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“港股半通车”指的是什么?沪市恒指ETF承载了哪些期待?

2018-12-12 17:19:15  来源:投资股市为什么这么难  本篇文章有1575字,看完大约需要5分钟的时间

“港股半通车”指的是什么?沪市恒指ETF承载了哪些期待?

时间:2018-12-12 17:19:15  来源:投资股市为什么这么难

“港股半通车”千呼万唤始出来

沪市恒指ETF被别称为“港股半通车”,是相对于港股直通车而言的。

“港股半通车”千呼万唤始出来

香港交易所行政总裁周文耀在2月透露,港交所已经与上海交易所签署备忘录,计划2009年在沪市推出与恒生指数挂钩的ETF及相关的期权和期货买卖。受此消息影响,港股曾一度逆势美股走出大幅拉升行情,长江实业、和黄、太古等ETF成分股,以及工商银行、中石油、中石化等国企股表现不俗。

港股的一度逆势走高显示了市场对沪市恒指ETF的追捧程度,可见沪市恒指ETF承载了诸多的期待。

其一,增强香港证券市场竞争力。作为“自由港”的香港,国际资本易兴风作浪,国际资本的蜂拥和群退都会对香港证券市场带来较大的风险。港股2008年以来的绵绵下跌,与金融海啸带来的经济担优密切相关,但也离不开国际资本回巢产生的助推作用。在A、H股两地上市愈趋普及,人民币逐步开放等政策背景下,在内地和香港两地的证券市场互通加强,关系已愈趋密切的前提下,港交所推出沪市恒指ETF新产品既丰富了港交所的产品,又会对恒指产生正向的推动作用。同时,以此为契机,在信息互通、产品开发以及协调两地的监管差距等方面,双方都会在合作中成长,并有利于巩固港交所以及香港的国际金融中心地位。

其二,满足全球分散化投资需要。2007年8月,港股直通车在天津试点后,至今未有实质性进展。对于投资者一直翘首企盼的港股直通车,沪市恒指ETF的推出,将产生部分替代作用。港股里的中移动、中海油等优质红筹股,吸引力不小,通过沪市恒指ETF,内地投资者可以间接投资这些蓝筹股。当前A股的市盈率在18倍左右,港股为7倍,众多含有A股、H股的蓝筹股折价率都在2倍以上。从流动性的角度看,这将对A股市场产生流动性“洼地效应”。恒指ETF在上交所推出,将为内地投资者特别是机构投资者提供问接投资港股的渠道,内地投资者能够投资的范围更广阔,可以更为轻松地进行资产优化配置以分散风险。

其三,沪市恒指ETF部分满足寻求合理估值的需要。恒指ETF在上交所推出还将对A+H股带来价值重估,沪市恒指ETF的推出将加快A股市场的国际化步伐。目前A+H股共有57只,截至2009年1月23日,57只A+H股加权溢价率约46.5%.这些A股基本是大盘蓝筹、如中石油、中石化等,对A股指数影响很大:长期而言,有利于A股与国际估值接轨,从而降低A股投资者的投资风险。

从操作层面看,ETF产品较简单,一般的投资者都较易理解,加上是场内结算,性质近似正股股票买卖,两地证券市场经过一年的大幅调整,估值日趋合理,此时推出给投资者带来的风险较小。对A股投资者来说较具有吸引力:另一方面,推出当中不会触及外汇管制问题,所以技术上应没有太大难度。

但是沪市恒指ETF的椎出会分散A股市场资金,对目前低迷的A股市场会有一定的冲击,从呵护市场的角度考虑,应适时适度推出。

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