外汇风险
外汇风险，又称汇率风险，指经济主体在持有或买卖外汇的活动中，因汇率变动而遭受损失的一种可能性。外汇风险描述的不是事件发生后的结果，而是一种不确定状态。事件一旦发生，其结果可能对当事人有利，也可能对当事人不利，这就是一种不确定状态。外汇风险具有这样的特点：风险起因于未曾预料到的汇率变动；在不同货币进行兑换与折算的场合发生；给投资者造成的结果可能有利也可能不利。
从事对外贸易、投资、借贷活动的主体，常常会买卖大量外汇或持有以外币表示的债权债务，专门从事外汇买卖的投机者更是经常地进行不同外汇之间的兑换。外汇风险具有“两面性”，一旦汇率发生变动，给外汇持有者或交易者造成的结果是两面的，既有可能使他们遭受巨大的损失，也有可能使他们获取很高的收益。当然，在某些特殊的外汇交易中，也会出现“单面性”外汇风险，如外汇期权交易。在布雷顿森林体系未解体之前，各国实行固定汇率制度，因而基本上不存在外汇风险。但是由于国际收支状况差别很大，各国经济发展不平衡，使实际的法定平价难于维持，因而存在平价风险。1967年11月28日，英镑法定平价就贬值14.3%，含金量降到2.13281克，持有空头英镑头寸的外汇交易者，以及以英镑支付的进口商就获得意外收益：相反，持有英镑多头头寸的外汇交易者损失高达14.3%，对以英镑结算的出口商来说，损失也是很惨重的。
1973年，布雷顿森林货币体系崩溃后，各国开始实行浮动汇率制度，由于汇率变动频繁，幅度很大，外汇交易者经常面临外汇风险。当然，这并不一定就是说所有外汇交易的全部金额都承担着外汇风险。因为外汇交易过程中，交易者可能既有买入（或卖出）也有卖出（或买入），买入的亏损（或赢利）可以与卖出的赢利（或亏损）相抵，只有当外汇交易者的买卖金额不等时，才遭受汇率变动的风险。交易者买卖的差额，称为敞口，也称受险金额。外汇敞口就是指暴露在汇兑风险下外汇买卖的差额，这种买卖差额的产生，可能是一般外汇买卖行为产生，也可能是投资者对预期汇率变动比较自信所进行的投机。
外汇敞口有三种情况：
（1）买超敞口，即买入的金额大于卖出的金额。当汇率上涨时就会给外汇交易者带来贏利，相反，汇率下跌就会带来损失。
（2）卖超敞口，即卖出的金额大于买入金额。当汇率上涨时，外汇交易者就会面临损失，汇率下跌时反而带来赢利。如某外汇交易者在一个特定时期买进800万美元，卖出1000万美元，其敞口为空头受险金额为200万美元。
（3）平仓或轧平，即买卖的金额相等。不管是外汇买超敞口还是卖超敞口，都会给交易者带来由于汇率波动所造成的风险，因而交易者必须根据市场变动情况灵活地调整外汇敞口，以避免或减少外汇交易风险。
在外汇交易市场上，很多外汇交易者从事多种货币的买卖，交易者买卖的货币头寸有些是多头头寸，有些是空头头寸。对每种货币的敞口头寸而言，其波动的幅度大小也不一，面临的风险也有大有小，在外汇交易的风险管理中，为方便控制和规避风险，外汇交易者会把各种货币的敞口头寸统一换算成美元头寸，再把所有的美元头寸相加求得综合头寸。为把汇率波动的风险控制在最小的程度，外汇交易者不但需要严格控制各种货币的净头寸，还要严格控制综合头寸。对外汇交易者来说，外汇风险就像个恶魔，不小心就会吞噬交易者的利益。因而对外汇风险就需要进一步地了解，只有知道外汇风险的构成因素，才能想办法避免风险的发生或躲避风险带来的后果。外汇风险由兑换和时间两个因素构成，这两个因素必须同时具备才形成外汇风险。
所谓兑换，就是指不同货币之间的相互转换。在外汇交易中，如果不发生本币与外币间的兑换关系，只以本币计价结算，就不存在由于汇率变动带来的风险：如果只以某种外币计价结算，不涉及多种货币之间的兑换关系，也不会存在外汇风险。但现行货币制度下，绝大多数主权国家在不同程度上都禁止外币在国内流通，因此，发生国际间往来时，本币与外币之间的兑换就难免了。
所谓时间是指外汇交易持续的时间。在外汇交易中，交易者债权债务的履行，都有一个期限，正是这个期限构成了外汇风险的时间因素。而在这个期限里，汇率并不是固定不变的，汇率的变动就必然给交易者带来风险。因而没有时间间隔就谈不上汇率的变化，更谈不上外汇风险。
在外汇交易中，外币持有数越多，持有的时间越长，风险就越大反之亦然。改变外汇持有时间的结构，如缩短一笔外币债权债务的履行时间，就可以减小外汇风险。但即便这样也无法完全消除外汇风险，因为本币与外币兑换引起的汇率风险依然存在。
