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季节性因素和股票价格

2017-12-18 14:37:24  来源:择时与选股  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

季节性因素和股票价格

时间:2017-12-18 14:37:24  来源:择时与选股

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商品交易者为金融市场带来了一个独特的观察角度,多年来普遍的看法是,商品价格受季节因素的影响。我会推荐给你一本我的书——《确定性商品交易:季节性因素如何影响商品价格(SureThingCommodityTrading:HowSeasonalFactorsInfluenceCommodityPrices),写于1973年。这本书的要点是,一些可靠的季节性因素使商品价格上涨或下降。

由于天气、收成和种植期的原因,季节性因素在商品价格上表现更为明显。此外,可以看看消费品方面,鸡蛋市场是个简单的例子。可惜这个期货品种现在已经不再交易,当年交易的时候,由于宗教关系,在每年复活节前鸡蛋价格上涨。

据我所知,我是第一个认真研究股价是否受季节影响的人。耶尔·赫希在20世纪60年代对这方面做过少量研究,我在20世纪70年代末对500多只股票做过详细的研究,看能否找到一些股票在某些时候有一个可靠的上涨或下跌趋势

IBM是我重点关注的第一只股。我在差不多20年前写道:“通常在10月的最后一周买进IBM,持有到1月后期就能获利……然后在4月份再次寻找买点,在9月的后半月卖出。”如图9-18所示,IBM的季节性趋势一直持续到今天。

期权交易者可以利用季节性指标作为一般的择时操作策略,在指标指示季节性市场高点时沽出看涨期权,在指标指示季节性市场低点时,沽出看跌期权。为了找准时间,无论你是买进或卖出期权,都可以将人气指标与季节性指标一起使用。这是一个投资者的理想策略,无论你是只买进股票,还是喜欢操作期权。

IBM公司周线图

图9-18 IBM公司周线图

世界最大的零售商沃尔玛公司,呈现一个强烈的季节性模式。2月份出现一个买进机会,大部分市场高点出现在7月中旬至下旬(见图9-19)。有时,7月底会出现一个显著的高点,或稳在一个股价水平上,虽然没有上涨但处于一个区间盘整状态。

经过对季节性指标的多年研究,我对这个指标足够看重。它对任何一个准备买进股票的人来说都是很有价值的。指引的方向精确而清晰,购买大部分股票比其他指标能找到更准确的时机。这对基金经理,或者你我这样想购买这只股票的人而言非常适用,推迟购买,直到季节性趋势指示时机合适的时候再买进。

可口可乐有一个有趣的季节性趋势,可能反映了这种饮料在夏季畅销的特点。从图9-20可以看出,最好的买进时间正好在9月的最后一周或10月的第一周。股价的高点经常出现在7月底,大约是夏季最畅销的时候,至少是北半球如此。

沃尔玛公司周线图

图9-19 沃尔玛公司周线图

甚至,连一般不存在季节性趋势的股票,都会表现出较强的重复形态。图9-21的波音公司走势图显示,股票通常在4月中旬出现一个低点,在8月第一周附近出现卖点。

看完这些热门股的季节性趋势后,你可能已经了解季节因素对个股的影响。

当这些图与其他指标结合使用时,才有了真正的价值。例如,当75%以上的投资顾问看涨,理想的情绪指标显示为卖点,同时个股处于传统季节性高点,这时结合两种指标,过度看多加上季节性模式,股价预计会下降。

可口可乐公司周线图

图9-20 可口可乐公司周线图

波音公司周线图

图9-21 波音公司周线图

买进信号同样如此。我们要找到处于传统季节性低点或买进区的股票,并希望同时发现投资顾问指标过度悲观。当我们看到75%以上的投资时讯作者写道“不要买这只股票”时,我们就买进!

情绪指标是我与创世纪金融数据服务公司(GenesisFinancialDataService)一起发明的,你可从创世纪公司日常服务中获得,或者为个人数据或计算需要购买时点情绪指标。创世纪联系方式:拨打电话1-800-808-3282或登录www.gfds.com。你也可以从商品报价图(www.cqg.com)中获得情绪指标。西方国家有在复活节吃鸡蛋的习俗,没到复活节鸡蛋销量就会大幅增加。

关键字: 趋势
来源:择时与选股 编辑:零点财经

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