维加低灵敏度代表衍生品定价和交易的复杂性与根本性概念。这意味着在一系列波动率水平上的维加中性。波动敏感性意味着.交易者(买方和卖方)利用在大范围内波动率变化中的价格变化来对维加进行最化而不是用特定波动率水平来寻找期权的维加。
交易不必诉诸于奇异产品创造的波动率不敏感结构。普通期权也可以做得很好。
如果你想让自己的投资组合保持维加中性,或者波动率不敏感,那么你必须以某个特定的比率买入并卖出。以简单看涨期权价差为例。如果你卖出120看涨期权,买人110看涨期权,就会产生一个看涨期权价差。由于120看张期权和110看涨期权各自有基于其波动率的维加,因此,你必须用其相对应的维加乘以多头期权头寸,并加上其相对应维加乘以空头期权头寸,得到整体头寸的维加。
理论上，这是有效的一你可以缓和自己的维加风险。尽管你确实使得维加头寸扁平化。但是你创建了一个比率投资组合,在该组合中,风险或许并不是预先确定的,这也增加了在不同层次上的风险:
1.你的假设(例如风险)是标的资产基本上保持不变。
2.通过创建比率价差,你潜在增加了更多敏感性指标风险。
