投资决策的其体制定过程很难进行精确分析，但是这个过程给我们的投资指示了投资方向，并且经常使我们能够在怡当时机买进好公司的股票。我经常试图找到一种平衡，希望能通过创造性的方法以规避潜在风险。
如何维持投资微妙的平衡？
我想怀特汽车公司(WhiteMotorCompany)的股票就是一个好例子，怀特汽车公司是一家重型卡车制造商。我们对它的投资具有明显的投机色彩：1970年它经营亏损1400万美元，账面损失将近1500万美元，不过它根深蒂固的市场优势地位还是抵住了行业和公司萧条的冲击。在1971年上半年购买这只股票时，我们没有幻想行业马上出现向好趋势。不过俯瞰整个行业，可以发现汽车行业的整体扩容和更换周期即将到来，我们得出结论，1972年的汽车行业值得期待。
怀特最主要的向题在于秩序混乱的农用设备领域，1970年的全部损失差不多都源于此。管理层采取了促进零售和减轻库存积压的措施，凭我的直觉，1971年它的农机业务将扭转亏损局面。如果我对1972年的业绩预测没有问题，那么公司该年总收入能够攀高到每股2.50-3.00美元之间，也就是前期收入高峰的一半。
结果：1971年8月和9月温莎获得了超过43%的投资收益。同期道琼斯工业平均实际上下跌了几个百分点。
