2014年9月，阿里巴巴美国上市成了华尔街的热点，这是美国史上规模最大的IPO (首次公开募股) ,将于本月19日在纽约交易所登场。此次阿里巴巴美国上市，究竟受到了何等程度的追捧?
9月8日，在纽约进行的阿里巴巴IPO第一场路演，堪比苹果手机发布会，当天慕名前去的投资者挤满了华尔道夫酒店，“光是等电梯就需要30分钟” 。首轮路演仅仅两天，阿里巴巴就已获得了足额认购。
按照阿里巴巴的最高预期，这次IPO将募集211亿美元。但若执行超额配售选择权，阿里巴巴可能创下全球最高IPO的新纪录，可达到243亿美元。 只有10年前的Google(谷歌)上市的盛况可与之媲美。而且阿里巴巴上市的承销商中，也包括当年谷歌上市的承销商瑞土信货。
继互联网股破灭之后的2004年4月，谷歌是美国IPO最大的互联网公司，全世界都注视着这一重大事件。那年谷歌雇用摩根上丹利和瑞上信贷作为主要承销商。到了5月中旬，谷歌又向SEC (美国证券交易委员会)发出文件修正案，新增加29家金融机构作为它的分销商，准备集资27亿美元。面瑞士信贷预计谷歌上市的交易量将达到平常的三倍。
但是到了8月中旬，谷歌公司一改传统的上市操作规则，决定以荷兰式拍卖的方法出售股票.希望将下赌的舞台留给小投资者，允许感兴趣的投资者们竞相投标，按他们愿意出的价格购买股票，谁的投标高，谁就是赢家。
这下热闹了，谷歌打破常规的股票销售方式,使装满鲜美肉汁的火车出了轨售 出低股票得来的利润被投资者和公司的高级管理层活生生地吞没了，只给华尔街留下残羹剩饭。
假如谷歌这一方法得以成功， 将严重损害华尔街投行的势力和影响力，为此华尔街特别愤怒。他们的出击活动包括警告公众:谷歌股价被高估了，投资谷歌不但不增值,反而会缩水。
中国人常说“近水楼台先得月" ,这在美国也适用。瑞上信贷作为谷歌指定的承销商，参与上市的每个员工都可以通过Greenshoe Option (绿鞋期权,新上市公司给承销商的一种权利，即在上市后，承销商可以用指定价格买入该股票,然后按市场价格出售) ,购买100股股票。
比如，谷歌给瑞土信贷绿鞋期权的指定价格是100美元，当谷歌市价涨到150美元时，瑞土信贷若执行这个期权，则每股可获利50美元。可是众多参与上市的型货的员工,因华尔街的警告而失去了一次极好的投资机会。
当时我也很看好谷歌的股票，可问遍所有相识的同事，他们异口同声都说不能买。原因有二:首先，那时离互联网股泡沫破灭仅三年,大家在上面亏损的钱还没捞回来，都赔怕了，可谓-朝被蛇咬，十年怕井绳;其次，华尔街希望谷歌股票上市失败，各种原因不言自明一谷歌的做法威胁了华尔街的利益,由于荷兰拍卖法可以使上市公司在拍卖时准确得知市场的需求量，自己做主定价位，将留下最少的钱放在桌面上。如果第二次增发股票，就不一定给承销商喜欢的大客户了，因为它有上升的空间。也就是说，交易的支配权被转到散户手中了，一旦谷歌发现有迹象表明市场还有需求量，公司有预留权增加更多的股票流向市场。华尔街根本就不愿意去设想这种可能性。这就是为什么我们不能信任华尔街，太多的利益冲突,使他们失去了说话的可信度。
最后，谷歌上:市采用了荷兰式拍卖法，对于普通投资来说，多分得了这块大蛋糕，而整个华尔街，包括当年我这样的华尔街上的小人物，连块小小的奶酪都没捞到。
阿里巴巴也是典型的“可变利益实体结构”( 简称VIE)的互联网公司，这种结构出现在2000年，用途是规避中国对科技和通信等特定领域的投资限制。如今，这一结构成了公司赴美上市的热门方式。比如说，人人网和百度就都是可变利益实体。像这类使用所谓可变利益实体结构的中国互联网公司，也是存在投资风险的。这类公司通常在开曼群岛等避税天堂注册，从而绕过中国对外资进人企业的限制，同时也因为法律的复杂性让投资者承担风险。这种结构创造的控股公司，使用-套复杂的法律合同将外国投资者与中国公司联系在一起，而中国未来很可能不认可这种合同。也就是说，这一结构适合于阿里巴巴的联合创始人兼执行董事长马云，但是否适合于投资者则有待观察。可以这样说，对阿里巴巴的投资者而言，VIE充满风险。可是，由于觊覦潜在的互联网财富，投资者可能会忽视这些风险。
由于阿里巴巴强大的背景，在短期内这些风险的显现性可能不大，普通投资者千万不要追高杀低，应做到见好就收。大家要谨记股市有风险，人市需谨慎的格言。而最关键和富有意义的是阿里巴巴美国上市后，中国将产生新的首富一马云，极个别与房产无关的中国首富，这是中国社会的一大进步!
因为，互联网思维和房地产思维正好代表了新旧时代的思维交替。房地产思维代表了“拥有”(owning)，是过时的、没落的思维方式;而互联网思维代表了“分享”(sharing), 是一个崭新的、进步的思维方式。随着全球人口不断的膨胀，寿命又大幅度的提高，而资源是有限的，只有通过分享,才能使人人都过上幸福的生活!
