十一假期，国内一片平静，但国外却恐慌不断。
一边是美国两院议而不决的法案，引发市场对债务危机的恐慌；一边是不断上涨的油气价格，加大市场对能源危机的担忧。
对应的就是：一边是欧美股市的大跌，一边是原油天然气价格的大涨。
搞得挺吓人的，对此，我还是老观点：
1、美国远未到债务危机的时候。只要美国军事经济科技实力不衰败，美元信用就在，美联储就可以随时开动印钞机，印钱还债。既然可以任性印钱，那违约的风险几乎等零。
2、能源危机也不至于。欧美的能源价格的确在迅速攀升，但能源的短缺更多是源于大国博弈，大家谈妥了，能源大部分问题也解决了。
我们更需关注的是，欧美的通胀问题。随着能源价格的大幅上涨，欧美的通胀形势愈发不乐观。
美国也在进一步行动。这不，在假期里美国对中米贸易也做出新定调，从之前的脱钩论，变成重新挂钩。
美国很清楚，离开中国，想解决通胀问题，只会难上加难。不出意料的话，中米贸易很快会有新进展，对我国来说，还是好事一件。
但是，欧美能否及时缓和通胀风险，还是存在不少变数。尤其在目前欧美股市趋势性走弱的背景下，很容易形成负反馈，所以节后对外围股市还需多加留意。
其实，A股对外围的依赖性已经越来越低，只要外围不连续大跌，影响就不会太大。
所以，对于外围情况也无需过于紧张，每天早上起来瞟一眼，心里有个弦就行。
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回到国内。
有两件事，值得注意：
1、9月PMI为49.6%，跌破荣枯线。
2、部分地方房贷利率下行。
两件事都指向同一个方向：经济下行压力增长，逆周期调整加大。这跟我们近期判断基本一致，对应的就是流动性宽松或维稳政策的加快。
股市是流动性的风向标，流动性趋于宽松，股市是易涨难跌。
虽然说现在A股内部是矛盾重重，想大涨不易，但是稳住震荡，问题还是不大的。
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再看A股。
四季度正式开始，有三件事，值得注意：
1、三季报正式开始披露。
按规定，三季报必须在10月底前披露完毕，扣除十一长假，就剩下20多天，所以业绩披露会非常密集，暴雷频率也会大大提高，需要多加小心。
此外，去年受疫情影响，三季度经济才进入正轨，今年的三季报更能展现上市公司业绩的真实增长情况，会更受到机构投资者的重视。
所以，今年三季报会是机构票的一次重要分野，从中挑选业绩符合预期或超预期的票，会是一个非常必要的功课。
2、估值切换。
所谓估值切换，就是计算估值所采用的业绩，从今年切换到明年。
理论上，股价会获得等同业绩增速的涨幅，比如明年业绩预估增长30%，那股价也会对应涨30%。
估值切换一般会在三季报披露完后，逐步兑现。其中明年业绩增速确定性高的板块，会优选实现估值切换。
目前来看，大消费板块最有潜力，所以大家可以重点关注大消费板块三季报的业绩增速情况。
3、年末吃饭行情
年末吃饭行情，就是指每年逼近年末，都会有一波不错的行情。
要说原因，就是各路机构们都有动力，赶在年底前，做点像样的业绩，好拿年终奖。
所以，只要大环境不是太差，每年年末总会有一波不错的行情。一般来说，打头的会是当年最主线的板块，今年来说，自然是先进制造，尤其锂电和光伏。
此外，就是大金融板块。每年四季度都会来一波，作为主线切换的缓冲器；如今赶上地产利空出尽，大金融起行情的概率是进一步提高。
简单总结一下，四季度值得关注的三大板块方向：大消费、大金融、锂电和光伏。三季报是最很重要的筛选器，优选业绩超预期的。
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节前没操作。
现在我锂电和光伏仓位基本够了，节后会择机加仓大消费，次选大金融。
四季度我估摸就是这三个板块的轮动表现，但是谁更强，在三季报披露后，才会有更明显的定调。
在此之前，保持仓位均衡，根据走势强弱进行微调，会是我的主要选择。
明天是北京假日期间难得的晴天，故明天计划出游，文章就提前发了。
就这。
