在图12-2中只是简单地描述了投资基金的资金流程的系统，投资基金系统还有一个重要环节未予揭明，即当投资者向基金缴纳了投资资金后所取得的凭证（基金券或基金受凭证）还可通过证券市场进行转让。也就是说，基金公司的“股东”也和一般股份公司的股东一样，是在证券市场作用下不断变换的。这是现代投融资制度的科学特征所在。
在投资基金的运作系统环节上存在“人们通过购买基金券投资基金”时的“投资”，还存在基金管理人用基金的资金作证券投资或其他投资时的“投资”。如图12-3所示，即基金制度本质是资本创造（集中广大闲散的货币资金为投资资本），又是资本配置（基金管理人组合投资）。
