广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告

您的位置: 零点财经>股票投资>优势投资者的七项修炼> 对话江作良:案头研究重要性不低于调研

对话江作良:案头研究重要性不低于调研

2017-11-06 14:29:52  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有1089字,看完大约需要4分钟的时间

对话江作良:案头研究重要性不低于调研

时间:2017-11-06 14:29:52  来源:优势投资者的七项修炼

江作良,原易方达投资总监,现惠正投资创始人,投资江湖上的元老级人物。

江作良所走的路子,不是古典的价值投资派。古典的价值投资,一切以低估为核心。所以在传统的流派划分中,有价值派与成长派的区别。而老江更愿意把自己的方法称之为价值驱动型投资,我的理解是,这是对传统价值派与成长派的兼容并包。

对话江作良:案头研究重要性不低于调研

“我买股票之前,会先问自己,这个公司有没有可能在未来的三五年内,价值增加十倍?”他说。他进一步强调,不是股价增长十倍,股价的东西说不好,我考量的是公司的价值。“公司价值如果能增长十倍,股价即使涨不了那么多,三倍、五倍也都足够了。”

这种“十倍股”的选择标准,无疑是极其严苛的。尤其是对投研团队理解公司,看懂公司的能力,提出了很高要求。

我问他,最看重公司的什么?他说,是核心竞争优势。

我说,这个答案有点虚。比如,有些人会特别看重一个公司对产品的定价权,你怎么看?老江的回答是,不能只看这一点。

他认为,一个拥有定价权的公司,表面上可以通过不断涨价来维持高毛利。但另一方面,不断涨价的举动,其实会给市场的竞争环境本身带来影响,长期来看有可能陷入负反馈。“所以,定价权很重要,但不能只看这一点。”

他很看重一个公司的规划是否能够按承诺进度实施。“战略很多都是美好的,但执行力也同样关键。”通过不断地跟进一个公司对项目的实施程度,就能够判断出这个公司的执行力。

而对于调研,他的观点也很有江氏风格——调研虽然很重要,但是逻辑更重要。“面对同样的公开信息,不同的人可能得出截然不同的投资结论”,如何去看待问题,逻辑是最关键的地方。他举例说,前不久公司一个研究员,得出了对一个公司看好的结论。然后大家开会不断地讨论、碰撞,最后得出的结果居然截然相反。

这考验的是案头研究的功力。而我能感觉到,老江对案头研究极其重视。他认为,充分的案头研究的重要性不低于调研,同时也是深度调研的必不可少的前提。

事实上,在我的印象中,巴菲特与芒格,都是案头研究的高手。芒格曾如此形容巴菲特——“一本会走路的书”。而巴菲特也自称,在办公室翻阅财报,是他最喜欢的生活方式。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

股票投资决策流程牛眼投资法股票投资的24堂必修课股票投资高手100招基本面分析30个财务指标牛市和熊市都稳赚的长赢投资法高送转股票实战技法优势投资者的七项修炼投资者的90个交易公式中国最具潜力的牛股藏宝图资金流技术专项操练资金流股市的逻辑职业交易员的资金管理策略江恩华尔街选股术股票投资原理江恩股市操盘术股票行情的真谛熊市A股生存指南股价结构趋势与轨道股市中持续盈利的方法如何聪明的卖出股票择时与选股股市实战17招技巧决战主升浪买在起涨点的选股方法起涨点买入八法净资产收益率股票买入技巧股票卖出技巧股市高手的投资逻辑选股技巧股票投资技巧股票投资心得华尔街投资大师投资法则高频交易洛氏霍克交易法股票投资的25个致命错误股市赚钱的35个狠招万能测顶底宝典影响世界的100个炒股法则价值投资精髓股票最佳买卖时机实战投资股市为什么这么难股票常赢赚钱谋略普通投资者的投资体系稳健均衡投资策略投资中最简单的事两级交易法构建盈利系统投资大师犯的错误如何挖掘投资主线沪深股市投机原理低风险投资之路证券投资方法思考投资大师投资致富选股方法卖空制度市场效应研究庖丁投资法则投资者行为研究套利交易买在加速上涨前股市投资赢家绝技股市快速赚钱12招证券分析师实践指南资本的游戏股市稳定获利原理股市高手实战秘籍交易者如何分析年报股票证券投资要诀证券市场投资管理熊市投资之道华尔街投资致胜之道

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2019 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086