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何种投资最适合?投资哪种最适合?

2019-08-12 15:24:08  来源:选股赚钱实战技法  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

何种投资最适合?投资哪种最适合?

时间:2019-08-12 15:24:08  来源:选股赚钱实战技法

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仅仅是关于这一主题,就可以写一本书,事实上,书店里这类书籍已有不少。我们的目的是使这一主题尽可能简化:对大多数投资者而言,他们将在三大主要资产类别中进行投资:股票.固定收益债券,以及货币或货币等价物。

货币和货币等价物(在小幅亏损或不亏损本金的情况下,可以迅速清算的短期金融工具)有几种用途。其一是提供流动货币.以偿还当前的债务:其二是临时持有利息和股息,可以用于再投资:其三,在市场波动性极大的时期,货币可作为股票和债券的低风险的短期替代物。

何种投资最适合?投资哪种最适合?

作为一个资产类别,股票可以分为许多子类别:国内股票和国外股票,增长型和价值型,大盘股、中盘股和小盘股,发达国家市场股票和新兴市场股票等。固定收益债券同样如此,它可以分为:应纳税的、免税的、国债、政府机构、按揭、高收益的、国际市场的、新兴市场等。

除了刚刚列出的普通资产类别,当代金融市场还包含许多替代的资产类别,比如对冲基金、私募基金、风险资本、房地产、贵金属和珠宝、艺术品和古董,当然,还有几乎所有物品的期货和期权。这一列表会很长。

或许这只是问题的一部分:投资前最如此迷雾重重和复杂多变,以至于投资者失去了基本原则。不过,深入探究最基本的层面,投资资金有两种主要选择:贷出或买入。

简单来说,当你投资于一种固定收益债券时,比如债务抵押债券、短期债券、中长期债券、公司债券、市政债券等,不管是哪种债券,你都是向发行者贷出你的资金。为了有权使用你的资金,发行者承诺向你支付固定的利息,资金的借贷期限经双方同意,而且等到借贷期限终止时,发行者全额返还你的资金。

投资者购买股票时,相当于买入公司一部分所有权。股票投资的回报有两种形式:资金增值(股价上涨)和股息,这也是我们将详细讨论的内容。与固定收益债券不同,普通股票不会支付固定的利息,而且不为资金回报提供保证。

资金分配的决定( 也就是将资金分配到投资组合中的股票、债券和货币的百分比)是投资者必须作出的最基本的决定,但也是经常令人感到最困感的决定。通常情况下,股票的作用是提供长期的总回报(即增值和股息的结合),债券的作用是提供一种收入流。

在考虑股票和固定收益债券各自的风险和回报时,从理论上讲,股票存在无限的上涨潜力。也就是说,股票价格的上涨是没有限制的。

另一方面,固定收益债券的投资者通常知道某种固定收益投资的最大回报,特别是如果它即将到期。尽管固定收益债券能够在到期日之前以溢价卖出,但其增值的潜力比股票增值的潜力低得多。

这使得投资者、金融学者和投资界对下面这一问题产生了分歧:风险是什么?在我回答这一问题之前,一项长期坚持的投资原则在于,险与回报是共存的:没有风险,便没有回报。根据你对风险的定义和理解,这也许正确,也许不正确。

我的观点是,如果你问普通投资者(不是专业人士或学者)如何定义风险,他们将会告诉你,风险是在某笔投资上出现亏损的可能性,意味着最初的投资资金部分或全部亏损。金融学者以及普通的投资界人士,将风险定义为短期(每年、每月或每日)的回报波动,回报波动通常用变动或标准的背离来测量(想一想物价波动)。

如果没有产生-连串的问题,怎么会有亏损?它究竟是已经确定了的亏损(卖出价比最初的买人价更低),还是账面亏损(持有某项投资,其当前的市场价低于买入价) ?不要笑:你不会相信人们并不清楚这两个概念。

对于可能需要今天、下周或下个月使用资金的短期投资者,这里没什么太多可争辩的,任何一种亏损的定义。对他们来说都是实实在在的,而且会感觉到痛苦。对于拥有20年投资期限的长期投资者,如果当某项投资开始出现问题时,迅速止损退出也许具有战略意义,因为还有时间弥补上-次的亏损。另一方面,如果投资是可靠的,只是短暂的价格下跌(只是出现了账面亏损),何苦为了短期的市场波动而大惊小怪呢?

因此,对于短期投资者而言,风险便是没有足够的流动资金或者接近流动的货币,以满足当前和5年之内的货币需要。如果你正处于这种情形,那么你不适合进行短期投资,这样的投资在短期内可能会产生剧烈波动。

作为投资工具,股票和债券都具有明显的风险。股价在理论上可能没有上限,但它们却可能跌至零,变得一文不值。而固定收益的投资,由于利率的增长,其市场价值也有可能下跌。此外,还存在发行者无法及时支付利息和本金,或者根本不支付的可能性,特别是违约贷款。

尽管如此,对长期投资者而言,固定收益债券的投资具有极大的风险,而且尽管这种风险不易察觉,却非常危险;那就是通货膨胀风险。通货膨胀风险是收入流和本金最终回报的购买力将会下降的可能性(即其购买力跟不上通货膨胀的速度)。

对于长期投资者,无论是运用普通投资者的定义,还是运用学术界/投资界的定义,都无法适当地应对这种风险。说到普通投资者的定义,大多数风险是可以转移的,方法是了解适当的投资期限,并且将投资选择限定在历史上提供优良价值的高品质证券上。

首先,学术界/投资界对风险的定义一短期 (每年或者每几年)的价格波动,与投资期限为20年的长期投资者没有关系,因为这些投资者是在累积足够的长期财富,以满足将来的货币需要。其次,这种侧重于波动性的定义,总是根据其名义回报,忽略了由通货膨胀引起的购买力下降。

对于短期投资者,通货膨胀井非重要的考虑因素,但对长期投资者,其影响将是巨大的。

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