当市场趋势处于下跌通道运行时，市场投资者普遍预期市场短期内难有所作为，在这个时候即使股票市场有回暖迹象，投资人也不愿意谈论股票问题。在鸡尾酒会上客人们一般不会和从事股票投资行业的人员有太多的语言，这个时候大家宁愿找牙医聊聊牙齿保健的事情。在第一阶段预示着股票市场的调整已接近尾声。
亏损
在这个阶段，参加鸡尾酒会的客人们愿意和从事股票投资行业的人员多聊一会儿，但更多的是谈论股票的风险。然后再去和牙医交谈。
在第二阶段，大家讨论关于牙齿保健的话题多于讨论股票，这一阶段预示着股票市场已摆脱下跌通道的束缚，有望迎来新一轮行情。
到了第三阶段，股市已经比第二阶段有了明显的上涨了（比如20%或30%）,在鸡尾酒会上多数的客人会围着股票投资专业的人转，几乎不会再理睬牙医，甚至于牙医也会过来讨论一些市场的热点和预测。
在第四阶段时，参加鸡尾酒会的客人们仍然围在专业股票投资者的身边，但这一次则是客人们欣喜若狂地向专业投资者推荐自己所持有的“牛”股。
而这也表明股票市场已经快到顶部了，通常预示着股票将下跌。
