彼得林奇的黄金选股法则
“全球最佳选股者”彼得.林奇在其投资生涯中所取得的优异成绩，让每个投资者都向往取得他的投资诀窍。下面,我们就来看看他在投资生涯中总结出来的黄金选股法则。
第一，最糟糕的事情就是买到让你欣喜若狂的股票
彼得林奇说，通过股票投资而在短期内迅速跨入富翁的行列,恐怕是许多投资者梦寐以求的事情。然而这种富翁梦实现起来并不顺利。事实上,有一大部分股民不但没有变为富翁,反而进入了亏损群体,做了无谓的牺牲，以致损失惨重。但是,在经过认真分析总结亏损的原因之后，很少有人能意识到自己亏损的真正原因是因为买到了让自己欣喜着狂的股票。
确实，有些股票上升得非常快，成为市场上的热门股票，被庄家炒得沸沸扬扬,于是投资者争先恐后地去抢购。买到的欣喜若狂,买不到的就悲观失落，其实结果是福是祸还不一定呢!因为这种上升非常快的股票,一旦由上升趋势转为下跌趋势,其速度也是相当惊人的,从而导致很多当时欣喜若狂的投资者都纷纷赔钱。当初的富翁梦也随之迅速破灭。但是大多数投资者并不死心,不甘心从中退出,仍然期望该股票能够再回到上升的时期，但是他们等待的时间越长，赔的也就越多。彼得林奇告诚投资者，当遇到这种情况的时候，最好的办法就是迅速退场，否则损失会越来越大，你也会越陷越深，导致无法收场的结局。
一个投资者买到令人欣喜若犴的股票一般会被认为是幸运的, 但在彼得林奇看来,却是最糟糕的事情。“再也没有比这倒霉不过的事情了。”因为它不但会让你赔钱,还会给你带来很大的精神伤害让你失去投资的信心。好的股票会让人欣喜若狂，这是人之常情，但是，一旦希望变成了失望,它对你的打击又会有多么大呢?这就是人们常说的希望越大失望越大，这也不是-般人能经受得了的。有些人在富翁梦破灭的时候损失的不仅仅是金钱，还有健康，甚至是为此付出了自己的生命。因此,说买到让你欣喜若狂的股票是你生中最糟糕的事情,一点也不过分。
当然，因买到使自己欣喜若狂的股票而“夜暴富”的人也人有人在。但是仔细想想，并不是每个人都有这样的好运。彼得林奇说，这种一夜暴富的概率犹如去购买福利彩票。由上面的两种情况可以看出，不管是投资者买到令自己欣喜若狂的股票后，真的实现了富翁梦,还是因此而赔了钱,两种结果同样都是非常糟糕的。当初买到使自己欣喜若狂的股票的人，反而没有那些因为当初没买到而悲观失落的人幸运。
那么，如何使自己避免遭遇这种糟糕的事情呢?彼得.林奇说，这就需要投资者保持一颗平常心,处乱而不惊。不期望于瞬间暴富,投资者也就不会遇到这些糟糕的事情。处乱不惊具体说来就是,当-些股票出现暴涨，投资者竟相购买的情况,你要忍耐得住，保持自己冷静的头脑。投资者要始终相信涨得快的股票,跌得必然也快。投资这样的股票不会有什么好结果，还不如自己老老实实地，一点一点地赚钱。
彼得.林奇认为，保持良好的心态是股票投资中的制胜关键。没有一个良好的心态，即使你熟知股市的规律,你也很容易因犯这样那样的错误，而在股票投资中赔得很惨。其中最为主要的一种错误就是， 没有耐心，轻易改变自己的主张。有些投资者对市场的分析非常准确，但是当他看到大部分人都和自己观点不致的时候，他就会对自己失去信心,以为一个人的力量毕竟是不够的，还是大家的眼睛比较敞亮。这个时候，他完全忘了这样一条哲理: “真理往往掌握在少数人的手里”.何况真正在股票投资中获得成功的人，毕竞是投资者中的一小部分。要是大家的观点都是一致的话，那怎么会有少数人在股票投资中赚钱，而大多数人却是赔得非常惨呢!始终保持一颗平常心，不人云亦云，不期望一夜暴富，是应对各种情况的最好方法。当然，也是避免买到令自己欣喜若狂的股票的最好办法。
彼得林奇说过,投资不是投机。保持一颗平常心, 认认真真、扎扎实实地做好对股市的分析，你才能在每次买入当中都有机会获得收益。
选既不要期望一下收入太多， 也不要太悲观失望, 一步一个脚印地走下去，因为“天道酬勤”,付出了就会有相应的收获。不劳而获那毕竟是很看难过到的事情。要想把股票投资作为自己的项职业的话，就要有一颗 限胜不骄，败不馁的心。因一时的得失而耿耿于怀的人,不会在股票投资的道路中走得很远。
