新上市的计划呼之欲出；包括华圣5、五环1、汇集5、中浩A5等在内的超过15家公司均启动了重整、重组，虽然都没有明说要回归，显然与重新上市密切相关。
不过，2016年9月**的重组新规后，“借壳”遭从严监管，而当时创智5正好宣布中止。在严格监管的大背景下，退市股重新上市仍有待观察。
