认识公司的品质是股息价值策略至关重要的组成部分，但品质与价值是完全不同的指标。在《投资体质趋势》通讯的蓝筹股选择列表之中，全都是高品质的公司，但当前来说没有哪一家公司仍具有很好的投资价值。也就是说，即使是最高品质的股票，也可能被估计过高。因此，投资者对蓝筹股在品质上产生了好的印象后，还应当对其优良的价值进行测量，以确保资本的安全，也可以使真实总回报的潜力最大化。
寻找优良价值
如果我只能选择一个因素作为投资成功的最关键因素，那么，它将是“能够意识到并重视优良的价值"。这提出了两个重要问题:股市中的价值是怎样衡量的?投资者怎么知道什么时候股票价格代表了优良的价值?
投资者在股市中用来衡量价值，可以使用三种基本工具:股息收益率、市盈率和市净率，如图5 1所示。
股市中主要的价值衡量指标是收获的股息，它用股息收益率来表示。上述三个指标中，股息收益率最直截了当一其他两个都是间接指标，股息收益率则揭示了公司股票的真正价值。
这并不是说，市盈率和市净率不重要。虽然作为主要的价值指标，两个比率都不够完美，但作为确认股息代表的价值的指标，两者都十分有用。