希望每个从事股票投资的人，都记住彼得林奇给大家的忠告,在股票投资的道路上走出一条属于自己的成功之路。
第二,避开热门行业里的热门股票
彼得林奇曾经说过，如果投资者只关注热门行业,则只能随波逐流，必定无法获得超常的收益。当牛市大潮来临时,肯定有某些行业呈现出投资热潮，上涨的趋势要远远高于大盘的上涨趋势,并且在热门]行业中也会呈现出热门股票，即某些股票的上涨速度会比大盘的上涨速度快几倍甚至几十倍。但是如果投资者只顾着寻找热股票和热门行业，很可能到头来,并不能真正买到热门的股票,例如，当投资者发现金融行业处于热门状态时,则增加对金融行业股票的购买量，但是,如果绝大多数投资者都看好这一股票,则每个投资者在购买该股票时成本已经不小,而且在未来由于过度泡沫化而下跌的股票很可能会腐蚀投资者已经取得的收益。
热门股票的一般特征就是,可以在短期内迅速地走高，并可以为投资者带来丰厚的账面回报，但是当关注热点转移,投资者不再关注该股票时,其股价很可能会一落千丈，从而使投资者已经取得的账面回报无法转化为实际的赢利。尽管投资者在投资之前都会设定一个心理界 限，即该股票的收益率达到某个高度时，需要抛售股票,将账面赢利转为实际贏利,然而热门股票的高速上涨所具有的磁力，很难允许投资者这么做，不少投资者一般都是将热[ ]股票持有到最高点,甚至股价一落千丈时。此时，投资者因为无法接受账面赢利缩水的事实，可能还继续持有该股票而进一步被套牢，这种做法最终将减少投资者的综合赢利。
热门股票的价格涨落有时候过于迅速，这将导致投资者的投资操作无法及时跟上该快节奏。热]股票的价格有可能在一个星期之内连续五个涨停,也有可能在未来某个尾期之内连续五个跌停，甚至是有价无市。投资者一旦错过了 股票价格的最高点,面临的将是长时间的下跌趋势。
总而言之,如果投资者过度专注于投资热门股票，则会因为投资该股票的成本较高而隐性地制约了投资收益率,如果投资者不能在热门股转为冷门之前清仓,实现账面赢利转化为实际赢利,则有可能无法保住既有的账面赢利,还可能因为被套牢而无法全身而返。
彼得.林奇说:
如果投资者能够跳出专注于热门行业里的热门股票的狭隘视角,则很容易发现其他投资者没有关注到的潜力股票,并以低成本购入,最终实现投资的收益。
上市公司属于不再增长的行业并不意味着该公司自身无法增长，而仅仅是意味着该公司的增长速度不快,增长的路径和热门公司的行业不一样而已， 如果该公司的经营策略得当，每年都可以为股东提供稳定的回报，并对市场有一定的控制力,则它的股票价格-定有大涨的一天。投资者尽管加大对该上市公司的投资,放心地持有该公司的股票。当然这种投资很可能是一种长期投资,因为这种慢增长型公司无法给投资者狂热的表象。
非热门行业的好公司可以带来高赢利的第一个原因是:大多数投资者对该股票的认可度不高,所以相中它的投资者可以以非常低的价格购买，这与购买热门]股票不同，大大降低了投资者的初期投资成本。非热门行业的好股票在呈现增长趋势之前往往表现较为平淡,股票价格也在低位徘徊，投资者可以利用有限的成本构造出较高的仓位。
非热门行业的好公司可以带来高赢利的第二个原因是:决定一家公司股票价格走势的最终因素还是赢利能力如果非热门行业的好公司能够通过稳定经营,高效率的公司治理获取较为稳定的利润和业绩，则其股票一定可以被广大投资者认可,股票价格也将大幅上扬,所以在初期建立仓位的投资者会因此投资而获利。当然这种投资获利是基于长期投资的,如果投资者不打算长期投资而仅仅关注短期投资,是绝对不可能从非热门行业的好公司的成长中分享收益的。
