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成长股投资的陷阱

2017-11-07 10:52:21  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有1903字,看完大约需要6分钟的时间

成长股投资的陷阱

时间:2017-11-07 10:52:21  来源:优势投资者的七项修炼

通常我们希望买的股票所在行业有好几家公司,这样就有一个对比,比如说你的净利润率比别人高许多,那你为什么这么高,如果你的竞争对手跟你情况差不多的,你凭什么比别人更赚钱?你得有一个非常合理的解释。和同业公司进行比较是一个非常值得参考的方法。

<a href='/jztzjs/209554.html'>成长股</a>投资的陷阱

除了跟同业公司比,还要和整个行业比。比如说行业很不景气,但你却很赚钱,这就不太符合逻辑了;或者说行业一般,但是你却赚大钱,同样不正常。

还有一种方法,比如像重庆啤酒这种情况,他要做乙肝疫苗,这是独一无二的产品,连国际上都没有这种东西,对这种事情我们尤为警惕。延伸一步,对于特别能搞创新、特别能讲故事的公司,我们其实是比较警惕的,因为它失败的概率远远大于成功的概率,特别是在创新土壤不是很富饶的环境下,成功的概率就更小。退一万步说,即便你弄出创新产品出来,但你还得大规模生产,还得推广,还得构造全新的商业模式,最终成功的概率还是比较低。

当然我不是说A股公司绝对不可能产生原创的尖端技术,比如长春高新的长效生长激素,确实就是它自己做出来的。它的核心技术就是长春高新的科学家发明的,而且在美国医学界得到了承认,这种新技术转化为实际竞争力的概率比较高,但这种案例太少了。我认为常识比较重要,按照商业常识和商业逻辑去推敲,很多新技术是经不起推敲的。

那么,哪一类新产品是我们认为比较容易成功的呢?就是国外已经做出来了,国内的公司在这个产品上有新的突破,在国内这个比较大的市场,这类产品很容易成功。我们称之为“仿创型”公司,典型的例子如烟台万华,它何以成为2002~2005年这轮大熊市中的大牛股?就是因为它把MDI做出来了,当时国际上只有四五家公司能生产这类产品。烟台万华突破了,它的股票就可以买。

又比如杰瑞股份,它的产品以前外资才能做出来,国内企业没有这种能力,现在被杰瑞股份做出来了,随后国内另外一家企业也做出来了,这种创新更容易转化为实实在在的业绩。还有康得新,以前光学膜技术一直在外资手上,国内企业在这方面是空白,而国内市场又很大,康得新打破了外资对光学膜技术的垄断,并且成了近几年来的大牛股

多听听竞争对手对它的评价也是比较重要的一点。同行公司与之直接竞争,对手应该是最了解它的人。

还有一种识别陷阱的方法就是尽量去投资那些比较透明的、愿意经常出来跟投资者交流的公司。即便是做得好的公司,如果你不愿意跟我交流我们就不太会买你的股票,这就是信息透明的重要性。

当然还有其他手段识别财务等方面的异常现象,包括与业内人士的交流,但这些都是技术性手段。我首重的还是商业常识,用商业常识去检验,然后多角度求证,基本上就能有一个大致的判断。如果这个东西分歧太大,那我们就保持一种谨慎态度,除非我们觉得这件事特别有谱。

多听听竞争对手对它的评价也是比较重要的一点。同行公司与之直接竞争,对手应该是最了解它的人。

还有一种识别陷阱的方法就是尽量去投资那些比较透明的、愿意经常出来跟投资者交流的公司。即便是做得好的公司,如果你不愿意跟我交流我们就不太会买你的股票,这就是信息透明的重要性。

当然还有其他手段识别财务等方面的异常现象,包括与业内人士的交流,但这些都是技术性手段。我首重的还是商业常识,用商业常识去检验,然后多角度求证,基本上就能有一个大致的判断。如果这个东西分歧太大,那我们就保持一种谨慎态度,除非我们觉得这件事特别有谱。

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