优势投资者的七项修炼：成功投资者的特征
你已经知道要避免的事情，下面为你介绍成功投资者共有的6项特征。
1.情商
投资者在市场上要想成功，需要达到一定的智力水平。但是拥有人群中最高的智商（IQ）并非最重要的事情。归根结底，有好的性情比有高智商重要。有很多聪明人在处理金融问题时，做出了特别不理性的决策。要在金融市场取得成功，你不必有突出的学术能力评估考试（SAT）成绩。智力不能替代智慧。聪明人尽力从自己和他人的错误中吸取教训。心理学家丹尼尔·戈尔曼（ Daniel Goleman）写了一本关于这个话题的书《情商》（ Emotional intelligence）。戈尔曼说情商是“认知我们自己和他人感受，旨在激励自己以及很好地管理自己和相关人的情绪的能力在书中，戈尔曼描述了情商的5项基本能力：①自我认知能力；②自我规制能力；③自我激励能力；④理解他人能力；⑤社会交往能力。自我认知能力是理解情绪将如何影响自己和他人的能力。自我认知能力指投资者如何将自负排除在投资流程之外。你必须确认当前的情绪状况，达到自知之明，所以自我反省是其关键点。自我规制能力是控制冲动性决策的能力。应对自我规制能力不足的最佳方法是制订计划。在本书后面将看到，除非筋疲力尽，否则人们不是随时都具备自我控制能力的。自我激励能力要求对自己的所作所为有热情，并伴随学习的好奇心。一旦你开始学习世界如何运转，你会认识到你学得越多，知道和掌握的东西反而越少。对聪明的投资者，学习是一个持续的过程。理解他人的能力指理解他人情绪特征的能力。仅仅理解你自己的心理倾向并不够。你还要理解人群的心理效应将如何发挥作用。你按照自己的方法再怎么理性，并不重要；如果你不能理解市场时不时会有多傻，你的情绪最终也会分裂。
2.耐心
没有任何方法可以实现快速致富。在2014年，沃伦·巴菲特的资产净值接近600亿美元。1989年他快60岁时，资产净值“仅”为38亿美元。因此巴菲特财富的95%是在他60岁之后创造的，可能实际比例还要高些，因为60岁后他捐赠了一些股票用于慈善目的。巴菲特的案例显示了复利效应的威力。正如巴菲特曾经说的：“查理（芒格）和我一直知道我们会很有钱，但是我们不急于求成。即使你是一个稍微好一点的收大于支的普通投资者，历经一生最终也会很有钱，只要你有耐心。复利效应短期内发挥不了太大作用。它需要时间慢慢确立，直到成为种机制。
3.乱中处静的能力
第23届美国橄榄球超级碗大赛开场刚过3分钟，旧金山49人队就落后辛辛那提虎队3分。当进入混乱的可能的赛点发球时，49人队的四分卫乔·蒙坦纳俯视体育场，向他的队友哈里斯·巴顿说：“那边看台上，出口坡道旁，站着的人是约翰·坎迪吗？”随后，由蒙坦纳传球给约翰·泰勒，穿过场地92码，49人队获得制胜的触地得分。据说蒙坦纳有种神奇的闹中处静能力。他从来不是能力最强的运动员，也不是全国橄榄球联盟（NFL）中手臂力量最强的人，但是他在压力之下很冷静。这是他获得四次超级碗的原因之一。这次是他一生中最为重要的发球之这表明运动场上的运动员不仅自己要冷静，还要让他的队友也一样冷静。在市场崩盘与经济危机期间，最优秀的投资者也要冷静应对。他们不会惊慌失措。他们保持冷静，遵循自己的流程。当其他人都陷入恐慌时，成功的投资者处于最佳状态。
4.说“我不知道”的能力
当问到要成为好的投资者，在职业生涯中必须改掉的毛病是什么时，传奇作者及投资家彼得·伯恩斯坦回答说：“我认为就是‘未来在我的掌控之中’。你必须解决好这个问题。我的意思是，随着年岁增长，我变得更加谦逊，并且乐于这样。你必须理解犯错是投资流程的组成部分。在鸡尾酒会上我尽量闭上嘴巴。你必须持续学习你不懂的事情，因为你发现某个有效的模型或赚钱方式，很快就会烟消云散。周围总是有人看起来很聪明。”
站在你的能力圈之内，明白哪些东西你不懂，对你成为成功的投资者至关重要。你没有必要对所有事情都发表观点。没有理由尝试投资所有迷人的投资基金，也没有必要掺和所有正在发展的新事物。真正伟大的投资者坚守自己的地盘，远离他们不熟悉或没有优势的领域。作为投资者你如果想参与所有时段的所有事情，你最终会与现实脱节，因为你没有专注于资产组合管理中那些最为重要的事务。
丹尼尔·卡尼曼曾经说：“关于我们的思想，有两项重要的事实：我们对显而易见的事情视而不见，也看不到自己的盲区。”心理学家发现人们清楚别人存在偏见性思维，但是倾向于低估自己的偏见性思维。一项对住院医生的研究发现，61%的住院医生认为制药公司的礼物对自己的行为没有影响，但是他们说只有16%的内科医生不受影响。°其他人都是傻瓜，不过我肯定不是，这是一种危险的态度。承认你不知道所有事情，理解你自己的偏见性行为，是成为优秀投资者的好的开始。
