基金的管理者和基金的投资者都面临着一个对基金业绩如何评价的问题，对此我们简述如下：
投资基金业绩涵义
投资基金的业绩，一般应包括“基金投资收益率”、“基金投资风险”、“基金经理的管理能力”三方面内容。
基金投资收益率。
高收益是投资者直接追求的目标，因此，评价投资基金业绩时收益率自然成为首选指标。它简捷明了、计算方便，因此，在相当长一段时期内，收益率都是评价投资业绩的惟一标准，即使时至今日，许多人仍然只关心投资收益率。但是投资收益标准有很大局限性，这主要体现在两方面：（1)收益与风险总是相随的，投资时只考虑收益率而不顾及相应承担的风险，显然不符合现代投资理念。（2)收益率其实也是一个相对指标，它不仅和风险相关，而且和市场利率水平、市场平均收益率水平以及投资期内行业状况和经济背景等条件有很大关系，即我们应用“机会成本”的思想来分析，因此，不能孤立地、静止地用收益标准作为评价基金业绩的惟一标准，而只能作为评价基金业绩时的重要内容之一。
如何计算投资收益率？一般首先要确定评价期，然后选取评价期内样本值，利用样本值计算收益率平均值。例如，若取某一年为评价期，则可将该年内周收益率或日收益率作为样本值，然后计算该年度的平均收益率。
基金投资风险。
投资的根本特征是现在投入资本而在将来一段时间内获得回报。这种回报来源于两方面：一方面是投资者延迟消费而获得的时间补偿报酬；另一方面是由于在投资到回收这段时间内存在着不确定性，投资者承担了这种不确定性而获得的风险报酬，因此，投资收益率公式表示为：
投资收益率=无风险利率+风险报酬率
当用这个公式来表示基金收益率时，有一个问题必须首先解决，即投资者承担了什么风险时，市场会给予相应的风险报酬，或者说，是否所有风险都能获得风险报酬。按照马柯维茨的现代投资组合理论，投资中的总风险可以分为系统风险和非系统风险两类。系统风险是市场共有的，任何投资者不能避免，但不同种类的投资对系统风险反应的灵敏度不同。
对于投资的总风险，现代投资学中常用收益率方差或标准差来表示，它反映投资收益率的不确定程度，从这个意义上说，风险是一个统计学上的概念。
基金经理的管理能力。
收益率和风险是评价投资业绩的两个基本指标。对投资基金来讲，其业绩是通过经理的具体操作来实现的。因此，在研究投资基金业绩的评价方法时，必须充分考虑基金经理的管理能力。在一定程度上说来，其实基金经理管理能力是该基金收益率和风险两指标的合成。
基金经理的管理能力主要体现在两方面：（1)分散和降低风险的能力，即在既定的收益目标下，通过选择合适的证券构成有效投资组合，将非系统风险降至最低。（2)市场调整能力。资本市场总是呈周期性变化的，各类项目对这种周期性变化的反应不同。一个优秀的基金经理必须具备正确预测市场变化的能力。并根据市场的变化趋势来构造合理的投资组合。例如，当市场处于上升趋势时，可以构造具有较高价值的投资组合来获取较大收益；而当市场处于下降趋势时，则可以通过低值的投资组合减少损失。
