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乔尔的系统:因为爱,所以折磨你

时间:2017-11-11 10:37:53  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有1110字,看完大约需要4分钟的时间

乔尔的系统:因为爱,所以折磨你

时间:2017-11-11 10:37:53  来源:优势投资者的七项修炼

红颜一定会老吗?这个问题令人不忍直视——答案越是确定,越是不忍面对。就好比任何交易系统都有缺点。

乔尔的系统:因为爱,所以折磨你

我们来看一个简单而有效的系统——我在本书的前文中介绍过乔尔的神奇公式。自1985年成立以来至2005年,乔尔领导的哥谭资本创造出了从700万美元到8.3亿美元,年均40%回报率的投资奇迹,而且几乎没有动用杠杆。他的操作建立在神奇公式的基础上,神奇公式其实就是一个简易的量化交易模型,操作方法如下:

把全市场的股票,按照有形资本回报率从高到低做一个排名,再按照净收益率从高到低做一个排名。两个排名相加,就得到了神奇公式的排名。然后,把排名前30的股票作为一个股票篮子,平均买入即可。买入之后,持有一年。然后再更换新的前30名。

有人按照此方法,分别在美国和中国市场严格量化测试,得到如下结果。

从1988年到2004年,神奇公式在美国市场的表现如下:年均收益率高达30.8%,17年时间积累收益达96倍;同期标准普尔500指数的表现为12.4%,累计收益仅有7.3倍。

从1996年4月30日到2011年4月30日,神奇公式在中国市场的表现如下:年均收益率高达32.2%,15年时间累计收益达87倍;同期上证指数的表现为11.71%,累计收益仅有5.88倍。

看起来非常漂亮。但是,乔尔也不客气地指出了神奇公式的命门。“神奇公式在每12个月测试期间,平均有5个月表现不如大盘。以一整年为计算期间,神奇公式每4年有1年无法打败大盘。每6年为一单位的测试期间,神奇公式有一次连续2年表现不如大盘。神奇公式测试的表现优异17年间,甚至会有一段时间连续3年表现不如大盘。”

连续3年表现不如大盘——这意味着,如果你严格依照神奇公式交易,你将遭遇连续3年的煎熬。试问,你能扛得住吗?任何交易系统都有缺点。越是优秀的,越是如此。

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