股价总是上下波动，循环往复，没有永远不涨的股票，也没有永远上涨的股票。判断目标股价格所处的循环阶段就是要判断股价目前是处在循环的高位区间还是循环的低位区间。
目前业内对高位与低位没有作出明确的、很好的定义，但以股价高低来定义股价是处于高位还是低位的方法，显然是错误的。我自己是这样定义高位和低位的：高位和低位都是与接下来的股价相比较而言的，如果接下来股价明显会走高，那么目前股价就处于低位；如果接下来股价明显会走低，那目前股价就处于高位。
我们可以借助均线系统和乖离率来帮助我们理解。如果均线系统收敛后向上发散，呈凹形，股价处于多条均线上方，且与各均线的乖离率都比较小，那么我们就认为股价目前还处于循环低位；随着股价的运行，均线系统慢慢发散，乖离率逐渐增大，但又不是太大时，我们就认为股价处于循环中位；当均线系统极度发散，且股价与中长期均线的乖离率巨大时，我们就认为股价处于循环高位。如图5-10所示。股价处于循环高位还有一种情况，就是股价经过较长时间的震荡整理，均线系统收敛后再次慢慢发散，但其发散的方向是向下的，均线呈凸形，股价处于均线下方。如图5-11所示。
图5-10
从图5-11可以看出，前期的循环高位并不一定比后期的循环低位价格高。这再一次说明了定义股价处于循环低位还是循环高位不是以股价的高低为标准的。在操作中，判断目标股目前所处的循环阶段非常重要。如果我们对目标股的循环阶段不做分析和判断，那我们就很可能买到股价处于循环高位阶段的股票。买入后股票就开始下跌，或者买入后股价只经过小幅上扬就开始下跌，那我们就有被套住的风险。
图5-11
在对股价的循环阶段做判断时，我们首先要把K线图缩小，让电脑屏幕上显示更多的K线条数。这样才便于从股价的整体运行趋势中把握目前股价的运行阶段，提高判断的准确性。如果K线十分粗大，常常只能看到股价走势的局部，会导致判断错误，就好像从来没有出过国的人去判断整个世界的局势一样。
很多人喜欢在股价回档时买入。喜欢在回档时买入股票的人经常会犯的一个错误是假设错误：认为股票从最高价30元跌到20元时，已经很便宜了。却没想到上升趋势已经变成了下降趋势，而且股价正处在循环的中高位。
另外，仅仅以价格为基础购买股票是愚蠢的行为，特别是对于那些定价较高的股票。实际上，只要股价处于循环低位，那些定价较高的股票可以更加放心地买入，而且更容易获利。因为这种股票常常有更多的行动，散户都被高价吓退，买入它们的常常是机构。机构都在买入，你还怕什么呢？如图5-12所示，在洋河股份（002304）的价格处于100元左右时，很多人都认为股价过高。但那时它却正处于循环低位阶段，在那个时候，很多人肯定都不会想到该股价格能达到280多元的位置吧。
