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社科院佐证2万亿信贷资金入市?社科院报告的佐证是什么?

2018-12-11 17:27:53  来源:投资股市为什么这么难  本篇文章有1595字,看完大约需要5分钟的时间

社科院佐证2万亿信贷资金入市?社科院报告的佐证是什么?

时间:2018-12-11 17:27:53  来源:投资股市为什么这么难

社科院含糊佐证近2万亿信贷资金入市不可信

2009年8月5日,社科院某国际金融研究中心研究员的一份关于近2万亿信贷资金进人股市的报告新鲜出炉。单从“扎眼”的数据看,自然忧上心头,也为股市捏了一把汗,但细细揣摩研究,轻易发现报告中所谓的佐证关键词,大多是“推断”,“按历史经验看”、“意味着”、“可能”等,这些模糊性的关键词,让笔者对这份高层报告陡升疑虑。

社科院含糊佐证近2万亿信贷资金入市不可信

社科院报告围绕近2万亿信贷资金进入股市,举出了几大佐证。

其佐证之一是“按照历史经验,如果银行信贷资金流入企业固定资产领域,那么银行信货资金的增长将伴随着企业存款的大致同步增长”,“企业存款增量与企业部]信贷增量之间存在一个显著的缺口”。这个缺口成为社科院专家“推断”资金进入股市的重要依据,但其推断的漏洞很容易被发现.其一是报告依存的“历史经验”很难与现实状况相吻合,中间也司样存在“缺口”;其二是信贷资金流入企业后,多渠道分流更符合全球金融危机中企业现实,补充流动资金、偿还债务应该是更紧迫之事,根据“经验”,危机中企业扩大周定资产投资的欲望相对较弱,

其佐证之二是“自2008年11月份以来的信贷飙升,恰好与2008年11月份以来的A股市场指数飙升完美地重叠在一起。令人不能不怀疑信贷资金成为股市上涨背后的推手”,这个佐证就更是难以令笔者信服,股市的上涨也许与PMI、BDI,甚至与CPI等等指数或某一指数相吻合,难道就说是其中的某些因素推动了股市上涨吗,答案显然是否定的,股市作为经济的晴雨表,更重要的是经济发展的体现2008年11月以来, 面对席卷全球的金融风暴,政府决策层果断采取措施、系列经济救市措施重拳出击,中国经济见底网升,证券市场随经济复苏而上涨,经济复苏才是股市上涨的内在动力。

其作证之三是“在货币政策松绑和短期产能过剩的夹缝里,不排除提前获得信贷投放的企业,在看不清投资前景的情况下,通过各种渠道将信贷存款国积到持续上涨的资本市场”;笔者不否认会存在这样的企业,但这个推断与2万亿资金进入股市似乎没有那么强的逻辑关系。

另外的一些佐证都似曾相识,譬如“1.71万亿元、如此之大的票据融资增量实在令人怀疑”,这些怀疑成分较多的论断,笔者不想一一赘述。

2009年6月份修订后的统计法规定,统计数据以国家统计局数据为准,关于信货资金的流向,笔者认为应该首先尊重国家统计局的数据统计,央行和银监会的发布也是不容置疑的,其他的类似通过模糊推断的,还是搁在一边自娱自乐去吧、 以免中了其“迷昏药”,轻则贻误投资,重则影响到政府决策,危害将难以评估。

 计科院发表的一些“严肃”报告一度屡遭杂议。给崇尚学术研究的材科院增添了诸多娱乐色彩。2009年3月份发布《北京蓝皮书》系列报告中“北京住房闲置率已超三成”等结论,引来纷纷争议,某知名房地产老总在博客中毫不留情面地以“社科院所谓专家该清醒了”的尖刻言辞予以抨击。地产老总的“怒发冲冠”,引发了社科院专家的拍案反击,这一事件曾经一度成为人气很高的娱乐新闻。事情过去时间不长,也许一些人仍在“津津乐道”,2009年8月5日的报告又为社科院增添了不少“迷人”色彩,学术研究机构做一些严肃的值得借鉴的学术研究,这是笔者愿意看到的。

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