计量经济学基本因素分析法
此预测法的基本思想是通过利用一定的计量经济模型，对经济系统的一些基本因素进行分析，来解释外汇市场上各种外汇汇率的变化。
经济学家们认为，经济系统中的某些基本变量，例如货币供给量、国民生产总值（GNP）、利率、通货膨胀率等等，均是引起外汇汇率变化的根本原因。模型预测就是用数学模型把影响某一事物变化的重要因素考虑在内，用因果关系的形式进行统计推算。
外汇汇率预测计量模型有以下四种：
一、随机模型（ Random walk model）
随机模型是外汇汇率预测最简单的模型，它只需利用有
关当前的汇率信息而不需要经济系统中的任何其它信息利用随机模型来预测汇率就是用现在的汇率来预测未来某个时间的汇率。假设et是在时间t时所观察到的汇率，而e(t+k)则是时间t+k时的汇率，e(t+k)在时间时尚无法观察到，建立随机模型：
e(t+k)=et+&(t+k)
这里&(t+k)是一随机变量，它是影响t+k时汇率的主要因素。假设随机变量&(t+k)平均起来可以忽略不计，即随机变量&(t+k)的期望值E[&(t+k)]=0，则从上式可得出
E[e(t+k)]=E(et)=et
也就是说，应用这一模型来估计t+k时间的汇率，其最好的估计值就是时间时所观察的汇率。例如已知今天美元/日元汇价为$1=J￥105，按随机模型预测明天的汇价水平，最好的估计值就是$1=￥105。如果到第二天发现实际水平是$1=￥110，则误差为5日元（500点），那么第三天的美元/日元汇价应预计为$1=J￥110
随机模型的特点是简单易行，任何人都可以利用它来预测汇率的变动，预测成本也很低。但这是一种比较被动的预测方法，此法不宜为在外汇交易市场中进行积极交易的投机者所使用，尤其不受中间交易商的欢迎。
二、价格自动浮动模型（ Frenkel- Bilson model，简称F-B模型）
FB模型是货币模型的一种。由于这个模型的价格能够自由浮动，并且可及时调节达到均衡，故当两国的通货膨胀率差异较大时，F-B模型能准确地描述汇率的变动。
FB模型是在两个相同的货币需求方程和购买力平价学说成立的假设条件下推导出来的。
1.假定本国的货币需求方程与外国的货币需求方程分别为：
这里，P表示价格；
M表示货币供给量；
表示产出量；
r为名义利息率；
b为参数；
M、"及r分别为外国的价格、货币供给量、产出量及名义利息率。
对上述等式取对数，并变换，得
InP-InP=（lnM-InM）-（Iny""）+b（r-r2）
若购买力平价学说成立，即两国价格和汇率都能每时每刻进行调节以达到市场均衡，则即便在短时间内，汇率和价格的调节能使购买力平价关系在很短时间内恢复成立，故有e=P/P，从而lne=lnP-hnP，代入①式得到
Ine =（InM -InM）-（Iny-In））ad+b（r-r）2把式（2）写成一般的计量模型方程就成了e=co +a，（m-m）+a2（y-y）+a3（r-T）+e
其中，ε为随机误差项。
根据以上推导，我们可以知道，首先a应等于1，即汇率的货币供给弹性为1。这时，如果本国增加1%的货币供给，而同时外国货币供给未变，则客义汇率增加1%，即本国货币贬值1%这就说明在这个模型中，货币供给量对实际汇率没有影响。
其次，a应小于零。这时，如果本国实际收入比外国增加，即y-y2>0，由于c<0，从而a（y-y）<0，即外汇汇率会减少（亦即本国货币升值）；
第三，a应大于零。这说明，若两国利率差增大（r>y），持有本国货币的机会成本也会有所增加，投资者就会卖出本币以交换外币，从而对本币的需求减少。由于价格没有粘滞性，这种货币的供求关系立即反映到两国的价格上去，造成本国相对外国的价格增加，从而导致外汇贬值。
三、价格粘滞模型（简称D-F模型）
所谓价格粘滞即价格不能及时移动，这种情况下的外汇预测也属货币模型的一种。这个模型假定价格不能及时浮动，均衡条件不能时刻满足，一旦出现冲出（如货币冲出），价格反应迟钝但汇率的反应却是迅速的。因此在价格调节过程中，汇率对购买力是偏离的。
这个模型也运用了两个假设条件。
资本市场是完善的。不同国家的债券是完全的替代品。因此，未补偿利息平价学说成立，即
d=r-r′
其中，d为外汇的预期贬值率：d=[E(e)-e]/e这里为取对数后的本期外汇汇率；
E（e）为下期汇率的预期值
2.商品价格P（已取对数）是粘滞性的至少在短期内是固定的，并偏离均衡价格？但逐渐移向r，同时假定货币供应均衡增长。简单的价格运动方程可表示为
Dp =o（e-p+p）+i
其中，D是微分符号；
a是参数；
e是已取对数后的汇率；
π是已知的均衡预期通货膨胀率。
经过一系列的数学推导，可以得出价格粘滞的汇率预测计量模型为：
e=ao +a（m-m）+a2（y-y）+a3 （r-r）
以上字母含义同上
四、带有经常项目的价格粘滞模型（即H-M模型）
此模型是在货币模型的基础上，附之以资产组合平衡的研究方法推导而得的汇率预测模型。它保留了价格粘滞的假设，并进一步假设均衡实际汇率是随着对国际收支经常项目的预期变化而变化的，也就是说，即便在均衡点，购买力平价学说仍不成立。
此模型认为，一旦有关决定经常项目变化的信息出现资产持有者将修正他们对均衡实际汇率的期望，从而达到长期的资产组合平衡；同时，他们还会随时修改对均衡相对价格的期望。正是对期望的不断修改，汇率才呈现出不断的变化按照类似于价格粘滞模型的推导，可以得到HM汇率预测模型为
此模型的预测方法和前面的模型一样，只要给定一段时间内的时间序列，便可以估计这个汇率预测模型。以上我们简单介绍了四种汇率预测模型，它们共同的特点都是试图用经济系统的基本变量（如利率差、贸易收支额等）来解释汇率的变动，只要通过这些适当的模型，就能从这些变量的变化信息来准确地预测汇率的变化。但实际经济过程中，结构模型不可能包括所有影响汇率的变量，而且在推导过程中所假设的一些条件在实践中也不可能完全满足。因此，判断汇率预测模型是否具有很强的预测能力就成了一项重要的比较任务。通常如果用计量模型预测的结果还不如简单随机模型的结果精确，那么人们就宁愿选择简单随机模型，这是很显然的。
