AH股溢价原因分析
目前来看，理论界对AH股溢价研究也已经有了不少的成果，但多集中在2012年之前。2014年11月17日，A股市场对外开放迈出了关键一步——沪港通正式开通。作为一种建立在上海与香港股票市场的交易互联互通机制，沪港通的开通丰富了境内外投资者的投资选择，有利于提高市场流动性。
根据一价定律，剔除汇率因素后，同一资产在不同的资本市场应该具有相同的价格，不应该存在差异。但是现实中因为某些原因，同一公司的股价在不同的资本市场上拥有不同的交易价格。根据历史数据，我们发现自1993年中国出现首家AH股——青岛啤酒(600600)以来，内地和香港的股票市场就开始有了明显的AH股溢价情况。而通过梳理已有的研究，我们总结出影响AH股溢价的主要因素有以下几方面：
流动性差异
流动性是股票市场的灵魂所在，如果说资产能以合理价格、低廉成本快速顺利成交，那么这种资产就是富有流动性的。在富有流动性的市场上，较低的成本使得交易行为更容易实现，而在流动性差的市场上，投资者因为要付出更高的交易成本，因此更期望有更低价格或者更高收益率。
H股市场上投资标的丰富，投资者选择范围广，而A股市场投资者大多数只能买卖A股，加上A股市场的投资者更偏好短期投机，赚取波动差价，交易更为频繁。因此从这个角度来说，A股比H股有更好的流动性。根据流动性差异理论，H股由于流动性相对较差，投资者需要承担额外的交易成本，会期望更高的收益率或者更低的买入价格来补偿由于流动性差异造成的额外成本，这种要求导致了H股市场的股价比A股市场对应标的的股价要低。
需求差异
经济学理论中，需求弹性是指商品需求对价格变化的反应程度。A股和H股由于市场背景的差异，在需求弹性方面也有明显的不同。香港市场发展成熟，拥有较多的投资标的，投资者可以选择H股、B股、红筹股或者其他标的，其他标的对H股的替代性较强，这使得H股的需求弹性较大。A股市场上，由于投资者基本只能选择A股投资，其他的标的和资本流动均受限，加上散户为主、投机浓厚和羊群效应等特征使得A股市场的股价可能拥有更高的估值，投资者更偏好这种投机浓厚的A股，因此A股需求对价格变化的反应程度相对没那么敏感。
投资渠道的宽窄影响市场需求弹性，需求弹性的大小进而影响投资者可接受的价格。由于A股市场投资者需求弹性较小而H股市场投资者需求弹性较大，所以A股投资者可以接受较高的价格，而H股投资者由于投资选择渠道丰富只愿意接受较低的价格。
ah股溢价对股价的影响是什么？
我们中国有几个非常重要的股票市场，A股和港股都是中国非常重要的股票市场，但是a股和港股之间的很多股票都是有一定溢价的，最近有朋友问我ah股溢价对股价的影响，下面小编带你了解一下。希望小编的内容对你有所帮助。
节后A股市场连续反弹，香港恒生指数亦创下10年新高。数据显示，12月以来，AH股溢价率区间下跌，截至昨日收盘，报127.27点，已经下破半年线和10日、5日等多条均线，呈现技术破位形态。由此吸引资金再度北上，根据相关数据，节后外资连续通过陆股通大手笔增持，成为当前A股市场重要增量来源。
AH股溢价收窄
2018年1月以来，沪综指以一轮“七连阳”超强走势将沪综指重新送上3400点台阶，昨日收盘报3421.83点，距离3450.50点前高仅一步之遥。对于这波来势汹汹的逼空行情，分析人士认为，第一是全球经济复苏形式不断确立的基本面支撑;第二是投资者风险偏好带来的情绪因素;第三是包括原油在内的大宗商品涨价刺激周期股持续逞强，对股指构成支撑，其中采掘、化工、有色金属板块近期均有所表现。除此之外，元旦前后外围市场大涨，也对A股市场情绪提振起到了良好的推动作用。
随着陆股通的开通，香港股市成为与A股市场交流联系最为紧密的外围市场之一。而节后以来，港股市场同样呈现中枢大幅上移态势，1月2日-10日，恒生指数区间上涨3.86%，期间7个交易日连续上涨，截至昨日收盘，报31073.72点，续创该指数十年收盘新高，并且昨日盘中更一度触及31267.57点。与恒生指数走势类似，恒生中国、恒生国企、恒生红筹等指数节后都呈现强劲上行态势。
沪综指和恒生指数双双显著变动，打破了A股和H股原有的价格对比。进入2018年，恒生沪深港通AH股溢价指数持续下滑，昨日收盘报127.27点，已经回到2017年10月下旬水平。而从K线图上看，2017年10月以来，恒生沪深港通AH股溢价指数主要表现为先扬后抑走势，峰值出现在2017年12月6日，盘中最高上探至136.00点，之后便进入向下回落通道，虽然12月下旬略有回升，但很快重新调头下落。特别是节后起，该指数更中阴下探，下破半年均线，目前均线系统虽然尚未形成典型的死叉形态，但已经表现出一定的空头排列。
资金加速“北上”
AH股溢价指数从低变高，说明同期A股涨的多;AH股溢价指数从高变低，说明同期H股涨的多。从这个意义上来说，AH股溢价指数收敛带来的是A股投资价值的相对提升。
从历史上来看，最近十年来，AH股溢价指数越来越趋于平缓了。十年前的牛市，AH股溢价指数最高能达到200多点，但上一轮A股牛市期间，最高仅仅达到150多点。在不少业内人士看来，A股与世界金融市场的互联互通是个大趋势，沪港通、深港通都会加剧这个过程，未来A股溢价会越来越低，不过在此之前，利用AH股折溢价仍是获取超额收益的途径之一。
