所谓概率是指在一定条件和状态下，随机事件发生的频数与事件本身出现次数，或与总的试验次数的比值，是用来表示未来事件在相同条件下发生可能性大小的数学估计量。
聪明的投资者可能早就意识到，几乎所有的投资决策，其实都是一种概率的运用。在投资活动中，运用概率论，才使他的投资成功概率比别人都要高。
巴菲特
“对你所做的每一笔投资的历史数据进行统计，这是一个有效的方法。如果测试出成功率较高，则你按此方法交易的成功概率就大，反之就小。这种策略并不完善，但事情就这么简单。”巴菲特说，理想的投资组合应不超过10个个股，因为每个个股的投资都在10%。集中投资并不是找出10家好股票然后将股本平摊在上面这么简单的事。
巴菲特发现一条市场规律，在任意条件下随机买入个股持仓在20个交易日内，获利的概率为40%左右，这是一个非常低的概率，也就是说，你如果短线买入越多，亏损的概率越大。巴菲特通过对美国股市个股长期走势统计找到两条提高成功率的方法：一、在买入条件不变（任意收盘价）前提下，加长持仓时间；二、降低利润率。比如持仓30个交易日或以上，目标利润5%，按任意收盘价买入，结果发现成功率提高到70%左右。
此外，巴菲特指出概率论的运用还要根据具体市场采取不同的步骤，具体的方法是：在每一个波段的最低位到整个上涨波段前1/3的位置买入，获利率较高；在波段到整个下降波段的前4/5处获利率较低。二者成功率大概相差20%—30%左右。因此，在选择介入时机时尽可能在大幅下跌末期或反转行情的初期建仓，并且尽可能长时间持有股票，直到波段结束。
