您的位置: 零点财经>理财>投资者的敌人> 企业为什么收购?

企业为什么收购?

2019-01-01 19:25:59  来源:投资者的敌人  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

企业为什么收购?

时间:2019-01-01 19:25:59  来源:投资者的敌人

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

为什么企业要在自己的发展过程中进行收购兼并呢?有以下几种比较好的解释。

缺乏内生发展机会

一方面,企业在内部发展过程中已经没有很好的发展机会。虽然企业从资本市场融资获得大量资金,但企业的投资回报率比整个市场上其他投资的回报率要低。这个时候公司高管有两种方式改变现有情形,一种方式就是把公司的收益以分红的形式或者股票回购的形式返还给自己的股东,让股东自已决定是不是进行多元化的投资。另一种方式就是将股东的财富集中投资在公司内部,由公司进行收购和兼并,强制现有股东按照公司的计划来进行多元化。后一种方式中,公司没有给股东进行选择的机会,而是由公司代表股东来选择是否要把股东的钱投资在其他地方。

企业为什么收购?

这种做法一定程度上剥夺了股东选择的权利。因为如果公司以分红的形式来回报股东,股东可以自已选择进行多元化的投资,或是降低自己的风险敞口。公司不分红而利用企业盈利进行收购,在一定程度上剥夺了股东尤其是散户的权利,同时也说明公司已经缺乏自己内部的发展方向。我们之前曾提到过美国私募股权基金和收购兼并历史上一个著名的案例一KR收购雷诺t:-纳贝斯克的案例,便是类似的情形。在《门口的野蛮人》一书里曾写道,“其实很多类似的收购兼并,往往发生在企业可以产生大量的现金流却又没有内部增长空间的时候。”公司高管不愿意把现金流或者盈利返还给投资者,宁肯把这些钱自己留着,给自己购头私人飞机,提供在职消费,以及提供更好的福利。有些公司进行收购,一定程度上也是由于公司高管和公司股东之间的利益不匹配造成的。

另一方面,公司高管自身追求和股东目标之间并不- .定相同。公司高管追求将公司做大,做成行业第一,做成全国最有名的企业。这样公司高管自身可以获得物质上和精神上的双重满足:比如成为最优秀的企业家,或是在自己的乡村俱乐部里获得更高的影响力,或是在行业里成为龙头老大。但这些对于股东来说并没有财务上的收益,而更多的是公司高管对于构建商业帝国的期望,或者是一种傲慢 和炫耀的表现。

还有一方面,就是公司高管对自己的管理能力往往过度自信。随着公司的规模逐步扩大,公司不断获得成功,公司的高管会觉得他们可以把自已管理企业的能力运用到其他的行业,有能力进行上下游的产业整合,有能力进行跨行业的产业整合,并认为企业在同其他行业进行合并后会产生很大的协同效应。但很多时候,情况并没有那么简单。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金








































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除