彼得林奇十分鼓励普通投资者将眼光放得更长久一点，不要关心今天股票涨了多少，明天股票降了多少,短期投资尽管十分刺激，但是基础十分不牢固，稍有差池则既有收益有可能瞬间转为亏损。如果投资者能够以平和的心态，做到只以闲置资金投资股票，则一定可以从股票的长期增长中获得远高于银行的收益率。彼得.林奇还说，将投资期限缩小还会带来诸多的麻烦,这是因为,如果投资者使用短期资金进行投资，则在所购股票还没有开始上涨时就被迫退出，白白浪费了手续费和印花税，而往往很多投资者在抛售股票之后不久就会因为该股票价格的上涨而痛心疾首。所以为了避免类似的遗憾事件发生,投资者应该尽可能的不以短期资金进行投资,而更应该以长期的视角来看待股市。股票的价值取决于长期的营利性,而绝对不会因为一年两年的赢利变化而发生根本性的变化。
从彼得林奇的个人经历就可以看出,如果以每一年度的收益率进行评估的话，彼得林奇在某些年度是十分出众的投资者，但是在某些“倒称”的年份却是十分不尽人意，但是综合看来,彼得林奇肯定是一个绝顶出众的投资者,保持了年均30%左右的收益率。所以,投资者不要因为短期内的投资回报率过低而怨声载道不要轻易改变自己的原始判断，而是应该允许股票市场有个反应周期，相信总有一天，股票价格会增加到它的合理水平。
第三，选股时,要首先分析上市公司的基本面
无论其他投资人买中石油、万科、中国联通、中国工商银行或者是任何其他上市公司的股票,其投资的目的和任何名投资者所投资的任一股票是一样的。那就是所有投资人都希望自己所投资的公司的盈余能够不断地增长,当然，他们所期待的这一盈余增长是要表现在股价上面的。因为，这样他们就可以在股价的不断上涨中获得部分差价的利益。
股价与企业的盈余是密不可分的，两者之间息息相关。作为投资者绝不能忽略了它。有些刚刚入市的投资者往往会把这一点给忽略掉, 甚至连一些资历比较老的投资人有时都无法避免。因为股价自身的规律就是在涨涨跌跌中不断循环,那些只顾盯着股价报价系统的投资人，在看股价的涨跌时那真是花足了力气和时间。他们一个劲地在那里研究交易模式,眼睛都不眨一下地在那里画股价上下曲线的走势图,其目的只有个，那就是他们试图从中研究出什么时间买哪些公司的股票,什么时间又该卖哪些公司的股票。其实,他们这样做实属多此一举。 做股票投资的重中之重,首先应了解并掌握公司的基本面。也就是说，你所投资的公司的盈余如果一路不断增长，那么,其股价肯定会上涨,即便是一时半会它涨不了,但它所表现出来的毕竟是上涨的趋势，总而言之,最终它还是会上升。如果你所投资的公司的盈余出现了下滑的趋势,那么,股价必定会下跌。因为一旦盈余下滑，其公司的经营、业绩等方面也会紧跟着受其影响。
那么，怎样分析一家上市公司的基本面呢?可以看以下两点。
第一，股价不代表投资价值
投资人在选择股票时, 一定要特别注意其公司的盈余在将来的几年内是不是可以持续增K.因为这点是投资股票的重要参考因素,它往往直接决定着你的投资是介能够取得成功。以往的时候，做长期股票投资的平均年回报率大概是8%。也就是说，其公司的盈余以每年平均8%的 是速度增长，不过,通常情况下，还会有3%的股利配发。如果你所投资的公司的业绩比较好的话，那么,你成功的概率就会相当的高。可是,也并不力是所有的公司都能让你获利,有些公司也可能会因为一些客观的原因, 而导致你的投资失败。那么，如果按照年平均增长率来计算的话,假若你所投资的公司年平均增长为8%，再加上3%的股利,很显然，你所获得的年收益率为11%。
其实,有的时候光从股价上看,并不能判断出投资%的投资是否止确。有时候你可能会听到某某人说:“我不投资某某股票,因为它的股价太高了。”这人之所以这么说，很有可能他根本就买不起这一股票。
另外,还应看一家公司的本益比。本益比虽然很复杂,但是作为股票投资人,如果投资者想在选股时进行正确操作,那么，他必须得把它了解透彻并牢牢地掌握住。
作为股票投资人，可以说本益比是值得你去掌握的一个有用的选股标准。因为在一定的时间内，这一数据能够显示出投资人所认为值得投资的企业盈余。一般情况下，一旦市场出现上下波动,其幅度大概在10~20倍之间。1995年的时候，美国当时的市场本益比是16倍。也就是说，基本上股票的价格不是很便宜，但至少也没有贵得脱离实际。
第二,公司赚钱，股东不一定受惠
