通用汽车：走出无人区
通用汽车（GM）是验证“买入失意者“戒律的又一个绝佳案例。通用汽车的股价在2006年3月3日突降至每股19美元，而后开始反弹，于2007年2月21日飙升至每股36美元。敢于在2006年3月抄底的投资者们最终都成为了真正的大赢家。然而，持有通用汽车股票的大多数股民还是没能从2000年每股95美元暴跌至2006年19美元的打击中完全恢复过来。
通用汽车把自己从困境中解救出来本身就是一大成就。但公司仍然面临着巨大的问题。我们可以认为公司股票虽然下跌，但依然有可能顺利保住其作为全世界汽车和卡车第一制造商的头衔。通用汽车逐步好转，但离脱离困境还很远。通用汽车最伟大的成就之一，是它在2007年9月26日与联合汽车工人工会签订了一项历史性协议，这标志着汽车行业新纪元的开始。74万名联合汽车工人进行了两天的大罢工之后，此协议获得通过。这一史无前例的协议转变成为与联合汽车工人退休者医疗保健相关的510亿美元独立信托。通用汽车联合汽车工人协议将成本削减付诸实践，这将使得通用汽车更好地与外国汽车制造商（主要是日本丰田汽车）竞争。医疗保健问题对于底特律的汽车制造商来说是一个大问题。
对于“买入失意者”戒律的信徒来说，通用汽车值得他们密切关注。公司近期的形势逐渐改善，那些看跌通用股票的分析家们甚至承认自己判断失误。如果通用汽车能打破关于其汽车销售额、盈利、成本削减的所有负面预期，那些期待通用汽车走向复兴的长期投资者们将会收获丰厚的回报。
当然，通用汽车已经不再“处于无人区“，但看跌者坚信有其他股票比通用汽车股票的风险回报率更好，他们在通用汽车和联合汽车工人工会签署协议前很担心通用与工会的关系。另一个问题是通用汽车的市场份额是否会继续受到侵蚀。通用汽车的看涨者表示，工会协议去除了悬挂在通用汽车转变方案之上的“达摩克利斯之剑”。德意志银行的罗德·拉奇对通用汽车的态度转为看涨的个原因，是他预计通用汽车会用460亿美元解决联合汽车工人工会退休者医疗保健的问题。协议签署之后，通用汽车的股票从协议签署之前的每股34美元涨至2007年9月28日的每股36.70美元，在2007年6月28日达到一年来最高点每股38.15美元。
尽管通用汽车与联合汽车工人工会之间签署了协议，但由于通用汽车在美国的销售前景并不理想，市场情绪依然谨慎。然而公司在国际市场上的巨大进步有助于抵消美国市场销售量的下滑。公司在欧洲、拉丁美洲和中国的销量正在不断提升，也在当地建立了汽车生产合作伙伴关系。公司还增加了在亚洲建设动力传动系统生产力方面的资金投入。但公司表示其未来数年的主要关注点将是继续增加北美汽车业务现金流，这使得一些分析师们提高了对公司未来数年的收益预期。
通用汽车忙于改变现状以提高在美国市场的销售量，其2007年第二季度的销售量有所提升，但是公司在丰田汽车和其他日本竞争者面前还是节节败退，阵地不保。在美国，公司开始在现有的汽车产品中投资开发节省燃油的方案，包括计划在未来3-4年内的某个时候将一批电动汽车投放市场。
通用汽车推出了几款让人兴奋的新车型，尤其是2007年1月在芝加哥车展中首次亮相的2008土星亚特（ Saturn astra厢2008庞蒂克（ Pontiac）G8这两款车。土星车型在2007年底特律国际汽车展会上成为热点，并获得北美汽车年度奖。通用旗下的雪佛兰西尔维拉多（ Silverado）卡车则获得了北美卡车年度奖。如果通用汽车能持续推出令人兴奋的汽车和卡车车型，就可能重新获得全球最大汽车制造商这一桂冠。
就通用汽车面临的所有挑战而言，公司股票经受了一路走来的磕磕绊绊。分析家预计其股价在短时期内要上涨到至少45美元，未来3年内如果形势良好，公司股价能够轻松增至原来的3倍。公司股价于2007年10月12日涨至一年来的最高点42.64美元。这是遵守“买入失意者”戒律的绝佳案例。然而，房地产下跌及油价高涨又在2008年1月初将通用股价拉低，通用汽车在2008年1月4日以每股23.65美元收盘，这是以超低价买入这个“失意者股票的又一次机遇。
