从理论上说,所谓的牛市,也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨,延续时间较长的大升市。所谓的“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡,延续时间相对较长的大跌市。但是在中国,对于牛市和熊市的认识还有一个比较特殊的现象,特别是对于一些股龄比较短的投资者来说，可能甚至就认为牛市就是能赚钱,熊市就是要赔钱,所以大家对熊市都非常讨厌,对牛市则非常欢迎,恨不得中国股市天天走牛市。
其实,回顾历史来看,这种特殊的认识是由于我们现在的制度缺陷所造成的,因为中国目前的股票市场没有做空机制,或者说没有风险对冲工具。所以,对于熊市来说,大家要么就空仓,要么就选择短期投机(最后的结果多数是亏损),要么就接受亏损的现实,最后死扛。
而如果有了对冲工具，那么这样的情况就会有很大的改变,第一，市场阶段性的波动要相对较小，而不会像现在这样大起大落;第二,从收益的角度来说,市场有牛熊之分,而我们的收益情况却没有牛熊之分。只要方向判断对,操作得当,即使市场处在熊市的时候,也会赚到钱。反之,即使在牛市中,也有可能亏损。其实，在国际股市中,这样的制度已经非常普及,好在现在的管理层已经开始对对冲机制进行新一轮的布局，包括融资融券、股指期货等,但是参与的门槛依然比较高。不管如何,对于牛市和熊市的预判，对我们的操作都会有很大的指导意义。
按照正常的分析逻辑，我们经常会从基本面出发，如宏观经济走势和上市公司的业绩增长情况,再看政策面的变动情况,然后是市场的估值,最后才到微观面的技术分析。但是需要指出的是,上述的分析顺序只能在我们回顾总结的时候去使用，而不能作为提前判断的分析顺序,在实战当中,真实的顺序实际上是反过来的。为什么这样说,其实很简单，那就是股市虽然反应宏观基本面,但是股市是一个炒作预期的市场,任何事情的发生往往会提前得到反应的。所以要预判必定要使用及时有效的分析方法。
在分析牛市和熊市标志的时候,我们主要从供求关系、技术面、政策面、估值基本面五个方面来分析,供求关系分析主要包括宏观流动性分析、货币供应量分析;技术面主要包括量价关系分析、趋势分析:政策面分析主要包括国家的宏观经济政策、股市的直接政策估值分析主要包括市盈率( PE)、市净率(PB)分析;基本面分析主要是包括CP1分析、工业用电量分析以及采购经理指数分析等。
