那么我们该讨论哪些商品?如何才能玩转它们?
美国商品调查局(CommodityResearchBureau)是世界上领先的期货数据分析研究公司，它在其网站www.crbtrader.com.上列出100多种商品，其中交易最为频繁的商品构成了几个商品期货指数。
路透/杰弗瑞商品期货价格指数(TheReuters/JefferiesCRBIn-dex)反映了17种交易最频繁商品的价格。道琼斯-美国国际集团商品指数(DJ-AIGCI)反映的则是19种商品的价格。你在报纸上看到的这些指数以及其他相关指数，都是直接从相同的商品部门选择各自的商品。
路透/杰弗瑞商品期货价格指数所含的行业和部门最具代表性：能源(原油、燃料油、天然气)，贵金属(黄金、白金、白银)，谷物和油籽(谷物、大豆、小麦)，牲畜(圈养牛、瘦肉猪)，工业(铜、棉花)，软饮料(可可、咖啡、桔汁、糖)。
期货交易是商品牛市中最赚钱的行当。
根据不同的能力、财务状况、投资目标和风险承受程度，有6种投资商品期货的方法。我排除了期货期权，因为它具有很大的投机性。
通过期货合约获取直接所有权(适用于高级投资者)
1.非客户完全授权账户；
2.托管账户；
3.商品组合。
间接所有权(适用于普通投资者)
4.指数基金；
5.生产企业股票或在资源丰富的国家提供相关服务的公司股票；
6.在资源丰富的国家能够分配股利的其他公司的股票。
期货交易就是现在签订合约确定价格，将来以同样的价格交割商品。它是商品牛市中最赚钱的行当，因为你赚取了全部差价，而且无需承担交易成本也就是交易延期费——即仓储、保险和融资的留置成本。多数合约都会在两年内到期，但是商品很少交付出去，合约会自动转仓，这就是说在到期之前它们就会自动结束，并被新的合约所取代。
期货合约的规模和单价有很大的差异。例如芝加哥交易市场大豆油期货合约规模为6万磅(以现在的价格计算约为3.5万美元)，而纽约交易市场橘子汁期货合约规模为1.5万磅(以现在的价格计算约为2.5万美元)。需要缴纳5%的保证金(实际上等同于定金，约等于总价的2%)，如果是足额担保账户，那么就需要缴纳100%的保证金，这样你的大豆油和橘子汁期货合约的价格可能分别下降1750美元和1250美元。
为了理解这一杠杆的含义，我们设想一个小型龙卷风横扫佛罗里达柑橘林，当时你的合约价格为2.75万美元，那么出售期货后就能获得2500美元的利润。尽管先前期货价格下降了1250美元，但是商品价格10%的上涨使你的投资收益增至3倍。举一个现实中的例子：在开始写作本书前的52个星期内，小麦价格上涨了150%，这样你就对期货商品的利润有了更为直观的认识了。如果你积极地思考，那么就会得出这样的结论：如果佛罗里达下雨，柑橘期货价格下跌10%。
在这种情况下，期货的价值就从2.5万美元下跌至2.25万美元，这样你就损失了定金和1250美元，也就是说商品价格下降10%导致你损失了200%。为了降低复杂性，在举例时我忽略了交易成本，但是在现实中投资者需要予以考虑。
以上事例说明，每天你的账户都与商业环境、商品的形态及走势等市场要素紧密相连。在我的例子中，2.5万美元的橘子汁期货合约将会上下波动，反映市场价格的变化；如果期货出现损失，那么经纪人就会调整你的定金数额。如果损失超过定金的50%，那么你就会接到电话，要求你缴纳更多的定金。
但是也有好消息：在剔除交易成本和交易延期费(仓储费、保险费和资产留置成本)后，60%的期货交易利润视为长期资本收益，需要缴税；剩下的40%按照普通收入缴税。2008年你的综合税率约为23%。
期货合约到期就要交割商品，而且我也已经解释了转仓期权的内涵。转仓的操作要复杂些。如果合约很快到期，但是并没有多少买主，那么有经验的交易员就会寻找最合适的转仓时间。这一锦囊妙计使得期货交易得以延续下去。
还有一点也非常重要：为了控制市场的流动性，交易所限制了相关商品的日交易额，如果商品处于停板状态(一个市场的行情连续地处于限价状态)，那么投资者很难进行转仓操作。这样就会产生损失。
期货合约是一种衍生金融产品，它的价值取决于净资产，同时面临交易方风险。有买方肯定就有卖方，双方的义务是由票据交换所决定的，因为它能够处理交易纠纷。票据交换所通过收取定金获取自身的安全，而它的客户，也就是商品交易所则把定金转移到合约持有人身上。交易的另一方，也就是票据所(交易所的一个部门)也会因为
一些市场舞弊行为而最终破产，从而导致无法履行合约。当政府宣称贝尔斯登公司的交易网过于复杂，迟早要归于失败时，它的含义就是贝尔斯登是所有合约交易的另一方，所以势必会破产。
成功投资商品期货需要详细的调研和持续的关注。
作为一个资产类别，商品也许能够保持上涨的长期势头，但是每个单独的商品都有着自己的供求关系和需要考虑的事宜。有些商品的投资前景要优于其他商品。我认为成功投资商品期货需要详细的调研和持续的关注。
在专业交易员的操作下，商品期货能够带来较好的收益。在2007年出版的知识性著作《热门商品投资》(HotCommodities)一书中，世界著名的投资专家罗杰斯引用了耶鲁大学一篇名为《商品期货的事实和幻想》(FactsandFantasiesaboutCommoditiesFutures)的研究论文，文章指出1962-2003年期货的综合回报率是相关证券(生产商品的公司所发行的股票)回报率的3倍。我有点怀疑这些实际统计数据，它也许包含有幻想的成分，因为期货的综合回报率与个人管理期货的综合回报率有着显著的差异。
并不是所有人都能进行期货投资。它们不会产生收入；它们需要广泛的调研和持续的关注；包括很高的投资门槛以及个人财产方面的要求；如果使用商品交易所的无限制定金原则作为杠杆，市场-旦萎缩，就会面临重大损失；在市场动荡不安的情况下，市场经常萎缩几乎是铁板钉钉的事情。
获得期货合约的方式
投资商品有6种方法，其中4种需要制订期货合约。根据自身的水平灵活选择，这4种方法是：
1.非客户完全授权账户；
2.托管账户；
3.商品组合；
4.商品指数基金。