5熟悉历史
缺乏对历史的真正了解，投资者注定会重复犯过去的错误。金融投资史上，繁荣与恐慌的周期不断重复，因为人性依旧。从南海泡沫到大萧条期间发生的所有事，如果在所有市场中有一件跨越时空的不变事实那就是人性推动钟摆向任何方向都会摆过度，从而产生繁荣与衰退周期。投资者忘记历史，简单地以最近的市场周期无限外推未来，将自己置于险境。
回顾市场历史数据，也是理解现在的钥匙。即使我们不能准确知道未来会发生什么，回看历史是一个发现哪些事情不能做及防止重复过去错误的好方式。过去的业绩与未来的业绩绝对没有关系，但是并不意味着我们可以完全抛弃历史，只是因为不能用它们来准确地进行市场预测。尽管未来总是与过去不一样，你还是可以从概率的角度，用历史来指导你的行动。股市与债券的历史收益率数据，并不能告诉我们某一类资产未来收益率的准确情况，但是可以用来量度风险。我们知道股市在市场崩盘时可以下跌50%~80%，而在好年景时股市也可以以同等的速度上涨。
理解什么会发生以及什么会经常发生，有助于投资者为自己及其投资组合设置合理的风险控制机制。历史数据从来不会完美，但是作为投资者我们还有其他选择吗？正如沃伦·巴菲特曾经说过的著名观点：“我宁愿近似的正确，也不愿精确地犯错。”在衰退与市场崩盘期间，当事情变得真的很糟糕时，历史视角可以且应当安抚人心。金融市场参与者的基本行为规则，从来没有随时间改变，因此尽可能了解市场历史，是培育正确的心态，控制你的行为的最佳方式之一。
6纪律性
如果不能跨越不同的市场周期，确保必备的纪律性来执行投资策略，投资策略的好坏实际上并不重要。能够坚定执行的极为平凡的投资策略，其效果也会比不能落实的最优投资策略好。著名的量化对冲基金经理克利夫·阿斯内斯（ Cliff asness）做出了如下的很好的概括：“不能坚守的伟大策略，与你能落实的较好策略相比，明显弱爆了。”那些能够冷静地坚守到底并遵守自己的投资流程的投资者，与身边那些毫无主见的投资者相比，前者的获胜将基于后者的失败。广而言之，你的成功就必定是他人的失败，因为每笔交易都会有买卖双方。在金融市场，纪律性是成功者与失败者之间最终的决定者。
我们以为，我们面对公平的竞争环境，都是基于自己的选择做出理性决策。但是，实际上，有些人天生就具备一些更有可能成功的特性。有5项因素会影响我们的个性：外向性、开放性、亲和性、稳定性和尽责性。最后一项，尽责性与自控及自律最为相关。研究表明，有尽责性的人能存更多的钱，因为他们不会冲动购物，不会在他们不需要的东西上花很多钱。实际上，即使排除教育水平、收入水平及认知能力等方面的差异，具备这种特性的人，比尽责性更弱的人，倾向于积累更多财富。
如果你是幸运的有尽责性的人，恭喜你。请发挥你的自控力，不要浪费你的禀赋。即使那样，自负可能也是一个问题，因此始终保持谦逊市场就会如你所愿。但是，如果你没能拥有这些特征，也不要失望。这并不意味着你要放弃。没有人天生具备成功投资者的每一项特质，而毫无缺陷。好消息是，要经常做出认真的决策，你并不需要天生就有尽责性。即使最聪明的人也有其弱点。通过建立流程来清除不良行为及明显的弱点，成功的人群可以系统性地控制住弱点。
不幸的是，单纯依靠智力和自控力，还不足以改变不良行为。非洲的一项研究旨在搞清楚对于艾滋病预防措施的知识的了解，是否会改变人们实际的性行为。在博茨瓦纳，90%的受访男性说知道使用避孕套可以防止这种致命疾病的传播，但是其中只有70%的人承认使用了避孕套。妇女的情况更加糟糕。有92%的人说知道避孕套可以预防艾滋病，但只有63%的人真的使用避孕套。1仅仅掌握相关信息，并不一定会改变你的行为（即使后果可能致命）。你必须通过排除自己的个人冲动，系统性地消除不良行为，自动做出好的决策。
心理学家发现下面5项条件可能导致不良行为及错误决策：
（1）面对的问题很复杂；
（2）信息并不完整，而易发生变化；
（3）目标发生变化或相互冲突；
（4）涉及很高的压力与风险；
（5）做决策时受到外人干扰。
听起来很熟悉是不是？每次不得不做出财务决策时，人们基本上都会面临类似的环境。在下一节，我们看看两位伟大的投资家的经验，是否能让投资者在面对困难的决策环境时也能轻易做出好决策。
