企业在国外直接投资是指企业从单纯国内市场转到在海外建立合资、独资子公司，是企业成长为国际跨国公司的主要标志。在这一投资过程中，企业的销售网点、生产单位及管理机构必将不断扩展，公司所承受的外汇风险形式也随之增大。一般国内企业外汇风险的主要形式为汇率变化引起的交易风险。对踌国公司来说，其主要风险则是经济风险、会计风险和政治风险。
什么是直接国际投资？
直接投资中经济风险的管理，一般分行销管理、生产管理和财务管理三个方面，在这三个方面中，行销和生产管理是整个经济风险控制的重点。
对这三个方面的风险管理，要对预期的或实际发生的汇率和相对价格的变动做出正确的评估和反应，在很大程度上取决于对真实汇率和相对价格变动持续时间的估计，即是指汇率、利率和价格相对购买力平价和国际费用效应所构建的平衡状态发生偏离所待续的时间，偏离过程包括从开拍偏离到返回到一个适应这些关系的新状态。例如，当本币实际升值时，出口商可能要考虑是否提高其产品的外币售价，以及提高多少等。若出口商认识这种偏离过程是短暂的，则有可能愿意维持现价，因为提价有可能丧失部分市场份额，而在将来要夺回市场份额时，则可能要付出更大的代价，然而，如果确认其调整是长期的，那么最好是在现在就提高价格。
海外直接投资除考虑经济风险外，还要考虑政治风险、政策风险、宏观经营风险、社会风险和自然风险等。因为跨国投资经营，是在不同的国家进行的，各国不同的政治体制、经济政策、社会风尚以及文化传统，是造成跨国经营不确定性之很旅。而在这些风险中，政治风险的影响最大。因此海外投资企业要对政治风险制定出专项对策。
例如，有一家日本汽车生产商，在美国拥有庞大的出口市场。然而，日元的升值导致公司的销售量减少。在激烈的市场竞争中，日本厂商不能够通过提高销售价格来增加收入弥补亏扭。为防止销售量的进一步减少，日本厂商采用了将日元债务转换为美元债务的互换策略。
假设日本生产商在美国已投资了120亿日元，预计期限为10年。现在，可将这笔债务与银行做如下互换:即将120亿日元的债务互换为1亿美元的债务，初期不存在本金交换，仅期间交换利息，期末交换本金。这样，当日元从JPY120/US$ 1升值为JPY100/US$ 1时。互换可使日商在债务本金的清偿上节省20亿日元。这一互换过程可用下图表示。
互换过程
