这是投资的基本出发点，也决定了投资者自身的定位以及今后要采取的相应投资策略。
合理对待投资收益率
股票市场的历史已经告诉我们，长期的收益率是10%左右，中外概莫能外。即使在大部分人的眼中，中国的股票市场不规范，坐庄盛行，概念题材满天飞，常常暴涨暴跌，但20多年来还是给投资者带来了将近10%的长期投资收益。因此，个人投资者预期的长期收益率大致就是10%。我在本书中将要介绍的稳健均衡投资体系，也仅仅把15%的长期复合收益率作为目标。
可能在大牛市的氛围下，大部分投资人对这个收益率有点不屑一顾，但请尊重历史统计数据。从另外一个角度，如果每个投资者都能长期在股票市场获得高额收益，那还有谁会去种地、去做工、去做研究、去做医生呢?另外，作为投资者的你，有什么依据可以认定自已的收益会超过市场平均水平呢?
图1-1投资收益率对比
在投资之前，请仔细审视以上收益率对比图，合理确定自己的预期收益率目标。约翰聂夫是公认的投资大师，收益率是13.7%;巴菲特更是被誉为“股神”，长期收益率是21.6%;彼得林奇的投资期限是上图中最短的，仅仅13年，若不是大师及早收手，恐怕数据就不会那么亮丽了。
反过来，也许有读者朋友对中国股票市场过往20多年能给投资者带来10%左右的收益存有疑问。有个股市定律“七亏二平一赚”，这个统计是否准确不得而知，但大部分个人投资者在股票市场确实是亏损的。我们确实需要好好地从自己身上找找原因。
牛市也会亏损
我总结个人投资者亏损的主要原因有两点:一是没有一套成熟的投资体系，选股、价值判断等毫无章法。二是无法控制自已的情绪，买入卖出的决策基本是基于市场的情绪波动，通俗的说法就是追涨杀跌。在熊市中根本不敢买股票，甚至是远离市场。到了牛市的初中期才尝试性地建了些仓位，而到了牛市的中后期，随着市场的火热，媒体的鼓噪，受亲朋好友赚了大钱的示范效应的诱惑，才开始大举建仓。
上证指数从2015年6月12日到7月9日的最大回撤为34.85%，投资者应该还记忆犹新。创业板从6月5日率先开始下跌，到7月9日指数最大下跌幅度42.92%，个股跌幅超过50%的比比皆是。若没有一套好的投资体系，没有好的控制情绪的方法，即使在牛市，亏损都很正常，更不用说经历一轮牛熊周期了。
例如，市场上有一只股票，2007年10月从61.24元的高位往下跌，跌至30元时有很多投资者认为腰斩了，该跌到位了，纷纷买入，结果还是继续往下跌，直到2008年10月见底16.64元。这个时候市场人气是最涣散的时候，大部分个人投资者已经“割肉”离场。而接下来该股又在各种政策的推动下暴涨到2009年8月的34.78元，翻了一番，而投资者在这个过程中能盈利多少呢?
接着又经历漫长的下跌，到2014年6月跌到18.49元，五年下来，股价下跌46.83%。相信大部分个人投资者在这个过程中对这只股票已经伤心欲绝，不要说买入，连看一眼都觉得是要命的事情。接着市场开始逐步回暖，估计要等到股价涨到25元左右时，才会引起一些投资者注意;到30元时他们才觉得应该买一点了，如10%仓位;到35元时加仓到20%;股价涨到40元时，市场开始真正热起来了，官媒也开始发声，牛市才刚刚开始，好，那就加仓吧，在40元时再买入30%;到50元时，各种评论、报告满天飞，这只股票至少要涨到80元，涨到100元也没有太大问题，于是投资者开始按捺不住，在这个价位满仓介入。
现在这位投资者买入的成本是多少呢?30x10%+35x10%+40x30%+50x50%=43.50元，此时股价还在往上走，但还没高兴一星期，市场开始连续下挫，最低下探到33.73元，这就是在牛市个人投资者亏损的原因。如果激进的投资者在高位融资买入，那结局就更惨。更有甚者用场外配资1:5的方式借钱买股，如自有资金10万元，借钱50万元，合计60万元买人股票，只要价格下跌17%，股票市值就只有49.8万元了，本金全部亏完，还不够还款。而且一旦借钱买股，股票就质押给了资金出借方，一旦到平仓线就会被强制平仓，即使以后股价反弹，你也没有任何机会了。
投资从合理的预期收益率开始
行文至此，希望读者朋友们对预期收益率有一个客观的认识。首先，股票市场盈利，而且是长期持续盈利，是非常困难的事情。如果股市“七二一”定律准确的话，那么只要有盈利，你就是那10%的少数人，不是有过人之处，就是运气比较好;那么其他90%的投资者该如何办呢?一种方法是把钱交给专业投资机构去打理。我们绝大部分人都认同“术业有专攻”，如不会自己量体裁衣，自我诊疗，自己盖房子，自己造汽车，而偏偏对于投资这个非常专业、复杂的行业却信心满满，究其原因，一是可能这个行业的显性门槛太低了一到证券公司去开个户，然后点点鼠标，网
上下单几秒钟就搞定，同时“低买高卖”就是赚钱的基本原理，这谁不会啊?二是钱财交给别人打理实在是不放心，或者就是希望能享受投资过程的乐趣。那好，第二种方法就是要建立一套有逻辑基础支撑并能经得起市场检验的投资体系。先从设定合理的预期收益率开始吧!资本市场的历史已经告诉了我们，要获得合理的投资回报，比大多数人想象的要简单，如采用投资指数基金的方式，尽管比较乏味，但要获得非常好的结果，比人们想象的要难。经常发生的情况是，脱离实际的投资回报预期，也就是想赚大钱、赚快钱、赚轻松钱的想法，反而是令投资者陷入困境、陷入亏损局面的根本原因。
读了以上文字，你如果还是觉得10%~15%的收益率太低，那我只能说，你买错书了，给书商打个电话吧，看能否退货。