具体来看，目前市场上98只AH股中，有26只A股较H股溢价超过100%，溢价超过200%的股票有7只。A股股价最高的前五只分别是洛阳玻璃(600876,股吧)、\*ST墨龙、东北电气、浙江世宝、创业环保，较H股最新收盘价分别溢价497.31%、325.55%、280.04%、269.51%、266.44%。此外，海螺水泥(600585,股吧)和宁沪高速(600377,股吧)这两只股票A股价格相对H股双双折价，折价率为5.76%和2.23%。
相对更加“便宜”的A股由此对AH股市场投资者吸引力大增，吸引外资金近期持续加大对A股股票配置力度。据数据梳理，节后以来，沪深股通“北上”资金净流入持续为正值，仅本周以来，沪股通和深股通“北上”净流入规模就分别达到33.25亿元和27.78亿元，而本月以来，则分别达到115.73亿元和90.70亿元，折射此番“北上”资金加仓A股已经具备良好的趋势性。
从最新持仓来看，截至1月9日，“北上”资金通过沪股通持仓市值最高的分别是贵州茅台(600519,股吧)、中国平安、恒瑞医疗、伊利股份(600887,股吧)，具体为578.46亿元、301.20亿元、266.32亿元、206.73亿元，而通过深股通持仓市值最高的分别是美的集团、海康威视(002415,股吧)、格力电器(000651,股吧)、五粮液(000858,股吧)，分别达到386.50亿元、380.29亿元、276.43亿元和102.15亿元。如果从持仓相应占流通A股比值角度计算，则沪股通中上海机场(600009,股吧)、飞科电器、方正证券(601901,股吧)、福耀玻璃(600660,股吧)比重最大，为30.93%、21.63%、14.57%、13.69%，深股通中则是海康威视、韵达股份、美的集团占比最大，为12.61%、12.00%、10.30%。
从成交活跃度来看，2018年1月以来，格力电器、中国平安、伊利股份是最受“北上”资金青睐的标的股，其中仅1月5日，格力电器就获得8.93亿元资金净流入，并且整个1月期间，该股每日均获得资金净流入，此外美的集团、海康威视等同样如此。
对应标的A股股价方面，受到“北上”资金眷顾的标的几乎无一例外地大撒“红包”行情。如贵州茅台(600519,股吧)昨日盘中以788.88元续创历史新高，格力电器昨日盘中同样刷出51.96元历史最高价格，其他如美的集团、伊利股份、五粮液莫不如此。
重要增量来源
事实上，随着AH联系的加强，二者走势联动也在加强。2017年A股出现了消费白马、周期股、消费白马轮动行情，港股通的标的亦呈现消费白马、周期股、消费白马行情波动。A股和港股资金相互流动稳步增加，对A股和港股市场产生很大影响。特别在当前AH股溢价持续收窄的背景下，AH股市场上已经开始出现相对价值“洼地”，不少价值蓝筹成为投资布局的一时之选。
统计数据表明，2017年以来，沪港通北上资金净买入629.73亿元，沪港通南下资金净买入1968.01亿元，深港通北上资金净买入367.64亿元，深港通南下资金净买入1112.64亿元。从增长趋势来看，深港通和沪港通开通以来，两地的资金流动均稳步增长，其中2016年底深港通开通以来，两地资金流动增长率明显加大，两地资金净买入还未看到放缓的趋势。
招商证券(600999,股吧)预计，2018年A股和H股对两地投资者仍然具有良好的配置价值，预计2018年来自境外MSCI配置和陆港通等渠道的增量资金约为2000亿元。在A股内地增量资金放缓的情况下，来自香港投资者的北上增量资金将继续影响A股的定价逻辑。
ah股溢价怎么计算?
AH股溢价 = A股(人民币元)/H股的汇率后的价位(H股，港元)
AH溢价计算专门有一个指数，叫做恒生AH股溢价指数。
AH股溢价指数根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。指数越高，代表A股相对H股越贵(溢价越高)，反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。
过去十年，AH股溢价平均指数在100-120之间。国内牛市时候，溢价指数可达140以上，因为A股波动更大一些，容易短期暴涨;熊市的时候，溢价指数甚至低于100.
AH股溢价指数变化区间在90-150之间，说明长期A股和H股股价偏离是有规律可寻的。
AH股溢价指数和投资港股有啥关系？有没有投资参考价值?
他是一个很具有参考价值的指数。只要这个指数大于100，说明同一家公司在A股市场的价格高，在H股的市场低。
所以大于100的意思就是:A高H低
A股比较贵，H股比较便宜。如果低于100，则相反：A低H高，A股比较便宜，H股贵。
过去10年AH股溢价指数均值在110-120之间。如果AH股溢价指数小于110，那么A股更好的投资价值。如果AH股溢价指数大福大于120，那么H股有更好的投资价值。
这个指数可以指导我们投资之前更好的决策，今年港股趋势涨势凶猛，但指数上来看，熊市中的A股还是要贵上一二，所以港股还是有价值投资。
运用AH股溢价指数可以判断A股市场估值的合理性，当负溢价越高，A股上升的空间越大，但是，基于两地市场投资的风格差异，并不能完全把这一方法用在个股上。
