[王亚伟看股市]机构调研：王亚伟新猎物曝光！血制品新龙头，净利润持续高增长
调研摘要：
1、2020年半年报中提到天线调谐开关销售达到15亿颗,射频开关的营业收入是8.5亿,毛利率为53.37%,其中天线调谐开关的在射频开关营收占比是多少?
答:公司在公告中未对天线调谐开关的营业占比进行量化的披露。随着5G通信应用的普及及对天线效率提升的要求,天线调谐开关的需求量随之快速提升,天线调谐开关在营收中占比逐步增加,已成为公司的拳头产品之一。
答:公司与全球顶级的晶圆制造商、芯片封测厂商形成紧密合作,晶圆制造商包括Tower、台积电、台联电、华虹宏力等,公司根据不同的材料和工艺与不同的Foundry厂合作,也在积极同具有相应技术能力和发展潜力的Foundry厂商规划未来合作建设产线的可能性,若项目有进一步进展公司会根据相关规则要求及时履行信息披露义务。
3、 公司PA产品有什么布局?
答:公司目前已推出WiFi端射频功率放大器产品,该产品以集成在模组中为主要产品形式,主要应用于路由器、手机、平板电脑、笔记本电脑等组网设备和智能终端。
答:公司低功耗蓝牙微控制器芯片主要应用于物联网领域。公司将密切关注客户需求的变化并保持沟通,深入拓展智能穿戴、智能家居等低功耗蓝牙微控制器产品应用领域,进一步推进物联网领域产品的市场化进程。
5、 公司模组产品的开发进展情况具体是什么?
答:目前公司已推出射频滤波器分集接收模组产品(DiFEM)、射频低噪声放大器/滤波器集成模组产品(LFEM)、多通道多模式低噪声放大器模组产品(LNA bank)、WiFi连接模组产品(WiFi & connectivity module),截止2020年上半年,上述模组产品处于小批量试产或量产阶段。公司射频模组产品可满足客户对于不同频段的定制需求。
6、 分立器件和模组的市场发展趋势是什么?
答:射频前端模组化是未来的发展大趋势,能够在提高集成度的同时保证产品性能。现阶段分立器件在供应链安全和成本上更具优势。根据Yole Development的统计与预测,模组和分立器件将会长期共存,分立器件与射频模组共享整个射频前端市场。2018年射频模组市场规模达到105亿美元,约占射频前端市场总容量的70%;到2025年,射频模组市场将达到177亿美元,年均复合增长率为8%。2018年分立器件市场规模达到45亿美元,约占射频前端市场总容量的30%。到2025年,分立器件仍将保留81亿美元的市场规模。
1、 中国大陆地区以外的国家和地区的收入较上年同期增长的比较多是什么原因?
答：主要是疫情影响,公司下属子公司中电器件在2020年上半年,获得了大量线上代理出口的订单业务,导致中国大陆地区以外的国家和地区的收入较上年同期大幅增长。以往年度中电器件的这块业务贡献的收入较小。剔除中电器件线上代理出口的订单这块业务,中国大陆地区以外的国家和地区的收入增长幅度大致与MRR的增长趋势相当。
2、 StayNTouch出售后其产品和公司现研发的新一代酒店信息系统未来的关系是怎样的?
答：StayNTouch一直独立运营,其产品和技术不涉及公司核心竞争力的产品和技术。公司新一代云架构的企业级酒店信息管理系统和StayNTouch提供的基于云的移动式酒店管理解决方案彼此独立。
3、 公司对于资本化率提升那么快是如何看待,以后后续的情况?
答：这主要由于近年来公司一直在加大对新一代云架构的企业级酒店管理平台的研发工作。资本化一直是审计的重点,必须符合相关的会计上的要求才能进行资本化,审计师对这方面的把控还是比较严格的。
4、 了解到石基发布了零售云的产品,策略是要替换原来老客户的系统还是对新客户的推广?
答：零售信息系统的云化石基一直在做,现阶段的云产品一直在完善之中,但零售信息系统最终的云化将晚于酒店信息系统云化。
5、 出售StayNTouch的协议存在对赌条款,公司如何协助?以及如何会计处理?
答：主要是帮助其进行销售。本次事项对公司2020年度净利润的具体影响数额需要依据公司获得额外潜在对赌对价的情况为基础确定,同时要经会计师审计后才能确定具体的或有对价及损益影响情况。