通常情况下，假若一公司的盈余增长得非常快，那么，就会吸引很多投资人的眼球。当然，这些投资入都很乐意为它付出比较高的成本去进行投资。从这里我们就可以看得出，为什么那些冲劲不太猛的新公司的本益比，常常会高出20多倍，有时候甚至更高的原因。当然，投资这样的公司的投资人肯定是对其怀着很高的获利希望的。所以说，投资人都很乐意付出比较高的成本购买这样公司的股票。成熟公司与之相比是截然不同的，通常情况下它的本益比大概在10~15倍之间徘徊。其原因就是,一般情况下这类公司的盈余成长相对米说比较缓慢，他们所做的投资不会去冒任何一种很高的风险，即便是风险高的投资同样会获利很高。
很多时候，虽然公司能够赚到钱可是股东们却并不一定能够从中得到实惠。至于这些钱到底怎么处理，一般情况下, 公司会采用以下三种方式。
第一,用这部分钱继续做投资,使其盈余的成长空间比以前更快例如，拿这些钱去建立新的工厂或者是开办更多的店铺。假若用长远的眼光来看，这样的方式对股东们是很有利的。因为,往往一个新的快速成长型的公司股东们所投的1块钱就可获益20%之多,很显然，这样的投资本益比如果和存在银行里的利息相比较,那简直是相差十万八千里。
第二，也可以把这一部分钱，用来改善福利待遇
比如给公司里的高级主管们增加薪水，或是为他们的办公室里的浴池铺设豪华的大:理石装潢、以高价格来并购其他的公司等等。不过，这样会导致公司的经营费用增加。其实,这些花销是没有必要的，它往往会使投资者原本正确的投资遭受到不必要的损害。
第三，也可用这部分钱回购市场上本公司的股票
因为通过回购本公司的股票，可以使得市场上流动的范围缩小,这样就可促使本公司的股价上扬。假若在本公司的股价比较低的情况下购进，那么，这对投资人来说可谓是好事中的好事，肯定会让他们高兴上好一阵子。
总之，只有对一家公司的基本面进行细致、正解的分析，才能使你作出正确选择。
第四,当你读不懂某一公司的财务 情况时,不要投资
在进行公司的财务状况分析时,首先应该对上市公司进行自身的历史比较,如果上市公司的某些财务数据没有发生多大变化,则投资该公司的股票风险应该是比较小的，但是，如果上市公司最近的财务数据发生了较大的变化，则投资者应该保持足够的警惕性。投资者接下来要做的是,对该财务数据变化做出应有的判断，首先分析该公司的主营业务是否发生较大的变化，如果不是，则要考忠该财物数据的突然交动可能是该公司治理结构的变化,如果投资者能够证明该公司治理是朝更好的方向发展，则可以向该公司进行投资，但是如果该公司的治理结构正在逐步混乱，经营业绩也会随之恶化，所以投资者应该远离该公司的股票，已经持有的应该尽量抛出,避免更大的损失。
彼得.林奇还提醒普通投资者，不仅要关注实际业务不发生变化时务数据发生的变化，还应该关注财务数据不发生变化时实际业务的变化。如果公司的实际业务已经发生深刻变化，但是财务数据并不发生明显的变化,则投资者一定要留意上市公司是否存在欺诈行为，甚至存在伪造赢利的可能。
比如，9.11事件后的航空业股票,市场容量已经大幅萎缩,如果此:时还有哪个航空公司还宣称自己的赢利是在增长的，那么，它就是最值得怀疑的，千万不要因为该虚假消息导致的暂时性股价上扬而跌入别人预先设置好的陷阱。
投资者千万要小心各种对上市公司的赞美诗般地宣传,那可能都是庄家们蓄意进行的虚假宜传,以引诱那些没有仔细分析财务报表的投资者上钩,并从中获取暴利。它们很可能今天放出某些关于某公司不利的信息，打压其价格,而明天又放出某些关于该公司的有利信息,抬升其价格。所以投资者要仔细分析所获取的相关信息,不能一概吸收， 在进行判断之前最好参考上市公司的财务状况。一个没有稳健财务状况的公司绝对不可能在远期给投资者带来回报;相反，一个有稳建财务状况的公司却极有可能在未来给投资者带来意外的惊喜。
总之，投资者在投资之前有必要先了解上市公司的财务状况,确保该公司的财务状况稳健,不会影响到该公司的持续发展和当前的经营。如果投资者发现财务状况存在异常,则应该避免投资它们的股票。只有这样，投资者才可以规避那些存在高风险的上市公司,将精h投向那些低风险并可以带来稳健收益的公司。
