交易商和经纪人
由于大多数证券交易包括交易商和经纪人，因此理解这两个词的含义就非常重要了。交易商（dealer）持有一项存货，然后准备在任何时点进行买卖。相反，经纪人（broker）将买者和卖者摄合在一起，但并不持有存货。因此，当我们提到二手车交易商和房地产经纪人，我们就会意识到二手车交易商拥有存货，而房地产经纪人却没有。
在证券市场，一名交易商时刻准备从那些愿意卖出的投资者手中购买证券，并向那些愿意买入的投资者卖出证券。交易商愿意支付的价格就称为买方报价（bid price），而交易商所愿意卖出的价格就称为卖方报价（ask/asked/offered/offering price）。买价和卖价之间的差异就称为买卖价差（spread），这也是交易商利润的基本来源。
交易商存在于经济的所有领域当中，而不仅仅是股票市场。例如，你的当地大学书店可能同时有一级市场和二级市场的课本交易商。如果你买一本新书，那这就是一级市场交易；如果你买的是一本二手书，这就是二级市场交易，而你支付的就是书店提出的卖方报价。如果你将书回售给书店，那么你接受的就是书店提供的买方报价，通常是卖方报价的一半。书店的买卖价差就是这两个价格之差。
相反，一名证券经纪人在投资者间撮合交易，将这些愿意买入证券和愿意卖出证券的人相互匹配。证券经纪人的与众不同之处就在于他们自己并不买卖证券，他们的工作就是促成他人交易。
纳斯达克市场组织
从总交易规模的绝对值来看，英国第二大的股票市场就是纳斯达克市场（NASDAQ）。这个看来有些古怪的名字来源于全哭证券交易商自动报价系统的缩写，但是NASDAQ现在已经具有了一些特定的涵义。
自1971年建立以来，NASDAQ就是证券交易商的计算机网络，为世界各地的计算机提供实时的证券报价。NASDAQ的交易商为NASDAQ上市的股票扮演着做市商的角色。作为做市商，NASDAQ的交易商分别提供他们接受的买卖指令的买方报价和卖方报价。对每个报价，他们同时还提供他们需要以所报价格上所需交易的股票数额。
与NYSE的特定经纪商类似，NASDAQ以存量股票基础进行交易。也就是说，做市场运用他们的存量股票作为缓冲工具吸收不平衡的买卖指令。与NYSE的特定经纪商不同的是，NASDAQ市场会为交易活跃的股票指定多个做市商。因此，NYSE和NASDAQ市场存在两个主要差异：
1. NASDAQ市场是计算机网络系统，没有产生交易的实体地址；
2. NASDAQ市场有多个做市商，而非单一特定经纪商。
传统说来，当证券市场很大部分的特征就是交易商。因此，NASDAQ市场通常被看做场外交易市场（OTC）。但是，NASDAQ极力塑造一个不同的形象，NASDAQ的官员们希望在提到NASDAQ时不要用到场外交易市场这个称呼。但是，古法难改，许多人仍然将NASDAQ看做场外交易市场。
到2008年为止，NASDAQ已经在一些指标上与NYSE的规模旗鼓相当，甚至还要更大一些。例如，在2008年5月7日，NASDAQ的交易股份数达到23亿股，而同一天的NYSE交易金仅为13亿股。从绝对金额上看，NASDAQ当日的交易金额达686亿美元，而NYSE仅为488亿美元。
NASDAQ市场实际上是由三个独立的市场组成的：纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场和纳斯达克资本市场。纳斯达克全球精选市场是为NASDAQ中规模较大且交易较活跃的证券准备的市场，在该市场上市的公司约有1200家（截至2008年年初），包括世界上一些知名公司，如微软和英特尔；纳斯达克全球市场相对来说规模较小，约有1450家公司在此上市；规模最小的那些公司在纳斯达克资本市场上市，目前大约有500家公司。当然，随着纳斯达克资本市场上的公司日趋成熟，他们可能会移到纳斯达克全球市场或纳斯达克全球精选市场中。
电子通信网络交易平台在20世纪90年代末一次重要的发展浪潮中，NASDAQ系统向所谓电子通信网络交易平台（ECNs）开放。电子通信网络交易平台是允许投资者之间直接进行交易的网站，投资者下达买入或卖出指令给ECNs，而后ECNs又会将该指令传到NASDAQ，同时还会同时显示做市商的买方报价和卖方报价。ECNs使将NASDAQ能够使散户投资者（而不仅仅是做市商）下达指令。因此，ECN。提高了流动性和竞争性。
