在本书中，我一再强调品质和价值这两大支柱的重要性。到这个时候，我必须再增加投资工具的第三大支柱:分散。
如果其他一切都准备好了，仔细地制定了目标与目的、选择了适合你的投资期限和风险承受能力的资产类别，并且只挑选代表了优良历史价值的最高品质股票，但是你未能在大量的行业与(或)领域之中进行分散投资，那么你所有的准备工作和勤奋努力，可能毁于一旦。
在股市的整个发展历程之中，存在着众多的周期，其中，各种不同的行业和领城，都出于众多原因遭受了惨痛的下跌。尽管对于一个行业或投资组合，通常可能会有一些针对即将出现的麻煩的警告信号，但是还有同样多的例子表明，麻烦通常在一夜之间出现。
尽管将投资对象限定在那些代表优良历史价值的高品质蓝筹股上，通常能将任何下行风险在短期内降低到相对较小的程度，但历史上不乏与之相反的例子，比如过去一年半以来金融行业的彻底崩溃，没有哪一个价值系统能够預测或者预期得到。那样的话，重要的是限制你在任何行业或领城所冒的风险。
理想的情况下，一个包含25只股票的投资组合，而且这25只股票代表着25个独立的行业或领城，会将你在任何行业或领域的风险限制为4%。这样一来，投资者在任何头寸上的亏损，似乎都不至f殃及整个投资组合。
当然，我们不是生活在理想世界中，面且要在众多行业和领域中进行分散投资，不一定总能够做到，因为它们可能不会在同一时间内提供优良的历史价值。比如，让我们谈谈- 直以来提供了优良价值的公共事业领域。
当前，那些股票只有6只或7只处于估值过低区域。由于公共事业股票往往具有更高的股息收益率，尤其当它们处于估值过低区域时，投资者可能争先恐后地抢购这6只或7只股票。但更谨慎的做法也许是选择处于不同地理区域的一只燃料公司股票和一只电力公司股票。在这一例子中，投资者尽管在公共事业这一领城冒了风险，但他(她)通过投资于不同类型和不同区域的公共事业股票，实现了分散投资。
当然，股市中并不总是存在像公共事业股票中那样清晰而明显的区别。在个人投资者和专业投资者之间，谈到一些行业和公司，总是存在一些由来已久的争论，比如宝洁Vs.高露洁棕榄、可口可乐Vs.百事可乐、沃尔玛Vs.塔吉特，等等。
在这种情况下，投资者必须回到个股分析，并且比较股票的基本面与优势:它们是否都处于估值过低价位?它们的品质评级如何?是否其中的一只提供了更具吸引力的低价格或高股息收益率?是否其中的一只具有更低的股息派发率或债务水平?诸如此类。通常情况下，其中的一家会比另一家更突出，同时，也可能两家公司不相上下。一天结束之时，投资者也许选择将资金同时分配给两家公司。
不管怎样，也不论你作出怎样的决定，分散投资背后的基本理念是将整个投资组合的风险尽可能合理地分散，以便那些意外事件不会对投资组合的价值造成不可挽回的损失。
