以上关于企业在IPO过程中进行各种策略性操作的问题，并不只局限于股权融资的范畴。有研究发现，在债权融资中，也出现了类似的公司“投其所好”的行为。什么意思呢?就是说公司发行债券的时候，会选择是发行短期债务还是长期债务。至于公司究竟如何决定，很大程度上取决于投资者和市场对于长期责务和短期债务的态度。公司觉得发行短期责务的成本相对较高时(此时，投资者也更青睐长期债券，利率收益曲线相对比较平缓)，就会发行长期债务(和历史水平相比，长期融资成本相对比较低)。公司的理由是，从长期来说，发行长期债券的成本会逐渐升高。现在发行长期债券，可以锁定目前相对低廉的长期融资成本。
那么如果是短期债权发行的融资成木相对比较低时(此时，投资者更青睐短期债券，利率收益曲线相对比较陡峭)，公司就会发行更多的短期债务(和历史水平相比，长期融资成本相对比较高)。公司的理由是，从长期来说，发行长期债券的成本会逐渐降低，现在发行短期债券，可以保留在今后以更低廉的成本进行长期融资的可能性。
这也是为什么上市公司发行短期和长期债务的意愿存在明显的周期性。这种周期性，恰恰反映了上市公司和高管对市场投资者情绪和偏好的把握，和在这种把握之上对投资者态度的迎合。
总而言之，对于公司融资方式的选择，无论是股权和债权间的选择，还是不同债权种类和不同债权期限间的选择，都反映了企业高管在融资时所具有的机会主义倾向。他们往往在了解到投资者和市场的喜好之后，就会更多地发行受到投资者追捧的资产，以此充分利用投资者高涨的热情和获得相对廉价的融资成本。
与此相反，在投资过程中，投资者必须清楚地意识到公司高管在密切地关注着自己的想法。切勿“丢了西瓜，捡了芝麻”，还沽沽自喜地幻想着不切实际的高收益。
