目前，国内学者在研究投资者情绪时。有些采用中国中央电视台“央视看盘”指数。央视看盘指数由中央电视台“中国证券”栏目统计的中国70多家券商和咨询机构的市场分析预测数据（包括日数据与周数据）进行编制，如王美今、孙建军（2004）与刘超、韩泽县（2006）等。但是，目前参与央视看盘预测的机构较少，这些机构在一定程度上缺乏代表性，很难形成合理的投资者情绪指数；同时，央视个人看盘指数通过股民网上无记名投票方式自动生成，网上投票带来参与调查者身份以及参与者数量的不确定性，从而使个人看盘指数的合理性与代表性大打折扣，另外，2005年7月，耶鲁大学国际金融研究中心和北京大学中国经济研究中心共同发起编制“耶鲁CCER中国股市投资者信心指数”。该指数也是反映投资者情绪的直接指标。但是，该指数尚未引起证券界业务人士与研究人员的广泛关注，指数的权威性与代表性还有待考验。由此可见，国内尚未出现比较权威且有代表性的直接投资者情绪指数。而且，编制直接投资者情绪指数还受问卷设计、调查群体以及处理方法等众多因素影响，在某种程度上缺乏较强的客观性，加上直接编制投资者情绪指数的经济成本与时间成本相对较高，因此，不采取此种方法研究投资者情绪。
同时，也有学者利用封闭式基金折价率来间接反映投资者情绪，如朱伟弊、张宗新（2006）。但是，这类研究大都利用月份或周数据计算的封闭式基金折价率水平，从理论上分析，封闭式基金的市场价格应该等于其单位资产净值，但是在投资实践过程中，封闭式基金长期处于折价水平（交易价格显著低于单位资产净值），目前，解释封闭式基金折价原因的主流理论是投资者情绪假说。封闭式基金折价的投资者情绪假说可以可追溯至1946年。维森贝格尔（Wiesenberger，1946）指出，当封闭式基金折价最大时，投资者最悲观；当折价水平收窄时，投资者情绪乐观。茨威格（Zweig，1973）的实证结果也表明，基金折价可以反映投资者情绪，1966年至1970年基金折价变化率能预测道琼斯工业指数的变化。李·施莱弗和塞勒（Lee，Shleiter and Thaler，1991）正式提出封闭式基金折价的投资者情绪理论，认为基金折价率源自投资者情绪波动，当投资者情绪极度乐观时，基金会溢价发行；由于投资者情绪是变化的，因此，基金的折价水平也是时变的；随着基金存续期的结束，投资者的情绪风险会逐渐消失，基金折价水平会大幅度下降甚至消失，斯旺米纳塞（Swanminathan，1996）的研究表明，投资者情绪不但影响股票的当前价格，而且能够影响股票的未来收益，用封闭式基金的折价预测小公司股票收益的准确程度要显著高于大公司股票。而且，尼尔等人（Neal衣Wheatley，1998）的研究也证实基金折价可以解释小市值股票收益。
在中国证券市场中，截至2009年9月30日，沪深证券市场中交易的封闭式基金共有32只。而且，封闭式基金的投资者大都是保险机构（社保基金、保险公司）、证券公司以及基金管理公司等机构投资者。根据Wind资讯数据库中2009年基金中报数据进行测算，截至2009年中期，机构投资者在上海证券市场封闭式基金中的持有比例达到53%，因此，利用封闭式基金折价率测算出来的投资者情绪可以视作机构投资者情绪。
另外，投资者新增开户数变化也是反映市场行情好环的重要指标。有研究表明。市场价格变化是投资者新增开户数变化的先行指标，即市场价格发生变化后，投资者会根据价格变化趋势择机进入市场交易（王昊、廖士光，2008）。
根据中国证券登记结算有限责任公司的投资者开户数据，可以描绘出2007年1月4日至2009年9月30日之间上海A股市场投资者新增开户数的走势。2007年1月4日至2008年I月11日之间的投资者新增开户数根据“每日新增开户数统计表”整理而成，从2008年1月14口开始，由于证券登记结算公司取消每日快报，而改为在每周快报中披露账户情况。为了将周数据修正为日数据，此处对周数据按实际交易日进行平均，2007年1月4口至2009年9月30日之间的每日上海A股新增开户数即为根据周数据平均所得的每日新增开户数ISIN。
为了从不同角度研究投资者情绪，本章还利用认购权证交易数据测算出的隐含波动率（implied volatility）反映投资者情绪。2005年，为配合股权分置改革，中国证券市场创造性引入了股改权证，并将其作为非流通股东向流通股东支付“对价”的重要方式，2008年6月13日，南航认沽权证退市，标志着因股改产生的认沽权证全部退出历史舞台。目前，随着可分离债券的发行，市场中还存在着可分离交易转债产生的认购权证。截至2009年9月30日，上海证券市场共有8只转债权证。相关统计数据显示，在参与权证市场的总账户中，个人投资者达到96%；在权证持有者结构中，个人投资者持有的份额也高达96%，由此可见，个人投资者是权证市场的主要参与者，因此，利用隐含波动率测算出来的投资者情绪可以视为个人投资者情绪，在隐含波动率的算法中，传统的方法是使用Newton-Raphson迭代过程法、二分法等数值方法进行计算。
由于中国证券市场中存在多个认购权证，为了计算出市场中的隐含波动率，此处借鉴VIX（波动率指数）编制方法，对有关权证的隐含波动率进行加权平均处理，加权平均权重为权证交易量相对额。从理论上分析，隐含波动率与市场价格之间呈现负相关关系，当市场价格下跌时，认购权证的价外程度增加，从而推高其隐含波动率，因此，隐含波动率越高，投资者预期市场波动程度会更加激烈，市场价格会下行；隐含波动率越低，投资者预期市场波动程度会趋于缓和，市场价格会上升。
