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概率之上的升级(一):职业牌手眼中的盈亏同源

2017-11-01 15:03:24  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有1675字,看完大约需要6分钟的时间

概率之上的升级(一):职业牌手眼中的盈亏同源

时间:2017-11-01 15:03:24  来源:优势投资者的七项修炼

在前面的几篇文章,我多次引用了赌场的例子。因为赌场是一个博弈论的典型场景,而且是一个概率可以精确计算的理想环境。金融市场的情形要比赌场复杂,因为其中很多概率是无法精确计量的。所以不确定性要远高于赌场,也充满了虚妄与假象。但是,在人性的部分,两者是百分百共通的。事实上,无论是想成为牌桌上的高手,还是想成为股市高手,计算概率都是成功的必要前提。但是,光懂得计算概率仍然是远远不够的。

概率之上的升级(一):职业牌手眼中的盈亏同源

举个简单的例子,假设你的胜率是51%,这意味着平均每100次交易,你有51次盈利,49次亏损。为了简单起见,这里假设每次盈利和亏损的幅度是一样的,而且不考虑交易成本。在这个例子中,你是有概率优势的。这意味着,长期坚持下来,你一定能够赚钱。坚持的时间越长,赚得越多。但是,很多人忘了,坚持并不是那么容易的。很多人在实盘操作之前,只看到了盈利的51次,觉得很兴奋。但实盘开始之后,你会发现亏损的那49次才是重点。

根据行为金融学的研究,人对于损失的敏感度是天然要高于盈利的。也就是说,亏损1万元带给你的痛苦程度,要高于盈利1万元带给你的愉悦程度。所以,从数学上来说,51%胜率的系统是一个具备概率优势的长期盈利系统。但是,从感受上来说,这个系统却是一个情感上亏损的系统。因为这49次亏损带给你的痛苦程度,要高于那51次盈利带给你的快乐。所以,现实世界中的情况变成了:这是一个能盈利的系统,但是没有几个人能够坚持下来。

要解决这个问题,需要你在理念上有一个非常深刻的认知——要深刻地认识一个非常重要的概念,叫作“盈亏同源”。你盈利51次和亏损49次,是因为同一个根源,就是背后的同一个策略。如果你试图要规避那49次的亏损中的一部分,那么这个规避的动作同时也会导致你错过那51次盈利的一部分。盈利和亏损,是一体两面的。只有深刻地认识到这一点,你对待亏损才会有正确的态度;也只有你正确地认识了亏损,你才可能正确地盈利。

互联网上曾流传一篇文章,名为《职业德州扑克手看交易:没犯任何错误照样输个精光》,这篇文章的原始出处为某个专业论坛,作者是一名职业的德州扑克手,但具体是谁已经找不到了。文章中有很多精彩观点,尤其是关于“盈亏同源”和三个层次风险的描述。接下来的两篇文章,我会引用其中的一些观点,来向大家说明概率之外的升级。

在这篇文章中,作者列举了两种类型的交易者。

第一类交易者,我称之为“风险极度厌恶者”,这类人眼中,风险代表着亏损,亏损代表着失败,失败代表着……

总之很多不愉快的事情都是由这两个字引起的,所以他们把制约风险放在自己交易系统中最重要的位置上。他们中的一部分人竭尽全力地优化自己的系统,以期望达到规避风险的目的,可现实却是残酷的,不论他们如何挣扎,亏损始终不断产生,从不停止,只是到底这样亏,还是那样亏的不同而已。

第二类交易者,我称之为“风险适度接受者”,他们认识到了盈亏同源的理念,在他们的系统中制定了相当包容风险的规则。他们认为亏损是交易系统必然的成本,如果你刻意规避风险,这本身也会让你失去了从市场上获取利润的机会。

根据作者的长期观察,第二类交易者的成绩远远好于第一类交易者。第二类交易者中,相当一部分人已经达到稳定盈利的层次。

事实上,人性中天然地不喜欢亏损。而认识到亏损并不一定是坏事,这是专业投资者必须要过的第一道心理门槛。

关键字: 股市
来源:优势投资者的七项修炼 编辑:零点财经

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