在我国证券市场中，投资者对宏观经济、周边股市变化或者资金流动性方面的因素存在情绪性预期，有着强烈的政策依赖心理，在无实质性信息情形下导致了投资者交易行为被悲观或者乐观情绪所主导。特别是在股市下行阶段中。我国投资者往往把自己的希望寄托在政府的救市政策上，导致其交易策略存在着严重的政策依赖性，一旦市场有风吹草动，投资者集体性的买卖动能就会对市场产生很大的冲击，在短期内对市场的波动起着很重要的影响。
在2005-2008年中一般机构账户群体包括大小非账户在内是凭借信息优势与持股优势而采取趋势套利交易策略，由于其解禁出来的仓位变化负面冲击较大，对市场波动的整体趋势有着很大的影响;投资基金账户受到自身政策与制度局限，存在逐利的趋势交易策略，对市场维稳作用有限，但是在暴跌时会尽力去维持市场特别是其所待重仓股的流动性,但是其持股组合趋同导致容易发生羊群效应,促进股市异动。
个人大户账户对市场的冲击较大，其跟风行为、正反馈效应明显，交易方向与市场方向较为一致，是市场动能的主要来源,尽管大户账户在市场中持股占比相对不高,但是其交易活跃度很高，对市场的影响较大，大户的增减仓数量与机构投资者差距不大，所以我们可以根据这些个人大户持仓变化来推断这些投资者中存在着机构的身影，其交易策略在一定程度上可以说是主导着市场的方向。虽然现在有着一定数量的阳光私募，但是非阳光私募的机构群体大量存在于市场之中，其交易策略更加灵活，对市场变化的反应更迅捷，所以会加速股市的波动。
特别是部分国内机构投资者群体存在明显的短期化交易行为，过于注重短期资产增值与排名，缺乏长期投资理念。这为投机泡沫的产生提供了微观基础，给监管部门带来了困境:如何在保护中小投资者与利用机构投资者规模化来维稳市场之间的权衡。尽管在短期内，特别是异常波动交易日内，基金等主流的机构投资者试图作为市场稳定力量的存在，但是一旦难以抵挡住异常的涨跌趋势而采取顺势交易策略，所以维稳仅能局限在少数自身的重仓股方面。
总之，由于部分机构投资者的“散户化”行为以及采取类似的交易策略，加上我国资本市场中风险对冲机制缺失下基金产品同质，投资品种与交易策略单一，使得羊群行为易发酵，股市暴涨暴跌现象难以避免,那么从大型投资者交易行为来看，沪深股市一个急需解决的问题是防止暴涨暴跌。
